指數(shù)化投資提升穩(wěn)市動能

　　關鍵時刻，“國家隊”資金通過增持ETF為市場注入流動性，釋放積極信號，引導資金流向核心資產(chǎn)，抑制非理性波動，提高市場整體穩(wěn)定性……

　　新“國九條”提出的“推動指數(shù)化投資發(fā)展”、《促進資本市場指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動方案》明確的“加快推動指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展，夯實資本市場穩(wěn)健運行根基”，在近期資本市場的起伏中迎來了一次“驗收”。高質(zhì)量發(fā)展的指數(shù)化投資正在助力穩(wěn)市力量發(fā)展壯大。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，指數(shù)基金是中長期資金參與資本市場的重要工具。隨著資本市場深化改革逐步推進，指數(shù)市場建設不斷加強，包括ETF在內(nèi)的指數(shù)產(chǎn)品線將持續(xù)完善，吸引中長期資金入市，壯大理性成熟的中長期投資力量，從而穩(wěn)定市場預期，最終實現(xiàn)市場效率與韌性的雙重提升。

　　經(jīng)受市場波動考驗

　　近期的市場大幅波動，讓投資者見證了指數(shù)化投資在關鍵時刻的巨大效能。

　　在市場受外部因素影響，出現(xiàn)非理性下跌之際，以中央?yún)R金為代表的“國家隊”公開出手護盤，各路資金一呼百應，紛紛增持ETF，釋放積極信號，穩(wěn)定市場預期。

　　“國家隊”此次以增持ETF的形式堅決維護資本市場平穩(wěn)運行，指數(shù)化投資在關鍵時刻接受了市場波動的考驗，也是其高質(zhì)量發(fā)展進程的一次“驗收”。

　　在嘉實基金Smart-Beta和指數(shù)投資首席投資官劉斌看來，指數(shù)化投資產(chǎn)品在穩(wěn)定市場中發(fā)揮了多方面重要作用，為資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展提供了有力支持?！坝绕涫恰畤谊牎瘜TF的增持，不僅為市場注入了流動性，還釋放了積極的政策信號，引導資金流向核心資產(chǎn)，抑制了非理性波動，提高了市場的整體穩(wěn)定性?！眲⒈蟊硎?。

　　萬家基金基金經(jīng)理楊坤認為，在A股市場波動較大時，“國家隊”通過增持寬基ETF提振市場信心，彰顯指數(shù)化投資產(chǎn)品在穩(wěn)定市場中的多元價值?！霸谡邆鬟f與預期管理方面，指數(shù)化產(chǎn)品充當著關鍵載體?！畤谊牎龀諩TF，不僅帶來直接的流動性注入，更釋放出維護資本市場穩(wěn)定的強烈信號?！睏罾ふf。

　　具體來看，指數(shù)化投資產(chǎn)品在關鍵時刻穩(wěn)定市場方面，優(yōu)勢明顯。

　　“就穩(wěn)定市場功能而言，指數(shù)基金的最大優(yōu)勢在于分散和透明。分散是指數(shù)基金和ETF最本源的特征。投資者參與ETF投資，就是因為它的分散化或能顯著減小個股層面的非系統(tǒng)性風險。透明則是持倉看得清楚，避免出現(xiàn)因為持倉變動而導致的預期之外的不確定性?！比A泰柏瑞基金指數(shù)投資部副總監(jiān)譚弘翔說。

　　匯添富基金指數(shù)與量化投資部負責人過蓓蓓認為，指數(shù)化投資產(chǎn)品尤其是跟蹤滬深300指數(shù)、中證800指數(shù)等寬基指數(shù)的ETF，可以快速將資金配置到多元化的一籃子股票上，是市場獲得廣泛支持的信號。

　　壯大長錢長投力量

　　指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展，不僅僅是資本市場的“應急之舉”，更是吸引長錢長投，有效提高市場活躍度、有效性和穩(wěn)定性的戰(zhàn)略舉措。

　　“長期資金為ETF奠定了發(fā)展基礎，ETF為長期資金提供了低成本、風格穩(wěn)定的投資工具，營造了穩(wěn)定、透明的股市環(huán)境。長期來看，在理財產(chǎn)品凈值化、長期無風險利率下行等背景下，有望持續(xù)吸引增量資金入市?！比A夏基金數(shù)量投資部高級副總裁魯亞運說。

　　劉斌認為，指數(shù)化投資產(chǎn)品與長錢之間存在著天然的契合點，兩者相輔相成，共同推動了資本市場的健康發(fā)展。指數(shù)化投資產(chǎn)品規(guī)模和比例的提升，有助于構建資本市場“長錢長投”生態(tài)，壯大理性成熟的中長期投資力量，從而穩(wěn)定市場預期。

　　譚弘翔認為，指數(shù)基金是中長期資金參與資本市場的重要工具。具體原因有三個方面：一是指數(shù)基金低費率的優(yōu)勢在拉長時間周期之后會有所放大。二是我國指數(shù)基金市場經(jīng)過多年發(fā)展，已能夠滿足中長期資金全球化、多資產(chǎn)的配置需求。在各種市場環(huán)境下指數(shù)基金中都有一些品種能夠取得較好表現(xiàn)，中長期資金能夠通過在指數(shù)基金市場內(nèi)部不同產(chǎn)品之間的切換力爭提升投資收益，并在市場中沉淀。三是指數(shù)基金市場生態(tài)持續(xù)完善，從而改善中長期資金的投資體驗，通過做市商機制等針對中長期資金體量相對較大、增減倉位時對流動性要求相對較高的特點來提供服務。

　　指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展，壯大長錢長投力量，最終服務投資者的財富管理需求，聚焦持續(xù)提升投資者的獲得感。

　　在國泰基金總經(jīng)理助理、量化投資部總監(jiān)梁杏看來，ETF產(chǎn)品參與門檻、費率較低，便于投資者交易。ETF產(chǎn)品品類不斷創(chuàng)新，不斷滿足投資者日益增長的財富管理需求，已成為普羅大眾分享中國資本市場發(fā)展紅利的重要方式?！半S著資本市場深化改革的逐步推進，ETF市場建設不斷完善，助力實現(xiàn)共同富裕?！绷盒诱f。

　　從規(guī)模擴張向質(zhì)量提升轉型

　　在高質(zhì)量發(fā)展要求之下，指數(shù)化投資正逐步實現(xiàn)從量變到質(zhì)變的躍升，包括ETF在內(nèi)的指數(shù)化投資將從規(guī)模擴張向質(zhì)量提升轉型。

　　基金機構普遍認為，在政策紅利支持、市場生態(tài)優(yōu)化、產(chǎn)品體系豐富等因素共同作用下，國內(nèi)指數(shù)化投資前景廣闊。

　　楊坤認為，ETF或成為財富管理“標配”，助推產(chǎn)品規(guī)?？缭绞皆鲩L。從發(fā)展趨勢來看，國內(nèi)指數(shù)化投資將從規(guī)模擴張向質(zhì)量提升轉型。隨著中長期資金加速配置，險資、社保等機構通過寬基ETF入市，將顯著改善A股投資者結構，形成長錢長投生態(tài)。指數(shù)化投資將逐漸超越工具屬性，向財富管理生態(tài)延伸。公募基金則從“產(chǎn)品供給”轉向“服務賦能”，為投資者提供ETF多元配置方案。

　　劉斌認為，指數(shù)市場有望進入第三階段——策略型與創(chuàng)新階段?！澳壳埃S多基金公司已開始研究策略型ETF，以適應市場不斷變化的需求。同時，市場各方正積極推動制度創(chuàng)新。”

　　“需求側資金規(guī)模的增加和供給側產(chǎn)品服務質(zhì)量的優(yōu)化如能形成相互促進與拉動的局面，則有望為指數(shù)基金市場的發(fā)展提供新的巨大動能。”譚弘翔表示。

　　指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展，與國內(nèi)資本市場發(fā)展和經(jīng)濟轉型升級交相輝映。

　　梁杏認為，不斷創(chuàng)新的指數(shù)化投資產(chǎn)品為市場提供高效的投資工具與跟蹤標的，滿足投資者在眾多細分領域的投資需求，助力投資者共享我國經(jīng)濟轉型發(fā)展的紅利。

　　“當前中國資本市場正處于機構市、長期市轉型的關鍵期，需進一步完善指數(shù)體系、優(yōu)化稅收安排，并培育指數(shù)化投資文化，最終實現(xiàn)市場效率與韌性的雙重提升?！边^蓓蓓說。