性?xún)r(jià)比凸顯 A股港股吸引全球資金關(guān)注

　　截至5月10日，今年北向資金凈買(mǎi)入規(guī)模已超790億元，遠(yuǎn)超去年全年水平；近期，多家海外機(jī)構(gòu)“唱多”中國(guó)市場(chǎng)，港股市場(chǎng)持續(xù)回暖，在亞太市場(chǎng)中表現(xiàn)搶眼；外資機(jī)構(gòu)積極申請(qǐng)合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）資格的熱情上升……如此種種，表明全球資產(chǎn)在重新審視中國(guó)資產(chǎn)的投資價(jià)值，有的“聰明錢(qián)”已經(jīng)付諸行動(dòng)。

　　多家外資機(jī)構(gòu)表示，當(dāng)前，全球資金正積極尋找更具性?xún)r(jià)比的資產(chǎn)，中國(guó)資產(chǎn)則被視為不可忽視的價(jià)值洼地——中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)向好，資產(chǎn)估值調(diào)整充分、性?xún)r(jià)比凸顯，而有關(guān)部門(mén)持續(xù)推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，也將進(jìn)一步增強(qiáng)A股、港股對(duì)全球資金的吸引力。

　　做多中國(guó)成為共識(shí)

　　來(lái)自權(quán)威機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，全球資金正重返中國(guó)，做多中國(guó)資產(chǎn)成為現(xiàn)階段不少境外投資者的共識(shí)。

　　國(guó)際金融協(xié)會(huì)（IIF）最新披露，3月外國(guó)資金凈買(mǎi)入中國(guó)股票和債券分別達(dá)17億美元、21億美元，為2023年6月以來(lái)首次出現(xiàn)中國(guó)股票和債券同時(shí)獲得外資凈買(mǎi)入的情況。另?yè)?jù)匯豐控股近期開(kāi)展的一項(xiàng)調(diào)查，超過(guò)90%的新興市場(chǎng)基金已開(kāi)始增持中國(guó)股票。

　　“一季度，來(lái)華股權(quán)性質(zhì)直接投資凈流入190億美元，其中新增資本金流入210億美元，顯示外資來(lái)華展業(yè)興業(yè)保持總體穩(wěn)定?！眹?guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英近日就2024年一季度國(guó)際收支狀況答記者問(wèn)時(shí)說(shuō)。

　　值得一提的是，4月下旬以來(lái)，港股市場(chǎng)連續(xù)上漲，近三周漲幅在全球股市中名列前茅，表現(xiàn)十分搶眼。而港股市場(chǎng)向來(lái)充當(dāng)國(guó)際資金投資中國(guó)資產(chǎn)的重要渠道。海通證券等機(jī)構(gòu)分析，國(guó)際資金回流和利好政策催化是近期港股走強(qiáng)的主要原因。

　　外資機(jī)構(gòu)申請(qǐng)合格境外機(jī)構(gòu)投資者資格的熱情上升，則展現(xiàn)出外資持續(xù)深入布局中國(guó)市場(chǎng)的意愿。今年以來(lái)，合格境外機(jī)構(gòu)投資者名單繼續(xù)擴(kuò)容。而在5000余家已公布一季報(bào)的A股上市公司中，QFII出現(xiàn)在719家公司前十大流通股東名單中，持倉(cāng)市值合計(jì)超千億元。

　　安聯(lián)基金等外資機(jī)構(gòu)近期正式在華展業(yè)。安聯(lián)基金董事長(zhǎng)吳家耀說(shuō)，中國(guó)的投資環(huán)境正在快速變化，市場(chǎng)機(jī)遇前所未有，現(xiàn)在正是投資中國(guó)的大好時(shí)機(jī)。

　　A股估值吸引力突出

　　中國(guó)資產(chǎn)何以重獲青睞？多家外資機(jī)構(gòu)表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)向好、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫、中國(guó)資產(chǎn)估值具備優(yōu)勢(shì)等因素，共同增強(qiáng)了中國(guó)資產(chǎn)對(duì)全球資金的吸引力。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的確定性是全球資金投資中國(guó)資產(chǎn)的信心來(lái)源。隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策加力和顯效，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)回升向好，全球投資者對(duì)包括A股在內(nèi)的中國(guó)資產(chǎn)的信心重新增強(qiáng)。

　　法國(guó)巴黎銀行最新發(fā)布的研報(bào)提到，中國(guó)支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和推動(dòng)改革的決心不容小覷，綜合考慮，將MSCI中國(guó)指數(shù)的前景展望由基準(zhǔn)情境調(diào)升至看漲情境。

　　美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期重新升溫使得美債收益率回落，加之瑞士央行等意外降息，也驅(qū)使全球資金加快再配置的步伐，外資回流中國(guó)等新興市場(chǎng)的力度有望加大。中銀國(guó)際證券分析，美元流動(dòng)性的邊際緩和有望持續(xù)為此前低配的新興市場(chǎng)資產(chǎn)帶來(lái)利好。

　　中國(guó)資產(chǎn)突出的估值吸引力，也是吸引全球資產(chǎn)的重要因素之一。來(lái)自美國(guó)、挪威的多家海外機(jī)構(gòu)直言，眼下A股估值提升潛力十分可觀，一些基本面較好的公司很有吸引力。

　　高盛最新報(bào)告判斷，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)制度完善，中國(guó)股市仍有較多的價(jià)值可以釋放，估值提升潛力約20%，更樂(lè)觀的情形下，或有40%的潛在上漲空間。

　　制度型開(kāi)放持續(xù)推進(jìn)

　　在不少海外機(jī)構(gòu)看來(lái)，中國(guó)資本市場(chǎng)高水平制度型開(kāi)放持續(xù)推進(jìn)，將進(jìn)一步增強(qiáng)外資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的動(dòng)力。

　　一方面，有關(guān)部門(mén)持續(xù)提升跨境投融資便利化水平，將吸引更多外資金融機(jī)構(gòu)和長(zhǎng)期資本來(lái)華展業(yè)興業(yè)?！爸袊?guó)跨境直接投資開(kāi)放水平近年來(lái)持續(xù)提高，著力營(yíng)造市場(chǎng)化、國(guó)際化的營(yíng)商環(huán)境，將吸引更多外資來(lái)中國(guó)展業(yè)?！甭凡┻~基金表示，期待盡快把集團(tuán)那些具有資產(chǎn)配置優(yōu)勢(shì)、經(jīng)過(guò)國(guó)際市場(chǎng)檢驗(yàn)的優(yōu)質(zhì)金融工具帶給中國(guó)投資者。

　　另一方面，跨境市場(chǎng)互聯(lián)互通渠道不斷拓寬。證監(jiān)會(huì)4月19日發(fā)布5項(xiàng)資本市場(chǎng)對(duì)港合作措施，包括放寬滬深港通下股票ETF合資格產(chǎn)品范圍、將REITs納入滬深港通、優(yōu)化基金互認(rèn)安排等，進(jìn)一步拓展優(yōu)化滬深港通機(jī)制。

　　“在現(xiàn)有滬深港通機(jī)制的基礎(chǔ)上擴(kuò)大交易品種范圍、優(yōu)化交易規(guī)則、提高交易效率等，將推動(dòng)資本市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制的創(chuàng)新與完善。這些舉措也將進(jìn)一步降低跨境交易成本，提升市場(chǎng)吸引力?！敝袊?guó)銀行研究院研究員劉晨表示。

　　此外，“長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)投”的政策體系構(gòu)建完成后，資本市場(chǎng)將吸引更多長(zhǎng)期資金包括海外資金入市，進(jìn)一步增強(qiáng)資本市場(chǎng)的內(nèi)在穩(wěn)定性。施羅德基金管理(中國(guó))有限公司總經(jīng)理張?zhí)m說(shuō)，持續(xù)優(yōu)化和完善跨境投資流程和機(jī)制、降低交易成本、提高資金流動(dòng)效率，將有助于吸引更多的長(zhǎng)期資本進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。