中關(guān)村的印記：金融與科技雙向奔赴

　　王亞迪最近連續(xù)跑了幾個與科創(chuàng)有關(guān)的論壇活動，“多跑一些，多接觸一些科技創(chuàng)新人才，才能發(fā)現(xiàn)更多有融資需求的潛在客戶?！?/p>

　　北京銀行中關(guān)村海淀園支行是北京銀行的首家“信貸工廠”，同時也是“專精特新”專營支行，而王亞迪正是支行公司部的一名客戶經(jīng)理，日常主要工作是挖掘有發(fā)展?jié)摿Φ目苿?chuàng)企業(yè)。

　　從積極“跑會”，到主動“上門”，再到創(chuàng)新產(chǎn)品、服務(wù)，不少業(yè)內(nèi)人士坦言，近年來，隨著我國持續(xù)加大對科技創(chuàng)新的金融支持力度，金融機構(gòu)在產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)、服務(wù)創(chuàng)新、機制完善、理念轉(zhuǎn)變等方方面面的變化越發(fā)顯著。

　　中國證券報記者近期走進北京市中關(guān)村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)科創(chuàng)金融改革試驗區(qū)，沿著監(jiān)管部門、金融機構(gòu)、科創(chuàng)企業(yè)等各方面協(xié)力寫就科技金融大文章的筆觸，閱讀金融潤澤科創(chuàng)、科技改變金融、金融與科技雙向奔赴書寫的發(fā)展新篇章。

　　多維度送暖 不止于扶一程

　　廈門港海潤碼頭，數(shù)十臺涂裝“斯年智駕”標(biāo)識、全無駕駛艙的智能運輸平板車來回穿梭在岸橋和堆場之間，與有人駕駛集卡混行而各司其職、互不干擾，成為港區(qū)內(nèi)的一道獨特的風(fēng)景線。

　　“從場景出發(fā)，讓物流運輸無人可及?！痹诠倬W(wǎng)首頁“霸屏”的這條Slogan詮釋了斯年智駕的定位和目標(biāo)。這家成立剛滿4年的企業(yè)，主要從事場景物流領(lǐng)域無人駕駛技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用，目前已在廈門港、寧波港、濰坊港等國內(nèi)8個港口、3個散貨地和2個物流園區(qū)完成商業(yè)化落地，全無人車隊規(guī)模突破220輛、累計行駛里程逾70萬公里、運輸箱量超過50萬標(biāo)準(zhǔn)箱……

　　作為場景物流領(lǐng)域無人駕駛頭部企業(yè)，斯年智駕如今也是這一賽道的融資明星——斯年智駕的A輪融資由字節(jié)跳動領(lǐng)投；2022年12月宣布獲得超億元的A+輪融資；2023年7月獲得新創(chuàng)建集團有限公司融資；2024年1月獲得由力合資本及浙江金投鼎新聯(lián)合領(lǐng)投的數(shù)億元B輪融資。

　　“股權(quán)融資是企業(yè)全生命周期中必不可少的一個環(huán)節(jié)，股東在提供資金的同時，也會對公司展業(yè)以及獲取其他融資提供助力?！彼鼓曛邱{CFO馬愷佑對中國證券報記者說，“2021年，斯年智駕獲得由字節(jié)跳動領(lǐng)投的億元融資，這在當(dāng)時對企業(yè)是巨大的鼓舞?！?/p>

　　在不少業(yè)內(nèi)專家看來，直接融資與科創(chuàng)企業(yè)尤其是種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)的需求最為匹配?！俺浞掷枚鄬哟钨Y本市場體系”成為多地建設(shè)科創(chuàng)金融改革試驗區(qū)的共識。

　　以北京為例，中國人民銀行北京市分行副行長姚力介紹，北京市建立分階段企業(yè)上市服務(wù)機制，形成上市后備企業(yè)名單，常態(tài)化舉辦“鉆石工程”系列上市培訓(xùn)。

　　科技型企業(yè)在成長的各階段對融資的需求并不完全一樣。如果說，直接融資是在初創(chuàng)期為科創(chuàng)企業(yè)“插上翅膀”，那么，間接融資則往往能為企業(yè)解決“成長的煩惱”。

　　王亞迪第一次接觸斯年智駕時，后者正好“有點煩惱”。據(jù)介紹，由于研發(fā)投入巨大，目前在泛港口無人駕駛這一細(xì)分領(lǐng)域尚未有公司實現(xiàn)盈虧平衡。持續(xù)的研發(fā)投入、擴大的車隊規(guī)模、增加的應(yīng)用場景，都意味著“花錢”。2023年3月，當(dāng)北京銀行主動找到斯年智駕，雙方“一拍即合”。

　　馬愷佑說，相較于股權(quán)融資，信貸融資能夠提高融資靈活性和降低融資成本，斯年智駕在成長過程中，注重直接融資和間接融資“兩條腿走路”。“目前，公司已從多家銀行獲得累計數(shù)億元的授信額度。”他透露。

　　令他印象深刻的是，2023年以來，合作銀行陸續(xù)將授信方案調(diào)整為純信用、無須實控人提供連帶責(zé)任擔(dān)保的方案?！昂推渌苿?chuàng)企業(yè)一樣，我們的核心資產(chǎn)幾乎都是‘無形’的，能夠提供的抵質(zhì)押物不多?！瘪R愷佑說，從銀行授信方案的調(diào)整上，也能夠看出金融機構(gòu)的轉(zhuǎn)變和突破。

　　在與記者交談的過程中，馬愷佑透露，斯年智駕有望在今年達到盈虧平衡的“里程碑”，從而成為行業(yè)內(nèi)最快達成這一目標(biāo)的企業(yè)。

　　“做好科技型企業(yè)全生命周期金融服務(wù)，需要股、貸、債、保等多維度政策支撐、引領(lǐng)?！币αΡ硎?，銀行既要支持高新技術(shù)企業(yè)、專精特新“小巨人”等具備一定規(guī)模和競爭力的企業(yè)，綜合運用貸款、債券投資等多種方式，滿足其多元化融資需求，更要大力扶持初創(chuàng)期科技型企業(yè)，通過提升專業(yè)服務(wù)能力，逐步向下拓展客群，做與企業(yè)共同成長的“耐心資本”。

　　全鏈條創(chuàng)新 不滿足變一點

　　42家成員單位成功入選優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)，其中31家專精特新，11家“創(chuàng)新型中小企業(yè)”，云南公司、山東公司榮獲國家級專精特新“小巨人”；服務(wù)奧運場館、三峽工程、京滬高鐵、白鶴灘水電站等多項重大工程建設(shè)……作為檢驗認(rèn)證行業(yè)的“國字頭”，“國檢集團”的含科量與影響力不斷提升。

　　檢驗認(rèn)證行業(yè)是國家重點發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)及高技術(shù)服務(wù)業(yè)、生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，處于“長坡厚雪”賽道，發(fā)展前景廣闊，但現(xiàn)階段行業(yè)機構(gòu)普遍規(guī)模不大，“小而散”現(xiàn)象依舊。隨著行業(yè)推進集約化整合，強者恒強的“馬太效應(yīng)”開始凸顯——頭部檢測機構(gòu)通過設(shè)立分支、并購、上市等方式提升市場份額，行業(yè)13%的規(guī)模以上企業(yè)完成75%以上的營業(yè)收入。

　　然而，檢驗檢測又具有典型的技術(shù)密集型、資金密集型、人才密集型特征，每進入一個新產(chǎn)業(yè)、新領(lǐng)域或新區(qū)域都需要大量投入資金。

　　“最初我們并購主要依靠自有資金，隨著規(guī)模逐漸增大，逐步開始與銀行合作?！眹鴻z集團財務(wù)資產(chǎn)部資金管理經(jīng)理安惠新介紹，2020年至2023年，公司每年都有新增貸款用于并購以及日常經(jīng)營周轉(zhuǎn)。

　　安惠新提到，之前并購貸最多只能占并購總額的60%，對于一些規(guī)模較大的并購業(yè)務(wù)來說是政策的“天花板”，這限制了并購貸款促進產(chǎn)業(yè)整合的積極作用的發(fā)揮。

　　作為落實北京市中關(guān)村建設(shè)科創(chuàng)金融改革試驗區(qū)實施方案的具體舉措，2022年10月，中關(guān)村科創(chuàng)金融服務(wù)中心首批試點推出并購貸、科技人才貸、認(rèn)股權(quán)貸款三項試點。其中，并購貸突破現(xiàn)有并購貸款風(fēng)險管理指引限制，將并購貸款占并購交易價款比例從60%提升至80%，支持科技企業(yè)開展并購交易。

　　2023年一季度，國檢集團作為此政策的第一批受益者，完成了一宗并購案例提額貸款。安惠新說：“創(chuàng)新政策的及時、貸款規(guī)模的提高，銀行工作的高效，大大支持了我們當(dāng)時的并購項目?！?/p>

　　“中關(guān)村科創(chuàng)金融服務(wù)中心推出的先行先試并購貸款政策突破了銀行傳統(tǒng)的并購貸款條件，并購貸款占并購交易價款的比例提升后，企業(yè)便可以將更多自有資金投入科技創(chuàng)新中。金融機構(gòu)緊跟政策精神，協(xié)調(diào)行內(nèi)資源支持相關(guān)企業(yè)適用創(chuàng)新政策，助力科技企業(yè)做大做強?！惫ど蹄y行北京朝陽支行呂璇介紹。

　　對于科創(chuàng)企業(yè)輕資產(chǎn)、高風(fēng)險的特點，銀行對細(xì)分領(lǐng)域的熟悉程度逐漸成為其拓展業(yè)務(wù)的一大考驗，必須不斷提升科創(chuàng)金融服務(wù)的專業(yè)性，方能更好把握好促發(fā)展與防風(fēng)險的平衡。

　　“從風(fēng)控角度來說，抵押方式的轉(zhuǎn)變也是一大突破。”王亞迪說，北京銀行通過對企業(yè)銷售情況建立單獨臺賬，企業(yè)按季度向銀行回款等方式，深入跟蹤企業(yè)經(jīng)營情況?！爱?dāng)我們看到企業(yè)持續(xù)簽下訂單、經(jīng)營向好發(fā)展、回款逐步增加，哪怕不提供抵押物，我們對這筆貸款也很有信心?！?/p>

　　姚力介紹，截至2024年3月末，北京全市科技型企業(yè)貸款余額近1.5萬億元，保持快速增長態(tài)勢，有貸戶數(shù)年均增長近20%，專精特新中小企業(yè)的信貸覆蓋面接近60%；2023年全市高新技術(shù)企業(yè)債券融資增長20%左右，科創(chuàng)票據(jù)發(fā)行量居全國首位；中小企業(yè)融資風(fēng)險分擔(dān)、補償、培育等融資配套機制逐步建立健全。

　　強內(nèi)生動能 讓循環(huán)暢起來

　　“創(chuàng)新本質(zhì)上是對未知路徑的探索，是從零到一、從無到有的過程，具有周期長、不確定性大、失敗率高的特點?！闭缜迦A大學(xué)國家金融研究院院長田軒所言，金融存在長短期“二元悖論”，而金融投資者更多關(guān)注的是短期回報。

　　多位受訪人士表示，進一步完善金融產(chǎn)品和服務(wù)體系，實現(xiàn)科技、產(chǎn)業(yè)、金融的良性循環(huán)，是科創(chuàng)金融創(chuàng)新、試驗的重點。

　　在宏觀層面，中國金融學(xué)會副會長張曉慧認(rèn)為，公共部門對科創(chuàng)的金融支持，首先應(yīng)該是對科創(chuàng)融資環(huán)境、生態(tài)環(huán)境的支持。各層級政府應(yīng)堅持市場化、法治化方向，著力營造良好營商環(huán)境，在產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向、產(chǎn)業(yè)集成等方面出臺支持政策，提升科創(chuàng)企業(yè)融資環(huán)境的效率和公平。

　　從金融市場看，直接融資大有可為。中國人民銀行副行長陶玲在接受采訪時提出，將聯(lián)合相關(guān)部門暢通創(chuàng)業(yè)投資“募投管退”循環(huán)，壯大耐心資本。

　　間接融資支持科技創(chuàng)新同樣有提升空間。上海金融發(fā)展實驗室主任曾剛建議，應(yīng)逐步從以貸款為主的服務(wù)模式，升級為“表內(nèi)+表外”“商行+投行”“債權(quán)+股權(quán)”“融資+融智”的綜合化、全方位服務(wù)。

　　提升金融機構(gòu)發(fā)展科創(chuàng)金融的內(nèi)生動力也尤為重要。姚力表示，要進一步強化科技金融業(yè)務(wù)激勵考核。各銀行要明確考核要求，切實提高科技金融業(yè)務(wù)綜合考核權(quán)重，降低利潤類、不良類考核指標(biāo)權(quán)重。要在信貸資源保障、資金定價、授信審批等方面，對科技金融業(yè)務(wù)給予實實在在的政策傾斜，增強業(yè)務(wù)增長內(nèi)生動力。

　　“下一步，人民銀行北京市分行將對金融機構(gòu)給予多方面支持，包括貨幣政策資金激勵，組織銀企對接、交流培訓(xùn)，推動相關(guān)部門完善有關(guān)融資配套機制等。”姚力表示，人民銀行總行設(shè)立了5000億元科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款，各銀行應(yīng)積極通過總行進行申報。另外，北京市分行計劃每年安排不低于600億元再貸款再貼現(xiàn)資金額度，專項支持科技創(chuàng)新、高端制造等領(lǐng)域。各銀行要充分用好這些低成本資金，支持符合條件的企業(yè)融資。

　　時間的書頁次第掀開，發(fā)展的篇章不斷更新。北京中關(guān)村的每一步，都印刻著科創(chuàng)與金融的堅定足跡，未來，也必將繼續(xù)讓世界看見中國創(chuàng)新的力量。