5月17日，近日，美股又連續(xù)創(chuàng)下了一系列新高，這與企業(yè)盈利利好有很大的關(guān)系，因第一季度盈利季節(jié)之強(qiáng)勢(shì)已經(jīng)達(dá)到了近六年所僅見(jiàn)的水平。
但今年年初以來(lái)，盈利的增長(zhǎng)動(dòng)能已經(jīng)開始顯露出停滯的跡象，而這自然讓華爾街的觀察家們對(duì)今年余下的時(shí)間無(wú)法太過(guò)樂(lè)觀。
5月16日，高盛將自己的標(biāo)普500指數(shù)年底目標(biāo)點(diǎn)位設(shè)定在了2300點(diǎn)，這就意味著美國(guó)大型股票指標(biāo)年底時(shí)將較目前下跌大約4.3%。
當(dāng)下，美股估值已經(jīng)被許多人認(rèn)為有過(guò)高的嫌疑，而預(yù)期的下滑發(fā)生于此時(shí)，可謂是雪上加霜。與此同時(shí)，還有一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)也讓人難言樂(lè)觀，比如第一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)速度降到了三年新低。
根據(jù)外媒報(bào)道稱，由于預(yù)期中的企業(yè)利潤(rùn)率縮減，以及投資者不斷推后特朗普政府兌現(xiàn)可能的稅務(wù)改革預(yù)期的時(shí)間點(diǎn)，2017年余下時(shí)間的盈利預(yù)期正在被削減。其中稅改變數(shù)尤其重要，因?yàn)槿绻麤](méi)有稅改發(fā)生，則如今美股的高估值就將在很大程度上喪失其合理性。高盛周一發(fā)布了一份研究報(bào)告，指出稅改對(duì)于今年的企業(yè)盈利發(fā)生影響的可能性已經(jīng)很低了。
高盛的分析師們寫道，“歷史明確告訴我們，在今年的某個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，投資者將必須開始吸收第四季度每股盈利預(yù)期的下調(diào)。如果股價(jià)不能與每股盈利預(yù)期同步下跌，便意味著投資組合經(jīng)理人們將不得不接受一個(gè)不斷上漲的市盈率，而后者現(xiàn)在其實(shí)已經(jīng)處于歷史性的高水平了。估值的進(jìn)一步膨脹看上去是極不可能的，尤其是，在我們的估計(jì)當(dāng)中，通貨膨脹還將日益抬頭，利率還將不斷提升。”
一段時(shí)間以來(lái)，高盛一直在就盈利預(yù)期前景的惡化發(fā)出警告。2月間，他們?cè)谘芯繄?bào)告當(dāng)中指出，華爾街“樂(lè)觀情緒已經(jīng)達(dá)到了最高點(diǎn)”，“金融市場(chǎng)再調(diào)整正在前方不遠(yuǎn)處”
