鎖定信貸資金空轉(zhuǎn)套利 結(jié)構(gòu)性存款亂象整治風(fēng)暴升級

　　中國證券報記者獨家獲悉，繼北京銀保監(jiān)局發(fā)文整治結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)之后，多地銀保監(jiān)局正醞釀出臺整頓措施，已有銀保監(jiān)局針對轄內(nèi)結(jié)構(gòu)性存款增速過快的銀行發(fā)出業(yè)務(wù)風(fēng)險提示。

　　銀行業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，監(jiān)管部門接下來將大力優(yōu)化存款結(jié)構(gòu)，推進結(jié)構(gòu)性存款回歸業(yè)務(wù)本質(zhì)。結(jié)構(gòu)性存款的壓降并不一定造成存款總量減少，更多會助推存款在銀行體系內(nèi)的轉(zhuǎn)移，企業(yè)利用結(jié)構(gòu)性存款進行套利的空間將被大大壓縮。

　　個別企業(yè)借機套利

　　央行數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月末，中資銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模達12.14萬億元，再創(chuàng)歷史新高。同時，2020年以來結(jié)構(gòu)性存款增長主要得益于對公存款的推動。

　　今年以來，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模和增速明顯反彈，其背后的套利問題、業(yè)務(wù)亂象引起監(jiān)管關(guān)注。北京銀保監(jiān)局黨委書記、局長李明肖日前表示，“最近（北京銀保監(jiān)局）通過大數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)一些企業(yè)在疫情期間一邊拿到銀行貸款，一邊又去買理財、結(jié)構(gòu)性存款等進行套利，甚至違規(guī)進入股市、房地產(chǎn)等限制性領(lǐng)域，這都是要采取監(jiān)管措施重點整治的�！�

　　北京銀保監(jiān)局稱，近期在日常監(jiān)管中關(guān)注到結(jié)構(gòu)性存款市場出現(xiàn)一些新問題新動向。如部分銀行結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)規(guī)模出現(xiàn)一定反彈，增量增速“雙高”；個別銀行在產(chǎn)品設(shè)計和宣傳銷售中仍存在一些不審慎行為，如產(chǎn)品嵌入的衍生品交易行權(quán)條件區(qū)間過于寬泛、產(chǎn)品信息披露和風(fēng)險提示不到位等。這些行為加劇了存款市場的非理性競爭，并一定程度上助長了個別企業(yè)利用疫情期間低息信貸資金購買結(jié)構(gòu)性存款套利的動機。

　　鑒于此，北京銀保監(jiān)局日前下發(fā)《關(guān)于結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)風(fēng)險提示的通知》（簡稱“《通知》”）要求，年內(nèi)結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)增長過快的銀行（轄內(nèi)），應(yīng)切實采取有力措施，逐月壓降本行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模，在2020年末，將總量控制在監(jiān)管政策要求的范圍之內(nèi)。

　　重拳整治

　　據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院不完全統(tǒng)計，6月1日-6月7日這一周內(nèi)，人民幣結(jié)構(gòu)性存款發(fā)行量為98只，平均期限為144天，平均預(yù)期最高收益率為4.27%。融360分析師劉銀平指出，近期結(jié)構(gòu)性存款收益率跌幅較為明顯，平均預(yù)期最高收益率持續(xù)下跌，近一個月跌幅達到60個基點。但對機構(gòu)而言，結(jié)構(gòu)性存款仍然存在較大吸引力，可作為保本理財?shù)淖罴烟娲�品�?/p>

　　《通知》提示轄內(nèi)銀行，確保產(chǎn)品設(shè)計審慎合規(guī)，確保新發(fā)行的結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)在保底收益、行權(quán)條件、交易對手等方面滿足合規(guī)性要求，切實杜絕“假結(jié)構(gòu)”等問題。同時，加強資金來源甄別。各行應(yīng)加強對購買單位結(jié)構(gòu)性存款資金來源的甄別，防止個別企業(yè)利用從銀行獲得的低成本信貸資金進行空轉(zhuǎn)套利。

　　中小銀行受影響更大

　　“近年來，銀行攬儲壓力日益增長。企業(yè)客戶尤其是一些大客戶，基本都是做結(jié)構(gòu)性存款，一些中小銀行給出的利率非常高�！蹦硣�有大行華南地區(qū)分行負責人坦言，一些中小銀行“不惜成本”地攬存，導(dǎo)致當?shù)亟Y(jié)構(gòu)性存款利率一路走高。

　　天風(fēng)證券固收首席分析師孫彬彬表示，按銀行類型看，中小銀行更依賴結(jié)構(gòu)性存款。中小銀行單位結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模一直較高，且今年進一步顯著抬升，4月末存量規(guī)模達到5.6萬億，占存量規(guī)模的46%。

　　在孫彬彬看來，結(jié)構(gòu)性存款的壓降并不一定造成總量減少，更多可能助推存款在銀行體系內(nèi)的轉(zhuǎn)移。從結(jié)構(gòu)性存款的市場分布看，中小銀行由于品牌優(yōu)勢不足，更依賴結(jié)構(gòu)性存款等高息攬儲工具，一旦監(jiān)管部門直接約束其規(guī)模，則可能造成部分存款客戶流失至其他銀行。當然，基于套利目的的結(jié)構(gòu)性存款會有所減少，但從前面的總量占比看，影響相對可控。此外，中小銀行減少套利業(yè)務(wù)，回歸本源本地，也符合金融供給側(cè)改革對不同銀行分類監(jiān)管的方向要求。

　　國盛證券銀行業(yè)首席分析師馬婷婷表示，對于存款基礎(chǔ)較好的優(yōu)質(zhì)銀行，主要是受制于存款惡性競爭，緩解客戶留存壓力，才將結(jié)構(gòu)性存款作為一個金融產(chǎn)品的補充形式。監(jiān)管趨嚴并不會影響到其正常運營，反而會相對受益于客戶競爭壓力較小。