因美國(guó)1月薪資年率創(chuàng)近10年新高，美股創(chuàng)多年來最大單周跌幅，出現(xiàn)史上最大暴跌。不過，2月14日市場(chǎng)可能出現(xiàn)第二輪波動(dòng)。
北京時(shí)間2月14日21:30將公布備受關(guān)注的美國(guó)1月未季調(diào)CPI年率，這是影響市場(chǎng)下一階段走勢(shì)的關(guān)鍵因素。
德意志銀行指出，很難出現(xiàn)類似2月14日美國(guó)1月CPI那樣的數(shù)據(jù)，能讓大家如預(yù)期那樣記住數(shù)據(jù)公布時(shí)間。
因?yàn)槊绹?guó)強(qiáng)勁的1月平均時(shí)薪數(shù)據(jù)引發(fā)市場(chǎng)過去幾天的混亂，股票遭到大舉拋售，市場(chǎng)的緊張情緒情緒高度緊張。
為什么市場(chǎng)的命運(yùn)突然掌握在瑣碎的CPI數(shù)據(jù)手上了呢？那是因?yàn)�，正如我們上周看到的那樣，每�?0年期美國(guó)國(guó)債收益率接近或超過四年高點(diǎn)2.85%，股市投資者就驚慌失措并壓低股價(jià)開始拋售，因?yàn)樗麄儞?dān)心通脹上升會(huì)加快美聯(lián)儲(chǔ)的加息步伐，破壞近10年的人為牛市。
隨著平均時(shí)薪出現(xiàn)突破，突然出現(xiàn)另外一個(gè)威脅：核心CPI可能意外上升，不僅僅處于適度水平，但也足夠美聯(lián)儲(chǔ)確定收緊政策的意圖。市場(chǎng)原本預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)2018年將加息三次，而現(xiàn)在的情況意味著加息次數(shù)可能要增加了。
普信集團(tuán)的分析師巴爾托利尼在接受采訪時(shí)表示：“目前的情況只是債券和股票之間的價(jià)格發(fā)現(xiàn)——在股市崩盤之前，債券市場(chǎng)能將收益率推高到何種程度？風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)最大的擔(dān)憂是，CPI數(shù)據(jù)很強(qiáng)大，這驗(yàn)證了通脹正在回歸的說法，而美聯(lián)儲(chǔ)將不得不更快采取行動(dòng)�！�
美國(guó)薪資增長(zhǎng)再現(xiàn)令市場(chǎng)感到驚訝，美聯(lián)儲(chǔ)的意圖已經(jīng)被廣泛預(yù)期：就在股市崩潰之前，交易商據(jù)稱與FOMC在2018年加息三次的預(yù)測(cè)同步。然而，最近長(zhǎng)期國(guó)債收益率飆升是兩黨參議院計(jì)劃的結(jié)果，該計(jì)劃將增加3000億美元的支出，進(jìn)一步增加美國(guó)國(guó)債的發(fā)行量，2018年將超過1萬億美元。
股市對(duì)此的反應(yīng)不是很好。這也就說，債券多頭依然存在。蒙特利爾銀行資本市場(chǎng)的策略師林根和科利在2月9日的報(bào)告中寫道：“美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)根據(jù)2018年最為悲觀的情況進(jìn)行了定價(jià)，10年期國(guó)債收益率依然不及3%�！泵商乩麪栥y行資本市場(chǎng)認(rèn)為，這是因?yàn)閭袌?chǎng)未來幾月下滑的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)上升的風(fēng)險(xiǎn)更大。
然而，如果2月14日美國(guó)CPI數(shù)據(jù)好于預(yù)期，懷疑論者就會(huì)立刻閉嘴。10年期國(guó)債收益率幾乎肯定能維持在3%，除非股市能找到一些壓力出口來緩解通貨膨脹的擔(dān)憂，否則將出現(xiàn)進(jìn)一步突然下挫。
