今年地方債已發(fā)逾5萬億元 8月起或迎供給高峰

　　今年以來，地方債已發(fā)行逾5萬億元。業(yè)內人士預計，作為下半年財政發(fā)力的重要抓手，地方債發(fā)行將提速，8月起有望迎來供給高峰。

　　中國債券信息網(wǎng)等公開信息顯示，截至8月4日，今年地方債共計發(fā)行52369.61億元，其中新增一般債4855.82億元，新增專項債26133.78億元，再融資債21380億元。

　　今年5月新一批新增地方債額度下達，但發(fā)行高峰并未如市場此前預期的那樣到來。數(shù)據(jù)顯示，前7個月新增地方債（剔除支持中小銀行發(fā)展專項債）發(fā)行進度約63%，不及2019年與2022年同期水平。專家認為，這可能與提前批剩余額度有限而新一批限額待續(xù)接、二季度依托專項債發(fā)力穩(wěn)經(jīng)濟的必要性減弱、財政注重可持續(xù)性下專項債監(jiān)管趨嚴等因素有關。

　　8月起，地方債供給高峰或將到來。廣發(fā)證券固定收益首席分析師劉郁分析稱，從兩個維度考慮：一是已披露的8月至9月地方債發(fā)行計劃顯示，部分地方將7月發(fā)行計劃推遲至8月。其中，河北、浙江、江蘇、重慶、海南和寧波6個明確公布8月發(fā)行計劃的省市，分別有57%左右的新增一般債和40%左右的新增專項債發(fā)行計劃被推遲到8月發(fā)行。二是中央政治局會議部署加快專項債發(fā)行，8月至9月有望放量。

　　“我們估算8月至9月地方債凈發(fā)行分別約為5400億元、3100億元。預計8月至9月可能發(fā)行完剩余額度的60%，10月至11月發(fā)行完剩余的40%�！眲⒂粽f。

　　開源證券固收首席陳曦表示，從財政部和地方披露的三季度發(fā)行計劃推算，三季度國債和地方債發(fā)行規(guī)�？赡苁悄陜葐渭咀罡�。此次政府債發(fā)行提速也可以有效改善三季度穩(wěn)增長資金來源問題。

　　在陳曦看來，2023年專項債額度使用完畢后，依然有1萬億元左右專項債結存限額儲備可以接續(xù)，財政逆周期調節(jié)的資金來源較為明確。

　　近日召開的中央政治局會議提出“要有效防范化解地方債務風險，制定實施一攬子化債方案”。業(yè)內分析，其中一個可能的方案是發(fā)行地方政府債券以進行地方政府隱性債務置換，來延長償債期限、降低利息負擔。

　　中金固收分析師陳健恒表示，后續(xù)若有新一輪地方政府債務置換，這將潛在增加地方債券的供給規(guī)模。

　　財政部數(shù)據(jù)顯示，上半年累計支持專項債券項目近2萬個，優(yōu)先支持國家重大戰(zhàn)略、重大項目建設。其中，主要投向市政建設和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎設施、交通基礎設施、社會事業(yè)和保障性安居工程。

　　財政部預算司副司長李大偉介紹，下一步，財政部將繼續(xù)對各地專項債券支出進度進行通報預警，指導地方加快專項債券發(fā)行使用節(jié)奏，積極發(fā)揮專項債券在拉動有效投資中的積極作用，以穩(wěn)投資帶動穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)增長，更好發(fā)揮專項債券的效能。

　　中誠信國際研究院專家分析認為，下半年預計約有1.5萬億元新增專項債投向基建，理論上或可拉動基建投資約2.5萬億元。應進一步加大專項債作資本金應用，可在城鄉(xiāng)基建、信息網(wǎng)絡建設等資金需求較大的領域尋找更多符合市場化融資需求的項目，在更大范圍內發(fā)揮專項債“四兩撥千斤”的作用。