寶鋼股份：上市公司投資者關(guān)系管理工作指引更加注重投資者合法權(quán)利保護

　　中證網(wǎng)訊（記者 昝秀麗）《上市公司投資者關(guān)系管理工作指引》（以下簡稱“修訂版指引”）4月15日正式出臺。寶鋼股份有關(guān)負責人當日在接受中國證券報記者采訪時表示，修訂版指引更加注重投資者合法權(quán)利的保護，更具體更有實操性，同時將鼓勵更多力量參與。 

　　更加注重投資者合法權(quán)利的保護

　　在寶鋼股份有關(guān)負責人看來，修訂版指引順應了新時代的要求。隨著中國經(jīng)濟規(guī)模進一步壯大，國內(nèi)資本市場發(fā)生了諸多新的變化，例如上市主體更加多元、投資者群體更加復雜、與全球資本市場的聯(lián)動更加緊密。作為連接上市公司和投資者的橋梁，投資者關(guān)系工作也面臨新的挑戰(zhàn)：首先，投資者對于維護其知情權(quán)、參與權(quán)和監(jiān)督權(quán)的意識較之前更加強烈；其次，上市公司希望通過更加有效的方式向市場傳遞信息，引導投資者正確認識價值；此外，如何加強上述兩者之間的信任、促進良性互動，都是市場最關(guān)心的問題。在此背景下，修訂版指引的出臺，可謂是一場“及時雨”，修訂內(nèi)容對癥下藥，處處體現(xiàn)了“接地氣”和“人性化”的一面。

　　修訂版指引分為《總則》《投資者關(guān)系管理的內(nèi)容和方式》《投資者關(guān)系管理的組織與實施》《附則》四個部分，總體框架和2005年版本《上市公司與投資者關(guān)系工作指引》保持一致，與上一版本相比，修訂版指引更加注重投資者合法權(quán)利的保護。

　　修訂版指引多次提及保護投資者權(quán)利，如《總則》中新增第六條“倡導投資者提升股東意識，積極參與上市公司開展的投資者關(guān)系管理活動，依法行使股東權(quán)利，理性維護自身合法權(quán)益”；《投資者關(guān)系管理的內(nèi)容和方式》章節(jié)，新增第十八條“投資者依法行使股東權(quán)利的行為，……，上市公司應當積極支持配合”以及第十九條“投資者向上市公司提出的訴求，上市公司應當承擔處理的首要責任，依法處理、及時答復投資者”；《投資者關(guān)系管理的組織與實施》章節(jié)，新增第二十一條“保障投資者依法行使股東權(quán)利；配合支持投資者保護機構(gòu)開展維護投資者合法權(quán)益的相關(guān)工作”等表述，這些條目的加入，都更加突出了投資者的主體地位，對投資者的合法權(quán)利給予更加充分的保障。

　　上述負責人說，目前的資產(chǎn)市場中，與機構(gòu)投資者相比，中小投資者獲取信息的渠道比較單一，除了上市公司主動披露的信息外，往往靠打聽一些所謂“小道消息”做出投資決策。一方面，其通常不是賣方研究機構(gòu)路演的覆蓋對象，也難以通過參加機構(gòu)策略會和上市公司投關(guān)人員進行面對面交流；另一方面，此次修訂版指引，著重強調(diào)上市公司應主動作為，響應投資者訴求，未來例如投資者關(guān)系熱線的接聽、互動平臺回復的質(zhì)量均有望得到提升，中小投資者的權(quán)利保障程度有望得改善。

　　更具體更有實操性

　　寶鋼股份有關(guān)負責人還表示，修訂版指引增加了上市公司開展投資者關(guān)系工作內(nèi)容的篇幅，涉及第八條至第十七條，對于工作開展的渠道、方式、要求等進行了細致的說明，比如熱線電話、官網(wǎng)投資者關(guān)系專欄、現(xiàn)場參觀、路演、股東大會以及近期監(jiān)管層非常重視的業(yè)績發(fā)布會等，明確指導上市公司針對不同的投資者，差異化地開展各項工作，傳遞投資價值，引導市場形成良好的投資文化。

　　“長期以來，A股市場一直被詬病缺乏價值投資的理念，熱衷于投機炒作，原因是多種多樣的，其中重要的一點在于上市公司沒能很好地傳遞信息，導致各種噪音擾亂市場。”上述負責人舉例，個別上市公司可能本身就缺乏主觀意愿，只想做“規(guī)定動作”，更大一部分上市公司有和投資者溝通的意愿，但不善于開展投資者關(guān)系工作，缺乏與不同類型投資者打交道的經(jīng)驗。此次修訂版指引很好的總結(jié)了市場上優(yōu)秀上市公司的做法，搭建了投資者關(guān)系工作內(nèi)容的基本框架，配合監(jiān)管機構(gòu)持續(xù)開展的各類培訓，能指導多數(shù)上市公司更加高效地開展投資者關(guān)系工作，具有很強的實操性和普適性，對引導投資者形成理性投資、價值投資和長期投資的理念，形成理性成熟的投資文化具有積極的意義。

　　鼓勵更多力量參與

　　寶鋼股份有關(guān)負責人關(guān)注到，《投資者關(guān)系管理的組織和實施》章節(jié)中，對于董監(jiān)高參與投資者關(guān)系工作進行了較大的調(diào)整，由原先的“除非得到明確授權(quán)，公司高級管理人員和其他員工不得在投資者關(guān)系活動中代表公司發(fā)言”改變?yōu)椤吧鲜泄�司及其控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員和工作人員不得在投資者關(guān)系管理活動中出現(xiàn)下列情形”。這種由正面清單向負面清單的轉(zhuǎn)變，體現(xiàn)了監(jiān)管層態(tài)度的轉(zhuǎn)變，即在合規(guī)的前提下，鼓勵上市公司在投資者關(guān)系管理工作中投入更多的資源，這無疑會進一步豐富投資者關(guān)系工作的內(nèi)容。從實操經(jīng)驗看，寶鋼股份在近年的業(yè)績發(fā)布會中，邀請獨董、技術(shù)專家參會，安排技術(shù)專家就資本市場關(guān)注的熱點話題作專題報告，從技術(shù)層面展開深入剖析，資本市場對此非常歡迎，認為能進一步提升交流的深度，帶給投資人不一樣的體驗。

　　此外，修訂版指引還強調(diào)了監(jiān)管層對上市公司投資者關(guān)系工作的監(jiān)督、管理和評價，促進上市公司之間的交流和學習，提升投資者關(guān)系水平。在上市公司自律管理之外，從更高的層面審視和統(tǒng)籌上市公司投資者關(guān)系工作，也是一大突破。

　　“此次修訂版指引的出臺，在中國資本市場改革漸入深水區(qū)的背景下，充分結(jié)合時代發(fā)展的訴求，為如何更好地為投資者提供信息、如何促進兩者之間良好的互動、如何促進市場更加健康發(fā)展，都指明了方向，真正做到腳踏實地、與時俱進。當前，做好投資者關(guān)系工作已成為優(yōu)秀上市公司的共識。未來，良好的投資者關(guān)系管理，必將會成為上市公司內(nèi)在價值的重要組成部分；健全的投資者關(guān)系管理制度，必將成為資本市場走向成熟的重要標志�！鄙鲜鲐撠熑苏f。