近日，明星科技股FANG（臉書、亞馬遜、奈飛、谷歌）陸續(xù)公布了公司截至2018年6月30日的二季度財報。
4家科技巨頭二季度的業(yè)績喜憂互現(xiàn)，使美股科技股受到拖累。
臉書公司財報公布后，股價一度下跌逾24%，7月25日，收盤股價下跌19%，市值蒸發(fā)1200億美元，成為美國上市公司有史以來一天內(nèi)市值損失之最。
奈飛財報被華爾街分析師給出了“強勁卻不優(yōu)秀”的評語，并因此遭到了評級下調(diào)。
谷歌因被歐盟處以天價反壟斷罰款43.4億歐元，凈利潤腰斬。
只有壓軸出場的亞馬遜表現(xiàn)突出，凈利潤遠超華爾街預期，同比增長1186%，交出一份喜人的答卷。
美銀美林數(shù)據(jù)顯示，過去6個月，做多美國明星科技股一直是全球最擁擠的交易。但臉書財報提供了令人意外的負面業(yè)績指引，將完全重塑市場預期和看待科技明星股估值的方式。而亞馬遜的財報對恢復和提振科技股投資者的信心至關重要。
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臉書單日跌幅創(chuàng)紀錄
7月25日，臉書公司公布了二季報。財報顯示，公司第二季度總營收為132.31億美元，同比增長42%，低于此前路透預期的133.6億美元。據(jù)《華爾街日報》報道，這是臉書公司自2015年來首次出現(xiàn)季度營業(yè)收入不及預期。
根據(jù)美國通用會計準則（ACCA），臉書公司二季度凈利潤為51.06億美元，同比增長31%；營業(yè)利潤為58.63億美元，較上年同期的44.01億美元增長33%；核心的廣告業(yè)務收入為130.38億美元，同比增長42%。
從數(shù)據(jù)來看，臉書公司業(yè)績增長是主旋律，但是二季報電話會議結束后，公司股價一度下跌24%，7月25日當天收盤股價下跌19%，市值蒸發(fā)1200億美元，成為美國上市公司有史以來一天內(nèi)市值損失之最。
今年3月，臉書公司股價因數(shù)據(jù)泄露丑聞而暴跌。這次二季報的發(fā)布使剛恢復過來的公司股價再一次受到重挫，CNBC分析師甚至給出了C+的評級。
盡管部分華爾街分析師對臉書公司業(yè)績反彈持樂觀態(tài)度，但是在當天的電話會議上，臉書CEO扎克伯格預計，公司計劃在安全方面花費更多資金，因此公司利潤很可能進一步受到影響。臉書首席財務官大衛(wèi)·韋納表示，今年三季度和四季度的營收增長率將進一步放緩，原因是公司計劃為用戶提供更多的隱私設置選項，包括限制他們觀看的廣告種類。
更令人擔憂的是，臉書的用戶優(yōu)勢不再。根據(jù)財報，二季度臉書日活用戶為14.71億，環(huán)比增速1.37%，創(chuàng)歷史新低。分地區(qū)來看，歐洲和北美是臉書的兩個“主戰(zhàn)場”，然而北美地區(qū)日活用戶為1.85億人，低于預期，增長停滯；歐洲地區(qū)日活用戶為2.79億人，是2014年以來的首次負增長。
今年5月，歐盟頒布了有“最嚴數(shù)據(jù)法”之稱的《通用數(shù)據(jù)保護條例》（GDPR），扎克伯格表示，GDPR是造成歐洲用戶下降的原因。
“盡管臉書的用戶增長在放緩，但是臉書旗下的其他社交軟件仍運營良好，據(jù)統(tǒng)計每天約有25億人使用至少一個臉書旗下的應用程序——Facebook、WhatsAPP、Instagram和Messenger�！痹瞬襁M一步解釋道。
《華爾街日報》認為，二季報是首次對臉書數(shù)據(jù)泄露丑聞的完整季度檢驗。這個世界上最大的社交網(wǎng)絡已經(jīng)遭受到隱私問題爭議的重創(chuàng)，正經(jīng)歷著十四年成長史中最艱難的歲月。
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谷歌凈利潤腰斬
除了臉書，谷歌也難逃歐盟的監(jiān)管。
當?shù)貢r間7月23日，谷歌母公司Alphabet（以下簡稱“谷歌”）公布了2018財年二季報。財報顯示，公司二季度總營收為326.6億美元，比去年同期的260.1億美元增長26%。
根據(jù)ACCA，谷歌2018年二季度凈利潤為82.66億美元，比去年同期的62.6億美元增長32%。稀釋后每股收益（EPS）為11.75美元，高于去年同期的8.9美元和華爾街平均預期的9.54美元。
然而，歐盟的反壟斷規(guī)則讓谷歌蒙受陰影。7月18日，歐盟委員會宣布，由于谷歌違反了歐盟反壟斷規(guī)則，被處以歐盟史上最高的反壟斷罰款43.4億歐元。歐盟反壟斷專員瑪格麗特·維斯塔格（Margrethe Vestager）進一步解釋稱，對谷歌罰款的原因是其非法利用安卓系統(tǒng)在市場上的主導地位，強制推廣公司的搜索引擎和瀏覽器，打壓競爭對手。
因為收到了歐盟的天價罰單，谷歌的凈利潤腰斬大半，從82.66億美元變成了實際的31.95億美元。
盡管谷歌方面否認公司有不當行為，并對此表示將針對歐盟執(zhí)委會的裁決提出上訴，但天價罰單對谷歌的利潤還是產(chǎn)生了巨大打擊。
幸好公司的廣告業(yè)務還撐得住。據(jù)《華爾街日報》報道，廣告業(yè)務一直以來都是谷歌的主力。二季度，公司廣告業(yè)務收入為280億美元，約占總營收的85.7%，同比增長23.9%，好于分析師預期。表明該公司在線廣告業(yè)務的強勁表現(xiàn)將抵消歐洲監(jiān)管部門新規(guī)帶來的影響。歐洲監(jiān)管部門正針對網(wǎng)絡隱私制定新規(guī)，并認為谷歌濫用自身市場主導地位。
谷歌CFO露絲·波拉特（Ruth Porat）表示：“我們又一次交出了非常強勁的業(yè)績答卷，在投資活動的推動下，我們正在給用戶帶來優(yōu)異的體驗，給廣告主帶來強大的推廣結果，給谷歌帶來新的業(yè)務機會。”
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奈飛負債如山
自年初以來，奈飛作為科技股龍頭之一，股價已經(jīng)上漲了逾100%，市值超過了迪士尼。不過二季度財報發(fā)布后，華爾街分析師給出了“強勁卻不優(yōu)秀”的評語，奈飛股價在盤后交易中下挫近14%。
7月16日，美國流媒體視頻服務巨頭奈飛（NETFlix）公布的二季報顯示，營收達39.07億美元，比去年同期的27.85億美元增長40.3%；凈利潤為3.84億美元，比去年同期的6600萬美元增長482%。每股攤薄收益為0.85美元，高于去年同期的0.15美元，同比增長466.67%。
盡管數(shù)據(jù)增長強勁，但奈飛在用戶增長方面的指標普遍低于市場預期。二季度全球新增訂閱用戶為515萬人，低于市場預期的627萬人。其中，國際新增訂閱用戶為450萬，低于市場預期的506萬；美國國內(nèi)新增訂閱用戶為67萬，低于市場預期的121萬。
此外相較財報中可觀的營收數(shù)據(jù)，公司成本支出的增長更值得注意。根據(jù)財報數(shù)據(jù)，奈飛第二季度營收成本為22.9億美元，高于去年同期的21.96億美元。
成本居高不下的一大原因是，為了鞏固自身在全球流媒體領域的領導地位，奈飛在原創(chuàng)內(nèi)容制作方面不惜血本。
一直以來，奈飛追求“內(nèi)容為王”，出品了包括《紙牌屋》、《十三個原因》等不少膾炙人口的原創(chuàng)劇集，到2018年底奈飛計劃出品700部原創(chuàng)劇集。
而隨著原創(chuàng)內(nèi)容質(zhì)量要求的不斷提升，與2010年相比，2017年美國原創(chuàng)劇集平均成本增長了1倍，達500萬美元/集�！督�(jīng)濟學人》（The Economist）在6月預測，今年奈飛將在原創(chuàng)節(jié)目方面投資120億至130億美元，遠超公司2017年10月公布的80億美元。高盛預測，到2022年，奈飛在內(nèi)容方面的投資將高達225億美元。
在原創(chuàng)內(nèi)容上的開支不斷增加使公司現(xiàn)金流持續(xù)為負。財報顯示，公司在2018第二季度完成了公開市場發(fā)債，募集資金19億美元，導致上半年末長期負債高達83.42億美元。
奈飛CEO里德·哈斯延斯（Reed Hastings）對此表示，公司賬上的現(xiàn)金越多，說明創(chuàng)新動力越不足。奈飛選擇放長線釣大魚，把資金用在長遠增長上。
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亞馬遜力挽狂瀾
當?shù)貢r間7月27日，亞馬遜發(fā)布了2018年第二季度財報，公司二季度總營收為528.86億美元，同比增長39%；凈利潤為25.34億美元，連續(xù)第三個月超過10億美元，是去年同期1.97億美元的12.7倍，同比增長1186%，實現(xiàn)了連續(xù)四個季度盈利遠超預期。
其中，公司云計算服務Amazon Web Services（以下簡稱AWS）成績亮眼，AWS營業(yè)收入61.05億美元，同比增長49%，實現(xiàn)三個季度連續(xù)增長，營業(yè)利潤為16.42億美元，占亞馬遜營業(yè)利潤總額的55%。
今年亞馬遜把Echo（智能音箱）和Alexa（語音助手）作為重點業(yè)務之一，在法國推出了Echo和Alexa，為法國客戶提供了全新的Alexa體驗。此外，還在印度和日本推出Echo。亞馬遜方面還宣布，今年還會將Echo和Alexa推向意大利、墨西哥和西班牙。
另外廣告業(yè)務也不遜色，廣告及其他業(yè)務營收為21.94億美元，相較于去年同期的9.45億美元同比增長129%。
值得注意的是，與臉書充滿硝煙味的電話會議相比，亞馬遜財報公布后的電話會議簡短有說服力，給亮眼財報再添光。亞馬遜首席財務官布萊恩·奧爾薩維斯基（Brian Olsavsky）表示，“除了AWS是利潤增長的一大推手，倉庫和數(shù)據(jù)中心銷量的提高也對利潤擴大起到幫助作用。廣告業(yè)務潛力無限，目前公司的廣告業(yè)務在多個領域都獲得了很好的接受度�！�
總體來說，亞馬遜二季報滿足了華爾街對電商訂閱、云計算和廣告業(yè)務的信心，也符合投資者對成長股的想象。
路透社表示，盡管亞馬遜是上周財報季成績最令人寬慰的一個，但是鑒于整個科技股的行情亞馬遜仍面臨不小的壓力。
