科學(xué)合理保持IPO常態(tài)化 投資端改革有望提速
前7月科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板是企業(yè)首發(fā)募資主陣地
前7個月IPO成績單出爐。根據(jù)統(tǒng)計，前7個月，共有210家公司完成首發(fā)募資，較去年同期的205家略有增加；累計募資金額2478.71億元，較去年同期的3504.52億元略有減少。IPO整體通過率略有下降。
“從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策，協(xié)同發(fā)力，確保黨中央大政方針在資本市場領(lǐng)域不折不扣落實到位�！弊C監(jiān)會日前召開的2023年系統(tǒng)年中工作座談會表示。
市場人士認為，注冊制改革以來，IPO保持常態(tài)化，資本市場融資功能得到較好發(fā)揮。預(yù)計資本市場投資端改革將加快推進，更多支持提升資本市場活躍度的政策有望出臺，在科學(xué)合理保持IPO常態(tài)化的同時，促進投融資動態(tài)平衡。
健全支持優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)制度
分板塊來看，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板是企業(yè)首發(fā)募資的主陣地。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日，今年以來科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板IPO分別募資1044.06億元、852.72億元，合計募資金額占比超七成；創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板IPO公司家數(shù)分別為73家、51家。
科創(chuàng)板“硬科技”特征愈發(fā)突出。7月22日，是科創(chuàng)板開市四周年。4年來，科創(chuàng)板上市公司數(shù)量超過500家，市值約6.4萬億元，首發(fā)募資總額逾8500億元，為科技創(chuàng)新企業(yè)打造了一條對接資本市場的“高速公路”。
創(chuàng)業(yè)板始終堅持“三創(chuàng)四新”定位，“高成長、優(yōu)創(chuàng)新”特色鮮明，優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新資本中心正加速構(gòu)建。
“資本市場服務(wù)高水平科技自立自強的市場生態(tài)正在形成�！闭猩袒鹗紫�(jīng)濟學(xué)家李湛表示，資本市場通過發(fā)揮資源配置功能助推科創(chuàng)企業(yè)做大做強，加速產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，有效促進產(chǎn)業(yè)鏈和資金鏈高度融合。
為進一步提升服務(wù)國家重大戰(zhàn)略的質(zhì)效，證監(jiān)會近期指出，貫徹落實國務(wù)院常務(wù)會議審議通過的《加大力度支持科技型企業(yè)融資行動方案》，著力健全支持優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)的制度機制，堅守科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板定位，進一步提升服務(wù)的精準(zhǔn)性。
嚴(yán)把“入口關(guān)”
據(jù)統(tǒng)計，前7月A股IPO過會率為86.78%，略低于去年同期的89.29%。審核的227家公司中，197家通過，12家未通過，12家暫緩表決，6家取消審核。
從企業(yè)被否的原因來看，主要是財務(wù)真實性、內(nèi)控有效性、持續(xù)盈利情況等存疑。各上市板塊定位及其標(biāo)準(zhǔn)也成為重要的審核因素。
今年以來，上百家公司主動撤回IPO申請�！半S著各上市板塊定位標(biāo)準(zhǔn)進一步明確和細化，擬IPO項目中確有一些公司不符合板塊定位新要求，因此暫緩遞交申報材料。也不乏一些業(yè)績表現(xiàn)不樂觀的企業(yè)主動撤回申請材料�！蹦惩缎腥耸勘硎�。
對于“帶病闖關(guān)”者，不能任其一撤了之，監(jiān)管部門持續(xù)加大對相關(guān)違法違規(guī)行為的打擊力度。中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來，滬深交易所對多起IPO項目中的違規(guī)行為采取監(jiān)管措施，對證券公司、會計師事務(wù)所等中介機構(gòu)嚴(yán)監(jiān)管。
為進一步督促保薦機構(gòu)在IPO保薦業(yè)務(wù)中履職盡責(zé)，切實提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量，把好市場“入口關(guān)”，滬深交易所7月21日發(fā)布《以上市公司質(zhì)量為導(dǎo)向的保薦機構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價實施辦法（試行）》，力促投行提高保薦質(zhì)量。
“《評價實施辦法》以上市公司質(zhì)量為導(dǎo)向，對于優(yōu)化資本市場功能、服務(wù)國家戰(zhàn)略具有積極且長遠的意義，將有效促進樹立‘重質(zhì)量’‘立足長遠’的行業(yè)執(zhí)業(yè)理念，重塑行業(yè)競爭格局�！蹦橙倘耸空f。
促進投融資動態(tài)平衡
“科學(xué)合理保持IPO、再融資常態(tài)化，統(tǒng)籌好一二級市場動態(tài)平衡。”證監(jiān)會日前召開的2023年系統(tǒng)年中工作座談會強調(diào)。
南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝認為，我國資本市場不僅通過一級市場融資來服務(wù)實體經(jīng)濟，也要通過二級市場交易來優(yōu)化資源配置。“一二級市場的高質(zhì)量動態(tài)平衡體現(xiàn)為，優(yōu)質(zhì)企業(yè)不斷發(fā)行上市獲得融資，二級市場呈現(xiàn)慢牛格局，投資者獲得應(yīng)有的長期回報。只有切實統(tǒng)籌好一二級市場動態(tài)平衡，才能真正實現(xiàn)資本市場的健康發(fā)展�！彼硎�。
據(jù)悉，監(jiān)管部門正在研究制定資本市場投資端改革的有關(guān)方案，作為建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場的政策框架之一。
“資本市場作為連接投融資兩端的重要紐帶，要通過投資端改革吸引長期資金、構(gòu)建長期穩(wěn)定的市場生態(tài)。”銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家章俊認為，通過投資端改革，使融資主體以更公允的價格獲得資金支持、使投資主體獲得長期、穩(wěn)定的收益，從而維護市場穩(wěn)定、引入更多長期資本。
在銀華基金總經(jīng)理王立新看來，改革有利于吸引包括養(yǎng)老金、銀行理財、保險資金等中長期資金加大權(quán)益類資產(chǎn)配置，促進資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展，推動解決公募基金長期資金供給不足、投資穩(wěn)定性不強、長效考核機制不健全等問題。
