高盛的世界杯“賭注”模型
體壇盛事講究人氣，有理無(wú)理都能開講。早幾日老畢在報(bào)紙看到一文，大字標(biāo)題稱，世界杯年，股樓當(dāng)黑。撰文者還怕空口無(wú)憑，圖文并茂列舉不同年份世界杯和香港金融市場(chǎng)發(fā)生過(guò)的“災(zāi)難”�！洞髸r(shí)代》以來(lái)，“秋官效應(yīng)”（注：自鄭少秋1992年在《大時(shí)代》飾演丁蟹開始，凡是播出鄭少秋主演的電視劇，股市均有不同程度的下跌，由此得稱，英文稱chowgoon-effect）不脛而走；世杯年股樓當(dāng)黑言之鑿鑿，莫非世界杯也如此邪門？
“秋官效應(yīng)”難證
卻其實(shí)，“秋官”已非當(dāng)紅小生，由他主演的電視劇，大概好幾年才有一部。股市當(dāng)黑是“秋官效應(yīng)”抑或“周期效應(yīng)”，巧合而已？
世界杯同樣四年一度，說(shuō)亞洲金融風(fēng)暴跟1998世杯碰個(gè)正著，聽(tīng)起沒(méi)錯(cuò)，但亞洲災(zāi)劫始于1997年泰銖貶值，區(qū)內(nèi)國(guó)家隨即接二連三爆煲，法國(guó)主辦的世界杯翌年6月方揭幕，這種“巧合”，標(biāo)準(zhǔn)未免定得太過(guò)寬松了吧？
美國(guó)是1994世界杯主辦國(guó)，老畢猶記得，當(dāng)年指點(diǎn)江山的乃末代港督彭定康。彭督眼見(jiàn)香港樓價(jià)同年首季錄得雙位數(shù)升幅，許多單位空置無(wú)人住，市民則擔(dān)心樓價(jià)一漲不回爭(zhēng)相入市，泡沫雛形就此出現(xiàn)。港府、金管局針對(duì)樓花和按揭推出措施壓抑炒風(fēng)，翌年樓價(jià)確曾大跌，但更大的泡沫于1996至97年出現(xiàn)，為國(guó)際炒家來(lái)犯、樓市崩瀉禍及經(jīng)濟(jì)埋下伏筆。
此一過(guò)程歷時(shí)四載，剛好對(duì)得上一個(gè)世界杯的周期。然而，94香港樓市熾熱，大調(diào)整發(fā)生于翌年；98則為亞洲金融風(fēng)暴余波，震蕩也許甚于97，但畢竟跟亞洲正式爆煲之年差了一點(diǎn)點(diǎn)。
說(shuō)到2002年世界杯期間香港發(fā)生“仙股事件”、2006年世界杯遇上美國(guó)樓市見(jiàn)頂……我的天，一年三百六十五日任何一天都可能有事發(fā)生，有什么大驚小怪?!
高盛“贏面”模型
世界杯那么熱鬧，投行一如既往，出報(bào)告預(yù)測(cè)之余，圍繞歷屆賽事對(duì)經(jīng)濟(jì)╱股市的影響大做文章。高盛搶先出閘，發(fā)表了一份長(zhǎng)達(dá)60頁(yè)的分析。與往年不同的是，正宗足球發(fā)燒友、外號(hào)“金磚四國(guó)之父”的奧尼爾（Jim O'Neill）已退休，帶領(lǐng)高盛籌劃該份報(bào)告的乃該行首席環(huán)球股票策略師奧本凱默（Peter Oppenheimer）。少了奧尼爾這位“曼聯(lián)粉”領(lǐng)軍，高盛的報(bào)告或多或少減了幾分“球味”。
閑話表過(guò)，在高盛眼中王者是誰(shuí)？根據(jù)該行的統(tǒng)計(jì)模型，四強(qiáng)將為巴西、德國(guó)、阿根廷和西班牙，決賽則是巴西、阿根廷之爭(zhēng)，主辦國(guó)勝。嘩，如此TIPS，實(shí)在大路貨！這個(gè)“預(yù)測(cè)”，就好比一年一度的香港國(guó)際賽馬日，評(píng)分最高的四匹馬順序歸來(lái)，既無(wú)驚喜更乏驚嚇，從投機(jī)角度出發(fā)，毫無(wú)刺激性可言。
高盛對(duì)世界杯決賽周32支國(guó)家隊(duì)的勝算，有它自己的一套評(píng)估方法，但以Elo命名的系統(tǒng)，在所有因素中分量最重。
Elo是高盛自設(shè)的動(dòng)態(tài)系統(tǒng)，不斷根據(jù)球隊(duì)近績(jī)更新評(píng)分和排名。不難想像，在較近期賽事中表現(xiàn)出色的國(guó)家，相對(duì)往績(jī)彪炳但近況低沉的對(duì)手有明顯優(yōu)勢(shì)。
巴西乃2013年洲際杯得主，挾3比0狂壓西班牙、4比2擊敗意大利的佳績(jī)，該國(guó)在自己地頭焉能不熱上加熱？高盛承認(rèn)，基于Elo的特性和該系統(tǒng)在所有因素中權(quán)重最高，巴西奪冠呼聲高唱入云。其他因素對(duì)該國(guó)勝算的評(píng)估，顯然沒(méi)有側(cè)重近績(jī)的Elo那么鶴立雞群。
論質(zhì)態(tài)論實(shí)力，巴西頂頭大熱的地位“雷打不動(dòng)”，連同主場(chǎng)之利，巴西失勢(shì)這個(gè)盤，未必有太多人敢接。可是，細(xì)看高盛的報(bào)告，有一點(diǎn)也許能讓扒冷一族看到曙光。
按高盛計(jì)算，巴西殺入決賽的幾率高達(dá)六成，主辦國(guó)奪冠機(jī)率亦接近五成。值得一提的是，英格蘭晉身次圈（十六強(qiáng)淘汰賽）幾率僅過(guò)一半，八強(qiáng)起按階段遞減，爆冷捧杯的幾率僅1.4％。
如果你問(wèn)老畢，英格蘭晉身十六強(qiáng)機(jī)會(huì)高，還是巴西順利奪冠機(jī)會(huì)大，my bet is on the former（我押前者）。對(duì)一眾“巴西迷”而言，主辦國(guó)封王天經(jīng)地義順理成章，但英格蘭殺入十六強(qiáng)，贏面跟巴西捧走冠軍獎(jiǎng)杯幾近均等，哪個(gè)盤值博，應(yīng)該很清楚了吧。再說(shuō)，在西班牙、荷蘭、阿根廷以至意大利、葡萄牙等強(qiáng)手林立虎視眈眈下，巴西于高盛眼中高達(dá)48.5％的勝算，是否有點(diǎn)兒小覷了天下英雄？有話說(shuō)，球是圓的，踢都沒(méi)踢，誰(shuí)敢揚(yáng)言Sure Win（必勝）？
有心扒冷的朋友，不妨參考高盛報(bào)告中附送的英國(guó)博彩公司Ladbrokes 世杯行情。從【附圖】可見(jiàn)，高盛給予巴西的勝算高達(dá)48.5％，Ladbrokes則僅給25％，反映公眾對(duì)巴西必勝有所保留。次熱德國(guó)剛好相反，公眾盤熱過(guò)經(jīng)高盛模型計(jì)算出來(lái)的勝算；另一勁旅西班牙，情況與德國(guó)一模一樣。這兩匹“邊線馬”，誰(shuí)曰難有王者興？
