創(chuàng)新評(píng)估科技創(chuàng)業(yè)公司模式
許多企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)都曾使用過(guò)“市場(chǎng)增長(zhǎng)率-市場(chǎng)份額矩陣”來(lái)分析業(yè)務(wù)（投資項(xiàng)目）的發(fā)展前景。按照“市場(chǎng)增長(zhǎng)率”和“市場(chǎng)份額”分別列出縱軸和橫軸，得出“明星”（增長(zhǎng)率、份額都很高）、“野貓”（低份額，高增長(zhǎng)率）、“現(xiàn)金牛”（高份額，低增長(zhǎng)率）、“瘦狗”（增長(zhǎng)率、份額都很低）。
傳統(tǒng)的分析觀點(diǎn)會(huì)認(rèn)為，“瘦狗”位于市場(chǎng)份額和市場(chǎng)增長(zhǎng)率都相對(duì)較低的位置，其發(fā)展前景不佳，應(yīng)當(dāng)予以放棄。而“野貓”產(chǎn)品雖然可能極具創(chuàng)新性，也位于高市場(chǎng)增長(zhǎng)率的區(qū)域，但要成長(zhǎng)起來(lái)并獲得最終可觀的回報(bào)，需要大量的投資。在投資跟進(jìn)的過(guò)程中，完全可能出現(xiàn)其他風(fēng)險(xiǎn)。選擇“明星”產(chǎn)品，意味著需要在廣告、推廣和升級(jí)方面進(jìn)行持續(xù)投資，以保持市場(chǎng)吸引力�，F(xiàn)金流制造者是位于高市場(chǎng)份額、低市場(chǎng)增長(zhǎng)率的“現(xiàn)金�！保軌�?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)大量的現(xiàn)金，從而能夠貢獻(xiàn)出較高的市場(chǎng)保留度、較低成本和較高盈利能力。
很多科技創(chuàng)業(yè)公司都處于“瘦狗”或“野貓”位置，這也是為什么傳統(tǒng)的投資機(jī)構(gòu)或是資金充沛的傳統(tǒng)企業(yè)往往會(huì)錯(cuò)失投資“獨(dú)角獸”創(chuàng)業(yè)公司機(jī)遇的原因�？萍紕�(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司的成長(zhǎng)方式，其實(shí)完全不同于傳統(tǒng)企業(yè)，很多企業(yè)最初的市場(chǎng)份額、增長(zhǎng)率都很低，卻會(huì)不斷成長(zhǎng)，在自己創(chuàng)造的市場(chǎng)中挖掘市場(chǎng)份額。所以，我們不能因?yàn)閯?chuàng)業(yè)公司暫時(shí)處于“瘦狗”型、“野貓”型階段，就完全放棄投資的判斷。
倫敦政治經(jīng)濟(jì)學(xué)院創(chuàng)業(yè)學(xué)院創(chuàng)始院長(zhǎng)阿爾努爾·比曼尼所著的《科技創(chuàng)業(yè)公司的財(cái)務(wù)管理》一書(shū)，突破了基于傳統(tǒng)工業(yè)產(chǎn)品企業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)指標(biāo)體系，聚焦于科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司引領(lǐng)的價(jià)值創(chuàng)造新方式，為創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)辦和管理科技創(chuàng)業(yè)公司提供了量身定制的財(cái)務(wù)工具包。這本書(shū)也完全適用于投資機(jī)構(gòu)、分析機(jī)構(gòu)解讀與科技公司相關(guān)的財(cái)務(wù)管理實(shí)踐，加深對(duì)于技術(shù)更新發(fā)展規(guī)律和市場(chǎng)進(jìn)化規(guī)律的理解，能夠更為準(zhǔn)確地解讀公開(kāi)上市和擬上市的科技創(chuàng)業(yè)公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。
作者分析了科技創(chuàng)業(yè)公司常見(jiàn)的商業(yè)模式，如免費(fèi)增值模式、依賴于體驗(yàn)式眾包用戶群的模式、訂閱模式等。這些模式完全不同于傳統(tǒng)企業(yè)的盈利模式，并創(chuàng)造出新的盈利邏輯。比如，科技創(chuàng)業(yè)公司利用網(wǎng)絡(luò)獲取資源，并通過(guò)建立和管理網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)造價(jià)值，這意味著其交易會(huì)因?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)的多維拓展和線性路徑的突破而不斷增長(zhǎng)，創(chuàng)業(yè)者、投資者就沒(méi)有理由用舊的財(cái)務(wù)知識(shí)來(lái)理解其成長(zhǎng)前景。又如科技創(chuàng)業(yè)公司需要不斷地試驗(yàn)和創(chuàng)新，不斷推出試錯(cuò)版本來(lái)獲取用戶反饋信息，在其成長(zhǎng)的初期甚至中期，市場(chǎng)份額增長(zhǎng)的重要性遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)盈利。再如科技公司總是傾向于將高成本的活動(dòng)外部化，并導(dǎo)致現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)的瓦解，這就需要一種具有針對(duì)性的財(cái)務(wù)管理知識(shí)。
在很多領(lǐng)域，科技創(chuàng)業(yè)公司已經(jīng)改變了過(guò)去企業(yè)總是傾向于追求高利潤(rùn)、高銷量的邏輯，而是轉(zhuǎn)向用戶，關(guān)注企業(yè)、產(chǎn)品或服務(wù)與用戶連接的方式，關(guān)注熟悉的事物。它們受益于網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，但網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)反過(guò)來(lái)也同樣可能促成新技術(shù)、新公司的崛起，并迅速取代現(xiàn)有“獨(dú)角獸”企業(yè)。
作者基于美國(guó)、歐洲等市場(chǎng)的大量科技創(chuàng)業(yè)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，介紹了如何對(duì)創(chuàng)業(yè)公司進(jìn)行財(cái)務(wù)控制，如何計(jì)算創(chuàng)業(yè)公司的財(cái)務(wù)貢獻(xiàn)并追蹤財(cái)務(wù)貢獻(xiàn)對(duì)企業(yè)的影響，怎樣測(cè)算變動(dòng)成本、固定成本并實(shí)現(xiàn)收支平衡。了解這些知識(shí)，對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，將有助于更為合理地使用自有資金、天使資金、機(jī)構(gòu)投資；投資者借助這部分內(nèi)容，也能更加清晰地洞察科技創(chuàng)業(yè)公司商業(yè)模式的成色。
書(shū)中還詳細(xì)引入了符合科技創(chuàng)業(yè)公司發(fā)展特點(diǎn)的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表這三份重要的財(cái)務(wù)報(bào)表，分別結(jié)合亞馬遜、臉書(shū)等知名的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司的財(cái)報(bào)進(jìn)行了詳細(xì)解析。在此基礎(chǔ)上，介紹了如何評(píng)價(jià)創(chuàng)業(yè)公司的發(fā)展進(jìn)度，對(duì)不同階段的財(cái)務(wù)表現(xiàn)和商業(yè)目標(biāo)完成情況進(jìn)行考量。
很多創(chuàng)業(yè)公司走向失敗的最主要原因是過(guò)快耗盡了現(xiàn)金。書(shū)中也專門提到了如何確保創(chuàng)業(yè)公司要建立現(xiàn)金預(yù)算，通過(guò)現(xiàn)金預(yù)算來(lái)引導(dǎo)企業(yè)活動(dòng)，為現(xiàn)金流的波動(dòng)做好準(zhǔn)備；介紹了現(xiàn)金流遇到問(wèn)題時(shí)可供選擇的債務(wù)融資和股權(quán)融資的不同方案。
