金融總量合理增長 支持實體經濟力度穩(wěn)固

　　央行最新數據顯示，上半年人民幣各項貸款新增12.92萬億元；6月末社會融資規(guī)模存量430.22萬億元，同比增長8.9%；6月末廣義貨幣（M2）余額330.29萬億元，同比增長8.3%……上半年，金融總量保持合理增長，支持實體經濟力度穩(wěn)固。

　　中國人民銀行副行長鄒瀾7月14日在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上表示，下階段，人民銀行將繼續(xù)實施好適度寬松的貨幣政策，密切關注評估前期已實施政策的傳導情況和實際效果，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好政策實施的力度和節(jié)奏，更好地推動擴大國內需求、穩(wěn)定社會預期、激發(fā)市場活力，支持實現(xiàn)全年經濟社會發(fā)展目標和任務。

數據來源/中國人民銀行 制表/彭揚 制圖/韓景豐

　　貸款行業(yè)結構持續(xù)優(yōu)化

　　上半年信貸呈現(xiàn)“總量增長、結構優(yōu)化”的特征。中國人民銀行調查統(tǒng)計司司長閆先東介紹，從借款主體看，企（事）業(yè)單位貸款是信貸增長的主體。上半年，企（事）業(yè)單位貸款增加11.57萬億元，占全部新增貸款的89.5%，占比較上年同期提高了6.6個百分點。

　　從行業(yè)投向看，貸款行業(yè)結構持續(xù)優(yōu)化。新增貸款主要投向制造業(yè)、基礎設施業(yè)等重點領域。

　　此外，金融“五篇大文章”領域貸款呈現(xiàn)“總量增長、覆蓋面擴大”的特點。

　　閆先東表示，社會融資規(guī)模增量合理增長，金融體系較好地滿足了實體經濟的資金需求。一方面，積極的財政政策提前發(fā)力，金融體系強化配合，政府債券融資同比多增較多。另一方面，金融機構對實體經濟的信貸支持力度穩(wěn)固。上半年，金融機構對實體經濟發(fā)放的人民幣貸款增加12.74萬億元，同比多增2796億元。

　　“廣義貨幣供應量M2較上年同期回升，保持流動性充裕。”閆先東分析，首先是政府債券靠前發(fā)行，金融機構債券投資增加較多，相應的貨幣派生增加；其次是信貸平穩(wěn)增長，對貨幣派生也有支撐；此外，上年同期整治資金空轉的措施使上年同期貨幣供應量基數較低。

　　金融總量有望繼續(xù)保持合理增長。專家表示，下半年，考慮到政府債券發(fā)行節(jié)奏的錯位效應將逐漸收斂彌合，治理“手工補息”的低基數效應也會逐步減弱，金融總量增速將保持在合理水平。我國經濟具備較強的內生動力和長期韌性，隨著存量政策效應持續(xù)發(fā)揮、新產業(yè)新動能加快發(fā)展，內需有望持續(xù)擴大，經營主體活力會進一步增強。在社會有效融資需求逐步改善的同時，金融部門也會繼續(xù)為實體經濟提供有力有效的支持。

　　發(fā)揮好貨幣政策工具雙重功能

　　近年來，人民銀行圍繞支持重大戰(zhàn)略、重點領域和薄弱環(huán)節(jié)，較多地創(chuàng)設和實施了結構性貨幣政策工具。鄒瀾介紹，結構性貨幣政策工具已經實現(xiàn)對金融“五篇大文章”各個領域的全覆蓋，同時有力支持了房地產市場、資本市場等領域的平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　鄒瀾介紹，人民銀行5月推出一攬子金融政策措施，其中有不少是結構性貨幣政策工具，加力支持推進經濟結構轉型升級。比如，創(chuàng)設了服務消費與養(yǎng)老再貸款和科技創(chuàng)新債券風險分擔工具。服務消費與養(yǎng)老再貸款額度5000億元，專門用于激勵引導金融機構加大對服務消費重點領域和養(yǎng)老產業(yè)的金融支持?？萍紕?chuàng)新債券風險分擔工具支持股權投資機構發(fā)行科技創(chuàng)新債券融資，同時支持債券市場“科技板”建設。

　　“這些結構性政策措施已經在5月底前全部實施啟動，持續(xù)發(fā)揮了積極作用。”鄒瀾介紹，比如，截至5月末，科技創(chuàng)新和技術改造貸款簽約的合同金額已經達到1.74萬億元，企業(yè)可以隨時提款使用?？萍紕?chuàng)新債券風險分擔工具為股權投資機構發(fā)債融資提供了有效增信支持，截至6月末，銀行間市場已經有27家股權投資機構發(fā)行了科技創(chuàng)新債券累計超過150億元。

　　鄒瀾表示，下一步，人民銀行將發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，結構性貨幣政策工具將繼續(xù)堅持“聚焦重點、合理適度、有進有退”的原則，在支持金融“五篇大文章”基礎上，突出支持科技創(chuàng)新、提振消費等主線，進一步提升對促進經濟結構調整、轉型升級、新舊動能轉換的效能。

　　強化預期引導 防范匯率超調風險

　　圍繞人民銀行是否有必要采取措施穩(wěn)定人民幣匯率的問題，鄒瀾表示，影響匯率的因素是多元的，比如經濟增長、貨幣政策、金融市場等。當前，美元走勢仍然有不確定性，但中國國內基本面持續(xù)向好，人民幣匯率保持雙向浮動、基本穩(wěn)定具有堅實的基礎。

　　“中國不尋求通過匯率貶值獲取國際競爭優(yōu)勢。”鄒瀾表示，人民銀行的匯率政策立場是清晰和一貫的，將繼續(xù)堅持市場在匯率形成中的決定性作用，保持匯率彈性，同時強化預期引導，防范匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

　　此外，對于個別金融機構債券投資相對激進的現(xiàn)象，中國人民銀行金融市場司負責人曹媛媛表示，中小銀行基于自身資產配置的考慮，選擇適當增持債券，增加安全資產配置，平滑經營利潤波動，應該說在監(jiān)管允許范圍內是合理的。同時，銀行自發(fā)買賣債券，對市場也會起到穩(wěn)定器的作用。

　　“中小銀行的債券投資也需要保持合理的‘度’。”曹媛媛表示，要把握好投資收益和風險承擔的平衡。對于個別債券投資較為激進的金融機構，應該關注債券面臨的利率和信用風險。