瞄準(zhǔn)新興產(chǎn)業(yè) 多家上市公司謀求跨界轉(zhuǎn)型

　　近期，多家上市公司宣布跨界轉(zhuǎn)型，并紛紛瞄準(zhǔn)了方興未艾的新興產(chǎn)業(yè)，包括紫金礦業(yè)宣布耗資近50億元海外收購(gòu)鋰礦、藍(lán)思科技宣布10億元設(shè)立子公司進(jìn)軍光伏玻璃等。

　　不過(guò)，也有不少上市公司追逐資本市場(chǎng)熱點(diǎn)，宣布進(jìn)軍醫(yī)美、白酒、儲(chǔ)能等熱門(mén)行業(yè)。其中，有的項(xiàng)目已經(jīng)以失敗告終，有的項(xiàng)目受到監(jiān)管關(guān)注。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，跨界轉(zhuǎn)型有風(fēng)險(xiǎn)，一定要遵循產(chǎn)業(yè)邏輯，結(jié)合公司實(shí)際，做長(zhǎng)遠(yuǎn)布局，切不可片面追逐短期熱點(diǎn)。

　　案例增多

　　為了培育新的增長(zhǎng)曲線，多元化經(jīng)營(yíng)、布局新產(chǎn)業(yè)成為不少上市公司的選擇。

　　11月3日晚，藍(lán)思科技發(fā)布公告，公司設(shè)立了全資子公司湖南藍(lán)思新能源有限公司，注冊(cè)資本10億元，主要從事光伏玻璃產(chǎn)品、光伏設(shè)備及元器件、光伏發(fā)電項(xiàng)目等業(yè)務(wù)。

　　對(duì)于此次涉足光伏產(chǎn)業(yè)，藍(lán)思科技稱(chēng)，公司已提前對(duì)光伏玻璃等產(chǎn)品進(jìn)行了技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)線和產(chǎn)品驗(yàn)證，能夠發(fā)揮公司在消費(fèi)電子產(chǎn)品高精密特種玻璃的先進(jìn)加工技術(shù)、效率和良率優(yōu)勢(shì)，使光伏玻璃具有高透過(guò)率、更輕薄、更高強(qiáng)度，并得到了客戶(hù)支持，這為公司持續(xù)開(kāi)發(fā)新業(yè)務(wù)奠定了基礎(chǔ)。

　　事實(shí)上，適時(shí)轉(zhuǎn)型、多維布局正是藍(lán)思科技成長(zhǎng)壯大的重要手段。以消費(fèi)電子業(yè)務(wù)起家的藍(lán)思科技2015年開(kāi)始布局新能源汽車(chē)領(lǐng)域，研發(fā)生產(chǎn)了車(chē)載中控屏等多種產(chǎn)品，2017年躋身特斯拉全球一級(jí)核心供應(yīng)商。在最近一次150億元定增項(xiàng)目中，藍(lán)思科技將近三分之一資金投入車(chē)載玻璃及大尺寸功能面板項(xiàng)目，足見(jiàn)藍(lán)思科技對(duì)新能源車(chē)業(yè)務(wù)寄予厚望。

　　國(guó)內(nèi)礦業(yè)巨頭紫金礦業(yè)10月11日發(fā)布公告，公司于當(dāng)?shù)貢r(shí)間2021年10月8日與加拿大證券交易所上市公司Neo Lithium Corp.（簡(jiǎn)稱(chēng)“新鋰公司”）簽署《安排協(xié)議》，公司將通過(guò)在加拿大注冊(cè)成立的全資子公司安大略有限公司，以每股6.5加元的價(jià)格，以現(xiàn)金方式收購(gòu)新鋰公司全部已發(fā)行且流通的普通股，交易金額約為9.6億加元（約合人民幣49.39億元）。

　　紫金礦業(yè)是一家以金、銅等金屬礦產(chǎn)資源勘查和開(kāi)發(fā)及工程技術(shù)應(yīng)用研究為主的大型跨國(guó)礦業(yè)集團(tuán)。新鋰公司核心資產(chǎn)為阿根廷3Q鋰鹽湖項(xiàng)目，擁有碳酸鋰當(dāng)量資源量756.5萬(wàn)噸，平均鋰離子濃度為636mg/L，項(xiàng)目體量在全球主要鹽湖中排名前五，品位在全球主要鹽湖中排名前三，規(guī)劃年產(chǎn)兩萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰，后續(xù)有望擴(kuò)產(chǎn)到4萬(wàn)-6萬(wàn)噸。通過(guò)收購(gòu)該項(xiàng)目，紫金礦業(yè)的鋰板塊布局邁出關(guān)鍵一步，打開(kāi)了更廣闊的想象空間。

　　除了紫金礦業(yè)、藍(lán)思科技外，老牌日化企業(yè)名臣健康11月1日公告宣布擬2.19億元跨界收購(gòu)游戲公司喀什奧術(shù)100%股權(quán)�？κ矈W術(shù)在評(píng)估基準(zhǔn)日2021年9月30日的股東全部權(quán)益（凈資產(chǎn)）賬面值為15.54萬(wàn)元，估值增值率高達(dá)140972.97%。不過(guò)，喀什奧術(shù)目前有兩款在研產(chǎn)品《鎮(zhèn)魂街：天生為王》和《SS15項(xiàng)目》，委托方分別為深圳中手游網(wǎng)絡(luò)科技有限公司和北京字跳網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司。交易對(duì)方承諾，2021年10月-12月、2022年、2023年、2024年、2025年喀什奧術(shù)累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)不低于2.19億元。

　　這不是名臣健康第一次跨界并購(gòu)游戲公司。名臣健康1994年創(chuàng)建于廣東，是一家研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售個(gè)人健康護(hù)理用品的高新技術(shù)企業(yè)，旗下主要品牌包括“蒂花之秀”“美王”“初萃”等。2020年8月，名臣健康開(kāi)啟跨界收購(gòu)之路。公司收購(gòu)海南華多、杭州雷焰100%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)分別達(dá)到1.32億元和1.29億元，收購(gòu)價(jià)格分別較賬面凈資產(chǎn)溢價(jià)1078.6%和1827.2%，由此進(jìn)軍游戲行業(yè)。2020年8月至今，名臣健康股價(jià)從不足20元/股攀升至最高59.33元/股，目前最新報(bào)價(jià)是43.6元/股。

　　跨界不易

　　然而，不是所有跨界都能順利。此前意欲收購(gòu)醫(yī)美項(xiàng)目的麥迪科技11月5日晚公告，由于雙方未能就正式協(xié)議相關(guān)條款達(dá)成一致，經(jīng)友好協(xié)商，決定終止收購(gòu)對(duì)美貝爾醫(yī)療美容集團(tuán)股份有限公司持有的蘇州美貝爾美容醫(yī)院有限公司與常熟瑞麗美貝爾醫(yī)院有限公司各不低于80%的股權(quán)。

　　麥迪科技是以臨床醫(yī)療管理信息系統(tǒng)系列應(yīng)用軟件產(chǎn)品和臨床信息化整體解決方案為核心業(yè)務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。在2019年，麥迪科技通過(guò)收購(gòu)瑪麗醫(yī)院，開(kāi)始進(jìn)入輔助生殖醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域。今年上半年，麥迪科技完成對(duì)瑪麗醫(yī)院剩余49%的股份收購(gòu)。

　　繼進(jìn)軍輔助生殖醫(yī)療領(lǐng)域后，今年5月5日，麥迪科技公告稱(chēng)，擬以現(xiàn)金支付方式收購(gòu)美貝爾集團(tuán)持有的蘇州美貝爾美容醫(yī)院與常熟瑞麗美貝爾醫(yī)院各不少于80%的股權(quán)，由此進(jìn)軍醫(yī)美行業(yè)，打造“輔助生殖+醫(yī)療美容”的消費(fèi)醫(yī)療服務(wù)新模式，完善產(chǎn)業(yè)鏈布局。

　　對(duì)于醫(yī)美項(xiàng)目并購(gòu)失敗，麥迪科技表示，上述事項(xiàng)不會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕�影響，也不存在損害公司及股東利益的情況。公司將根據(jù)發(fā)展規(guī)劃，進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)布局，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，保持公司可持續(xù)發(fā)展。

　　除醫(yī)美外，白酒也是跨界并購(gòu)失敗案例多發(fā)的領(lǐng)域。11月3日晚，石油勘探開(kāi)發(fā)企業(yè)*ST寶德公告稱(chēng)，擬終止收購(gòu)名品世家酒業(yè)連鎖股份有限公司控股權(quán)。對(duì)于收購(gòu)失敗的原因，公司表示主要是因市場(chǎng)環(huán)境變化。

　　這已是近一個(gè)月來(lái)第三起“跨界飲酒”告吹的案例。在剛剛過(guò)去的10月，也有兩家上市公司跨界白酒的并購(gòu)案終止。眾興菌業(yè)10月15日發(fā)布公告，終止收購(gòu)貴州茅臺(tái)鎮(zhèn)圣窖酒業(yè)股份有限公司100%股權(quán)；吉宏股份10月19日晚公告稱(chēng)，決定終止收購(gòu)貴州釣臺(tái)貢酒業(yè)有限公司股權(quán)。究其原因，都是“市場(chǎng)宏觀環(huán)境發(fā)生變化等”。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，白酒作為消費(fèi)品受到整個(gè)市場(chǎng)大環(huán)境的影響，不宜過(guò)高預(yù)期酒企未來(lái)收益，資本市場(chǎng)在白酒行業(yè)中的套利空間不斷收窄，跨界收購(gòu)不一定就能做大做強(qiáng)。

　　監(jiān)管關(guān)注

　　跨界并購(gòu)之風(fēng)漸起，監(jiān)管并未放松。事實(shí)上，前述上市公司*ST寶德、眾興菌業(yè)、吉宏股份都在宣布跨界并購(gòu)計(jì)劃后收到過(guò)監(jiān)管關(guān)注函或問(wèn)詢(xún)函。

　　“忽悠式”“跟風(fēng)式”盲目跨界重組一直都是監(jiān)管重點(diǎn)關(guān)注的方向。業(yè)內(nèi)人士表示，并購(gòu)重組應(yīng)該更多投向有利于產(chǎn)業(yè)整合升級(jí)的方向，真正發(fā)揮資本市場(chǎng)帶動(dòng)企業(yè)做大做強(qiáng)的作用。

　　從監(jiān)管關(guān)注函及問(wèn)詢(xún)函的內(nèi)容來(lái)看，上市公司跨界并購(gòu)是否有真正的收購(gòu)支付能力、是否為配合減持、能否實(shí)現(xiàn)對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的有效控制和業(yè)務(wù)協(xié)同等是監(jiān)管關(guān)注的重點(diǎn)內(nèi)容。

　　11月4日晚，上交所向電梯業(yè)務(wù)企業(yè)同力日升下發(fā)重組問(wèn)詢(xún)函。今年3月剛剛上市的同力日升主要從事電梯部件及電梯金屬材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。9月30日晚，公司披露重組計(jì)劃公告。10月22日，公司披露交易預(yù)案，擬發(fā)行股份并支付現(xiàn)金收購(gòu)天啟鴻源51%的股權(quán)，天啟鴻源主要從事化學(xué)儲(chǔ)能和新能源電站業(yè)務(wù)。儲(chǔ)能在近期資本市場(chǎng)非常火熱，這又是一起熱度很高的跨界并購(gòu)。不過(guò)，標(biāo)的公司估值和增值率尚未披露。

　　上交所在問(wèn)詢(xún)函中要求同力日升結(jié)合主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展情況，說(shuō)明籌劃跨行業(yè)并購(gòu)的主要考慮、目前IPO募投項(xiàng)目投入進(jìn)展、本次收購(gòu)資金是否來(lái)源募集資金、相關(guān)情況與公司招股說(shuō)明書(shū)披露信息是否前后一致。

　　此外，上交所還要求同力日升說(shuō)明是否具備控制、管理、運(yùn)營(yíng)標(biāo)的資產(chǎn)所必要的人員、技術(shù)和業(yè)務(wù)儲(chǔ)備，跨界收購(gòu)是否審慎；結(jié)合收購(gòu)后標(biāo)的資產(chǎn)管理層、業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)安排，說(shuō)明能否對(duì)其實(shí)施有效控制，本次交易購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的公司51%股權(quán)，說(shuō)明對(duì)剩余股權(quán)的安排。

　　上交所還關(guān)注到，同力日升此次交易的標(biāo)的資產(chǎn)天啟鴻源自成立以來(lái)股權(quán)多次轉(zhuǎn)讓?zhuān)�近年�?lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)變化較大，要求說(shuō)明標(biāo)的公司資產(chǎn)和負(fù)債的主要構(gòu)成，短期內(nèi)變動(dòng)較大的原因及合理性，補(bǔ)充披露標(biāo)的公司的業(yè)務(wù)模式、所處產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)、提供的主要附加值、技術(shù)門(mén)檻，并結(jié)合同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況說(shuō)明其市場(chǎng)地位和核心競(jìng)爭(zhēng)力，近兩年業(yè)績(jī)表現(xiàn)是否符合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。