資管業(yè)要為居民財富保值增值提供重要支撐
一行兩會發(fā)聲：居民財富管理需求旺盛，風險化解取得重大進展
資管新規(guī)過渡期將于今年年底結(jié)束，百萬億元資產(chǎn)管理行業(yè)的重塑轉(zhuǎn)型發(fā)展備受關(guān)注。多位監(jiān)管部門人士日前在“2021青島·中國財富論壇”上透露，資產(chǎn)管理行業(yè)風險化解已取得重大進展，資管新規(guī)過渡期各項存量資管產(chǎn)品整改工作正按計劃順利進行，進度符合預(yù)期，行業(yè)即將進入全面貫徹落實資管新規(guī)的新階段。
對于中國資管行業(yè)的前景，監(jiān)管部門人士認為經(jīng)濟成長紅利，特別是旺盛的居民財富管理需求，為行業(yè)發(fā)展提供新機遇。行業(yè)要全面貫徹落實資管新規(guī)，培育金融投資深度，普及長期、理性和價值投資理念，踐行高質(zhì)量發(fā)展。
風險化解取得重大進展 新階段開啟在即
“目前各類資管機構(gòu)已經(jīng)成長為金融市場上的重要機構(gòu)投資者�！敝袊嗣胥y行副行長陳雨露表示，社會融資規(guī)模中債券、股票融資比重不斷上升，各類資管機構(gòu)功不可沒。截至2021年上半年，債券市場、股票市場來自各類資管資金的投資占比達25%和10%。這既是實體經(jīng)濟融資的重要來源，也是廣大居民財產(chǎn)性收入的重要渠道。
談到資管新規(guī)及行業(yè)風險化解的話題，陳雨露表示，以2018年4月資管新規(guī)發(fā)布為標志，經(jīng)過三年多的不懈努力，資產(chǎn)管理行業(yè)風險化解取得重大進展。目前各項存量資管產(chǎn)品整改工作正在按計劃順利進行，進度符合政策預(yù)期。影子類資管產(chǎn)品、非標債權(quán)和資金在金融體系內(nèi)部循環(huán)的規(guī)模已停止快速擴張趨勢且均比歷史峰值顯著下降。
不僅如此，以資管新規(guī)為核心的制度體系不斷健全。陳雨露表示，資管新規(guī)過渡期內(nèi)臨時性的政策措施將隨著過渡期結(jié)束而終止。資管行業(yè)將進入全面貫徹落實資管新規(guī)的新階段，行業(yè)機構(gòu)要再接再厲，按照整改計劃有序做好各項整改工作，確保過渡期整改任務(wù)按計劃順利完成，為下一步全面貫徹落實資管新規(guī)，實現(xiàn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。
圍繞風險管理的話題，銀保監(jiān)會副主席肖遠企說，近年來，非銀行金融中介，包括資產(chǎn)管理等傳統(tǒng)金融體系外的金融活動，對金融周期乃至經(jīng)濟周期的影響方式引發(fā)廣泛的討論和關(guān)注。他表示，這是一個新課題，目前還難以得出準確結(jié)論，必須強化監(jiān)測和分析，推動完善制度，遵循組合投資的基本規(guī)律，合理塑造投資預(yù)期，降低運行波動，維護市場穩(wěn)定。
服務(wù)居民資產(chǎn)配置 期貨市場大有可為
證監(jiān)會副主席方星海表示，當前和今后一段時間，期貨市場在服務(wù)我國居民資產(chǎn)配置和財富管理方面還有大有可為的空間。
2020年，我國GDP總量已超過100萬億元，人均GDP跨越1萬美元關(guān)口，居民財富管理的需求旺盛�！皬膰H經(jīng)驗看，在這個階段居民擴大權(quán)益投資、增加財產(chǎn)性收入的需求將快速上升。目前，我國居民財富主要配置于房產(chǎn)等實物資產(chǎn)，證券類資產(chǎn)比重很低。數(shù)據(jù)顯示，城鎮(zhèn)居民家庭金融資產(chǎn)占比僅為20%，遠低于美國占比70%的水平�！狈叫呛Ｕf。
“從我國市場看，期貨市場資產(chǎn)配置的吸引力持續(xù)提升，客戶權(quán)益穩(wěn)步增長，目前已達1.09萬億元，較去年初翻了一番�！狈叫呛＝榻B。
此外，他表示，期貨市場為公募基金、企業(yè)年金、保險資金等中長期資金保值增值提供了重要渠道。越來越多的機構(gòu)投資者、中長期資金開始靈活運用股指期貨等金融衍生品對沖風險、獲取收益，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展�！敖衲�7月，我國公募基金、企業(yè)年金、保險資金在股指期貨市場的持倉規(guī)模相較2020年初分別增加了1倍、1.5倍和2.6倍，期貨市場在居民資產(chǎn)穩(wěn)健增長和健全多層次、多支柱養(yǎng)老保障體系方面貢獻了積極力量。截至今年5月，我國私募資管領(lǐng)域投向商品及金融衍生品的產(chǎn)品數(shù)量達959只，規(guī)模942億元，較去年同期翻了一番�！彼榻B。
培育金融投資深度 避免渲染超額回報
展望資管行業(yè)發(fā)展前景，陳雨露表示，我國仍然是全球增長最快的主要經(jīng)濟體之一，經(jīng)濟成長紅利將為資管行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展提供更加豐沃的土壤。肖遠企表示，當前中國已是世界第二大經(jīng)濟體，中等收入群體超過4億人，財富管理需求進入新階段，資產(chǎn)管理行業(yè)迎來新的發(fā)展機遇。
從居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看，陳雨露稱，各類非存款資產(chǎn)占比已達47%，我國資管市場展現(xiàn)出極為廣闊的發(fā)展空間。立足新發(fā)展階段，資管行業(yè)要抓住歷史性機遇，圍繞構(gòu)建新發(fā)展格局，從資金供給和需求兩端，不斷提高投研能力和服務(wù)水平，履行信義義務(wù)，加強投資者教育和長期資金培育，為我國經(jīng)濟創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展提供重要動力，為居民財富保值增值提供重要支撐。
肖遠企認為，資管行業(yè)要培育金融投資深度，普及長期、理性和價值投資理念，提高整個社會的金融素養(yǎng)。對投資者財富實施跨時期、跨市場的優(yōu)化配置，在合理風險和期限水平下取得合理收益。這自然也要遵循金融規(guī)律，特別是風險和回報匹配原則。在這方面，尤其要避免過度渲染超額回報，炒作非理性預(yù)期。
此外，肖遠企強調(diào)，資管行業(yè)要主動構(gòu)建良性競爭格局�！皻v史經(jīng)驗表明，過度競爭、惡性競爭都會扭曲市場參與者行為，最終危害市場秩序，損害利益相關(guān)者利益�！彼f，維持良性競爭，資管機構(gòu)和監(jiān)管部門需要共同努力，在實現(xiàn)市場充分競爭的前提下，引導行業(yè)向最優(yōu)均衡靠攏。
