強化投資者保護 全國首單民企可續(xù)期高成長產(chǎn)業(yè)債發(fā)行

　　近期，特變電工股份有限公司（以下簡稱“特變電工”）在上交所公開發(fā)行10億元科技創(chuàng)新可續(xù)期公司債券。該筆債券為全國首單“科技創(chuàng)新+可續(xù)期+高成長產(chǎn)業(yè)債”，發(fā)行規(guī)模10億元，期限3+N年，票面利率2.88%，發(fā)行利率創(chuàng)民營企業(yè)發(fā)行永續(xù)類債券的新低。

　　據(jù)悉，該期債券在信息披露、投資者保護條款設(shè)置、二級市場詢報價機制等方面進行了創(chuàng)新和嘗試，實現(xiàn)了較好的發(fā)行效果，為特變電工實現(xiàn)優(yōu)化資產(chǎn)負債率的同時，也助力公司發(fā)展實體產(chǎn)業(yè)。

　　主動披露有效信息 強化投資者保護

　　特變電工致力于為全球能源事業(yè)提供綠色清潔解決方案，是國家級高新技術(shù)企業(yè)集團和我國大型能源裝備制造企業(yè)集團。此前，該企業(yè)已成功完成兩期高成長產(chǎn)業(yè)債的發(fā)行。

　　此次債券在信息披露和投資人保護設(shè)置方面繼續(xù)加強，通過以投資者為導向的自愿性信息披露機制加強對公司行業(yè)情況、經(jīng)營情況及財務(wù)情況的信息披露，主動額外披露了安全生產(chǎn)及環(huán)保情況、未來發(fā)展戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)發(fā)展目標規(guī)劃等信息，有效提升了投資者對發(fā)行人整體認識和研究深度。

　　同時，特變電工還為該期債券設(shè)置了償債保障措施承諾、財務(wù)承諾、資信維持承諾三重投資者保護機制，進一步提升本期債券償債保障力度，有助于增進與投資者間的信任，保障投資人權(quán)益。

　　強化債市一二級聯(lián)動 提升債券流動性

　　“在很長一段時間內(nèi)，債券市場投資者具有‘重城投、輕產(chǎn)業(yè)’的投資特點，大部分債券投資人對產(chǎn)業(yè)債尤其是民企產(chǎn)業(yè)債的投資認購意向相對不足?！币晃毁Y深債券投資經(jīng)理表示，從投資機構(gòu)的角度而言，對于產(chǎn)業(yè)債，“能看懂企業(yè)，有退出渠道，是我們跟蹤、投資的主要訴求之一”。

　　高成長債注重一、二級聯(lián)動。該期債券發(fā)行階段有數(shù)家投資機構(gòu)參與認購并獲配，并將在該期債券上市后開展詢報價服務(wù)，著力打通產(chǎn)業(yè)債二級市場流通環(huán)節(jié)，一方面著力提升債券存續(xù)期內(nèi)的流動性，降低流動性溢價；另一方面積極促進產(chǎn)業(yè)債的價值發(fā)現(xiàn)，有助于企業(yè)其他存續(xù)債券保持合理估值水平，為后續(xù)新發(fā)行債券提供價格參考的同時，支持產(chǎn)業(yè)企業(yè)融資。

　　今年以來，市場上有多家產(chǎn)業(yè)類發(fā)行人選擇發(fā)行高成長產(chǎn)業(yè)債，如南山集團、特變股份、紅獅集團、東部機場、山東宏橋、小米通訊等企業(yè)。高成長產(chǎn)業(yè)債的發(fā)行人均在一、二級聯(lián)動方面進行了有益嘗試，并吸引了不少投資者關(guān)注。高成長產(chǎn)業(yè)債增強自愿信息披露及二級市場的詢報價機制安排，正是從回應投資關(guān)切的角度出發(fā)，有效推動投融雙方相向而行。

　　上交所債券業(yè)務(wù)中心相關(guān)負責人表示：“上交所將持續(xù)為產(chǎn)業(yè)債發(fā)行完善配套機制，引導產(chǎn)業(yè)企業(yè)加強信息披露，打通債券一、二級聯(lián)動渠道，幫助企業(yè)拓寬投資者類型，支持更多的產(chǎn)業(yè)企業(yè)在債券市場合理融資?！?/p>