人民幣匯率年中成績(jī)單：韌性持續(xù)增強(qiáng)

　　7月以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率走勢(shì)平穩(wěn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，7月4日，截至16時(shí)30分，離岸人民幣對(duì)美元匯率報(bào)7.1643元，較前收盤價(jià)上漲58基點(diǎn)?；仡櫳习肽耆嗣駧艆R率走勢(shì)，在外部環(huán)境復(fù)雜多變、全球市場(chǎng)波動(dòng)背景下，人民幣對(duì)美元匯率彰顯定力。上半年，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)分別上漲1.82%、2.45%。

　　專家表示，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)總體恢復(fù)向好、宏觀政策持續(xù)發(fā)力等成為人民幣匯率韌性增強(qiáng)的重要因素。展望下半年，人民幣對(duì)美元匯率有望繼續(xù)保持韌性。

　　多重因素形成支撐

　　盡管上半年外部挑戰(zhàn)因素增多，但人民幣匯率韌性持續(xù)增強(qiáng)。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，上半年，美元指數(shù)累計(jì)下跌10.79%。在岸人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)上漲1332個(gè)基點(diǎn)，離岸人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)上漲1796個(gè)基點(diǎn)。外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，上半年，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)累計(jì)調(diào)升298個(gè)基點(diǎn)。

　　“上半年，市場(chǎng)對(duì)美元信心相對(duì)不足，與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)強(qiáng)化超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，為人民幣匯率提供了重要的支撐?！睎|方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示。

　　中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明分析，美元指數(shù)的趨勢(shì)性走弱、國(guó)內(nèi)政策發(fā)力、央行穩(wěn)匯率操作更加靈活、客盤結(jié)匯需求釋放等成為人民幣匯率韌性持續(xù)增強(qiáng)的重要因素。

　　“伴隨人民幣外部被動(dòng)貶值壓力緩和，在岸人民幣對(duì)美元即期匯率、離岸人民幣對(duì)美元即期匯率、人民幣對(duì)美元中間價(jià)三者間的價(jià)差明顯收斂，有望基本實(shí)現(xiàn)‘三價(jià)合一’。”明明說(shuō)。

　　有望溫和升值

　　展望下半年，多位專家表示，在多重利好因素支撐下，人民幣對(duì)美元匯率有望溫和升值。

　　從外部環(huán)境看，王青表示，美元指數(shù)還會(huì)承受一定壓力，這意味著因美元升值給人民幣帶來(lái)的被動(dòng)貶值壓力可控。中金公司研究報(bào)告稱，在美元偏弱的環(huán)境中，人民幣匯率將保持溫和的升值幅度。

　　從內(nèi)部因素看，國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力將是穩(wěn)匯率的最大確定性因素。在王青看來(lái)，下半年財(cái)政和貨幣政策有望加力，從而對(duì)沖外部波動(dòng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來(lái)的影響，對(duì)人民幣匯率形成支撐。

　　此外，更多外匯領(lǐng)域的政策也有望推出。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝此前表示，將會(huì)同中國(guó)證監(jiān)會(huì)研究推進(jìn)人民幣外匯期貨交易。國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)朱鶴新近期在2025陸家嘴論壇上表示，要深化外匯市場(chǎng)發(fā)展和對(duì)外開(kāi)放，完善外匯市場(chǎng)產(chǎn)品體系，擴(kuò)大境內(nèi)外匯市場(chǎng)參與主體，持續(xù)優(yōu)化企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。加強(qiáng)外匯市場(chǎng)“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”兩位一體管理。

　　朱鶴新認(rèn)為，外匯市場(chǎng)韌性將持續(xù)增強(qiáng)?！巴鈪R市場(chǎng)參與主體更加成熟理性，企業(yè)外匯套期保值比例和貨物貿(mào)易項(xiàng)下人民幣跨境收支占比均提升至30%左右，應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)的能力顯著增強(qiáng)?！敝禚Q新說(shuō)，“近年來(lái)我們也積累了豐富的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)經(jīng)驗(yàn)，雖然外部環(huán)境不確定、不穩(wěn)定因素依然較多，我們有能力有信心保持外匯市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定?！?/p>