私行的2018：馬太效應(yīng)凸顯 小銀行熱情減退
2019年，私行中國(guó)發(fā)展開啟12年運(yùn)行。未來的市場(chǎng)形態(tài)，備受中外關(guān)注。
2018年是私人銀行進(jìn)入中國(guó)銀行業(yè)視野的第11年。這些年來，中資私人銀行經(jīng)歷了聯(lián)姻外資合伙辦銀行、跑馬圈地、精耕細(xì)作等階段，漸趨成熟。
然而產(chǎn)品同質(zhì)化、代銷危機(jī)暴露和國(guó)際化進(jìn)展不足還是禁錮了中資私人銀行大展身手。甚至，曾經(jīng)紛紛試水的中小銀行也礙于成本收入比而淺嘗輒止。
私行實(shí)力出現(xiàn)分化
以時(shí)間為軸，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從普益標(biāo)準(zhǔn)獲取的數(shù)據(jù)顯示，2010年發(fā)行私人產(chǎn)品的銀行有10家，接下來2011年到2016年上升較快，分別是19、23、30、38、49、80家，但是2017、2018年分別是85家和86家，有所減緩。
2007年到2010年之間，國(guó)有大行陸續(xù)成立私人銀行，股份制銀行稍慢，除了招商銀行、中信銀行、民生銀行在2007年到2008年之間先動(dòng)土開工之外，其他都是2010年之后陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)，也有規(guī)模較大的城商行成立私人銀行部門。
根據(jù)興業(yè)銀行和波士頓咨詢的報(bào)告，截止到2016年底，一共22家銀行入場(chǎng)。也有城商行和農(nóng)商行雖然沒有專門的私人銀行部門，也參與發(fā)行了私人銀行產(chǎn)品，但這兩類銀行的積極性在這兩年較以往有所降溫。
另外一組普益標(biāo)準(zhǔn)提供的數(shù)據(jù)顯示，中資私人銀行2018年（截止到2018年12月25日）較上一年發(fā)行產(chǎn)品總量出現(xiàn)退潮。私人銀行產(chǎn)品2018年一共發(fā)行了4846款，較上一年減少1049款，減少了17.8%，而相較于受到資管新規(guī)約束的面對(duì)更廣泛人群的零售產(chǎn)品，私人銀行降幅更大，發(fā)行量占所有零售和私人銀行產(chǎn)品總量的比例縮水了0.08%。
至于縮水原因，麥肯錫全球資深董事合伙人曲向軍對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，主要是小銀行意識(shí)到?jīng)]法發(fā)揮規(guī)模效益的情況下，自己并不適合做私人銀行。
“有些城商行做了幾年私人銀行，一年才2000多萬的收入，對(duì)這家銀行來說意義不大，還得處理合規(guī)事宜、研發(fā)產(chǎn)品、準(zhǔn)備招人，并隨時(shí)預(yù)備好市場(chǎng)一旦惡化，收益率下降，如何應(yīng)對(duì)客戶的投訴�？梢哉f，管理資產(chǎn)規(guī)模不超過100億的私人銀行賺不到錢。所以小銀行不適合做私人銀行�！鼻蜍姺Q。
此外，由于四大行和部分股份行資產(chǎn)管理規(guī)模夠大，已經(jīng)形成“金字招牌”，中小銀行招攬高凈值人群的能量有限。
雖然中小銀行興趣不大，但客觀上，私人銀行客戶的“蛋糕”還是很大。
根據(jù)麥肯錫統(tǒng)計(jì)，截止到2018年12月，中國(guó)已經(jīng)成為全球第二大超高凈值客戶（資產(chǎn)管理規(guī)模大于1000萬美元）市場(chǎng)，資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)15.7萬億美元，僅次于美國(guó)。麥肯錫預(yù)計(jì)，2018年到2023年，年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到11.3%，遠(yuǎn)高于美國(guó)5%的年復(fù)合增長(zhǎng)率。
根據(jù)2017年Scorpio全球私人銀行的榜單，中國(guó)已有招商銀行、工商銀行和中國(guó)銀行三家進(jìn)入全球私人銀行前25強(qiáng)，分別排名13、22和24名。
實(shí)力較強(qiáng)的銀行和較弱的銀行之間私行業(yè)務(wù)分化較大。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者根據(jù)上市銀行2018年半年報(bào)不完全統(tǒng)計(jì)，從管理資產(chǎn)規(guī)模來看，憑借零售優(yōu)勢(shì)，招行以2.03萬億元遠(yuǎn)超各大銀行，也成為首家私行規(guī)模超2萬億的銀行。而工行、建行、中行、農(nóng)行私行資產(chǎn)管理規(guī)模也超過1萬億。交行和招行以外的股份制銀行的私行資產(chǎn)管理規(guī)模則低于0.5萬億。私行資管規(guī)模上半年環(huán)比增長(zhǎng)情況來看，招行增6.8%，工行增9.0%，建行增10.0%，農(nóng)行增12.8%，勢(shì)頭較為穩(wěn)健。
“去剛兌”又怕“用腳投票”
從國(guó)內(nèi)來看，商業(yè)銀行系私人銀行除了中資銀行，還存在著外來競(jìng)爭(zhēng)，比如花旗、匯豐、渣打、瑞士聯(lián)合等銀行都對(duì)中國(guó)私行市場(chǎng)虎視眈眈。
2018年外資私人銀行表現(xiàn)也相當(dāng)亮眼。2018年上半年，東亞銀行的中國(guó)業(yè)務(wù)錄得凈利潤(rùn)3.93億港元，按年增長(zhǎng)17.2%。東亞銀行在大灣區(qū)的客戶占私人銀行內(nèi)地客戶群的管理資產(chǎn)19.6%，并計(jì)劃在未來3年內(nèi)將該比例增加一倍。此外，東亞銀行透露道，該行私人銀行亦將服務(wù)加強(qiáng)聚焦至內(nèi)地其他正高速發(fā)展的城市。
同樣在2018年上半年，花旗銀行在中國(guó)內(nèi)地的管理資產(chǎn)總額比2017年同期增長(zhǎng)7%。恒生銀行在中國(guó)內(nèi)地的財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入2018年上半年也同比漲幅高達(dá)117%。
事實(shí)上，私人銀行原本就是“舶來品”，2005年9月26日，美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）旗下專門從事私人銀行業(yè)務(wù)的瑞士友邦銀行上海代表處正式開業(yè)，成為中國(guó)銀監(jiān)會(huì)首批批準(zhǔn)的境外私人銀行國(guó)內(nèi)代表處，此后2007年中國(guó)銀行與蘇格蘭皇家銀行合作在上海開設(shè)私人銀行，這才迎來了中資私行的爆發(fā)。
一般來說，中資銀行以國(guó)內(nèi)基金投資、非標(biāo)固收類產(chǎn)品和代銷銀保產(chǎn)品為主，而外資行財(cái)富管理的特色更多體現(xiàn)在更廣泛的QDII海外投資產(chǎn)品線以及更加周到的服務(wù)。
中資銀行的資產(chǎn)管理主流還是固收類產(chǎn)品，對(duì)權(quán)益類產(chǎn)品不甚看重，再者，中國(guó)股市的大起大落，再加上外匯管制等監(jiān)管原因，客觀上也讓“類信貸”的私行產(chǎn)品更加“偏科”，創(chuàng)設(shè)產(chǎn)品種類和收益水平都比較受限，大多依賴信托、證券等非銀機(jī)構(gòu)的合作來開展跨市場(chǎng)和跨牌照經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。
“相較于中資銀行，外資銀行的私人銀行的優(yōu)勢(shì)就在于全球資產(chǎn)配置，既有發(fā)達(dá)市場(chǎng)也有新興市場(chǎng)資產(chǎn)，可以平滑收益率波動(dòng)。中資銀行相較而言資產(chǎn)選擇面較窄，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈，主要限制在國(guó)內(nèi)的存款、貨幣市場(chǎng)工具、債券和非標(biāo)債權(quán)中�！鼻蜍姳硎�。
一位股份行私人銀行人士表示，現(xiàn)在最大的難處，一是客戶對(duì)產(chǎn)品收益率的需求依然較高，市場(chǎng)上可以找到的高收益產(chǎn)品越來越少，難以符合客戶預(yù)期；二是代銷產(chǎn)品在經(jīng)濟(jì)不那么景氣的情況下難免出現(xiàn)問題，私行一方面要執(zhí)行“去剛兌”，一方面害怕客戶用腳投票，流失到其他銀行。
“最近代銷的券商資管產(chǎn)品中有地產(chǎn)債，出現(xiàn)了一些資金緊張的問題，我們?cè)诖�，客戶也在催我們，作為銀行來說，還是信譽(yù)和品牌比較重要，作為私行員工，有些疲于奔命�！鄙鲜鋈耸勘硎�。
為在海外市場(chǎng)方面滿足高凈值人群需求，中資銀行在境外開疆拓土的嘗試還在繼續(xù)。
比如2018年8月，興業(yè)銀行香港分行私人銀行正式開業(yè)，主要目的一是服務(wù)當(dāng)?shù)乜蛻�，二是借香港�?guó)際化平臺(tái)優(yōu)勢(shì)學(xué)習(xí)成熟市場(chǎng)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。
麥肯錫研究認(rèn)為，下一個(gè)十年，中國(guó)私人銀行業(yè)務(wù)中，“在岸+離岸”的全球資產(chǎn)配置能力逐步成為必選項(xiàng)，圍繞家族傳承的服務(wù)能力日益關(guān)鍵，數(shù)字化技術(shù)在私人銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域的應(yīng)用也將日益重要。
