中國(guó)平安陳德賢：疫情不改核心投資邏輯 A股仍是全球優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)
中證網(wǎng)訊（記者 齊金釗）日前，在中國(guó)平安披露2020年中期業(yè)績(jī)之際，中國(guó)平安首席投資執(zhí)行官陳德賢接受了中國(guó)證券報(bào)記者專訪。
陳德賢表示，今年全球蔓延的疫情影響下，整體對(duì)中國(guó)平安的投資收益帶來(lái)了一定影響，但中國(guó)平安戰(zhàn)略資產(chǎn)配置方法論不會(huì)因短期市場(chǎng)波動(dòng)而發(fā)生變化。接下來(lái)中國(guó)平安將加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理，在遵守監(jiān)管規(guī)定的前提下關(guān)注創(chuàng)新投資工具，并提高投資的科技化應(yīng)用。針對(duì)權(quán)益投資市場(chǎng)，他認(rèn)為，A股仍是全球具備不錯(cuò)相對(duì)價(jià)值的資產(chǎn)，中國(guó)平安會(huì)繼續(xù)關(guān)注低估值高分紅藍(lán)籌股，優(yōu)選標(biāo)的集中投資。
戰(zhàn)略資產(chǎn)配置方向未受疫情影響
中國(guó)平安2020年半年報(bào)顯示，截至2020年6月30日，中國(guó)平安保險(xiǎn)資金投資組合規(guī)模達(dá)3.44萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)7.3%。上半年，公司保險(xiǎn)資金投資組合年化總投資收益率為4.4%，同比下降1.1個(gè)百分點(diǎn)；凈投資收益率為4.1%，同比下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)于今年全球持續(xù)蔓延的疫情帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)，陳德賢介紹，上半年國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)劇烈調(diào)整，信用利差擴(kuò)大，公司謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用違約風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，疫情發(fā)生后，央行貨幣政策引導(dǎo)利率明顯下行，導(dǎo)致公司上半年新增固收資產(chǎn)收益率較去年同期有所下降。此外，受疫情影響，實(shí)體經(jīng)濟(jì)投融資計(jì)劃被拖延，因此公司資產(chǎn)配置節(jié)奏相應(yīng)也做出了調(diào)整，例如公司長(zhǎng)久期債券的配置節(jié)奏跟隨地方政府債券、國(guó)債發(fā)行節(jié)奏而調(diào)整。
不過(guò)，即使面臨重重挑戰(zhàn)，陳德賢仍表示，公司的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置方法論不會(huì)因短期市場(chǎng)波動(dòng)而變化，“公司大類資產(chǎn)配置受資產(chǎn)負(fù)債管理約束，著眼中長(zhǎng)期收益，穩(wěn)定性比較高，不會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)短期波動(dòng)明顯大幅調(diào)整，但會(huì)適度靈活開(kāi)展戰(zhàn)術(shù)操作�！�
陳德賢認(rèn)為，保險(xiǎn)資金規(guī)模大、負(fù)債久期長(zhǎng)，是長(zhǎng)期資金的核心，需要保持穩(wěn)健投資。不過(guò)，在此過(guò)程中也不可避免會(huì)面臨兩方面挑戰(zhàn)，一是可能錯(cuò)過(guò)市場(chǎng)一些短期的投資機(jī)會(huì)，二是存量資產(chǎn)需要應(yīng)對(duì)周期性的波動(dòng)。
“中國(guó)平安有信心未來(lái)能夠?qū)崿F(xiàn)5%以上的長(zhǎng)期回報(bào)�！标惖沦t表示，在具體投資戰(zhàn)術(shù)操作上，接下來(lái)公司投資策略會(huì)根據(jù)市場(chǎng)變化進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。主要表現(xiàn)在，公司將加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理，繼續(xù)拉長(zhǎng)資產(chǎn)久期。在遵守監(jiān)管規(guī)定的前提下關(guān)注創(chuàng)新投資工具，例如優(yōu)先股和永續(xù)債。發(fā)揮集團(tuán)綜合金融優(yōu)勢(shì)，積極尋找優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的。
關(guān)注新型投資品種
隨著國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的震蕩變動(dòng)，陳德賢表示，在傳統(tǒng)投資領(lǐng)域外，中國(guó)平安還會(huì)在嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)前提下，積極關(guān)注新型的投資品種。
“平安每年再投資規(guī)模超過(guò)5000億元，在長(zhǎng)期投資之余，我們也在關(guān)注與國(guó)家政策相關(guān)聯(lián)的新興投資機(jī)會(huì)�！标惖沦t透露，中國(guó)平安正在積極關(guān)注與產(chǎn)業(yè)升級(jí)等相關(guān)的行業(yè)投資機(jī)會(huì)，并會(huì)在新基建、新型城鎮(zhèn)化、重大工程等方面發(fā)揮集團(tuán)綜合金融平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)，積極對(duì)接滿足此類融資需求。
在具體的優(yōu)質(zhì)另類資產(chǎn)挖掘方面，陳德賢舉例，中國(guó)平安在傳統(tǒng)不動(dòng)產(chǎn)基礎(chǔ)上正在積極開(kāi)展新型不動(dòng)產(chǎn)投資，如長(zhǎng)租公寓、公租房、人才保障房、健康養(yǎng)老中心、數(shù)據(jù)中心等。他透露，平安上半年加碼新型不動(dòng)產(chǎn)、新基建領(lǐng)域的投資，已經(jīng)完成的審批的投資規(guī)模超過(guò)900億元，此外還有超過(guò)2000億元的儲(chǔ)備項(xiàng)目。
“與傳統(tǒng)不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目相比，這些新型不動(dòng)產(chǎn)發(fā)展方向更加契合當(dāng)前的國(guó)家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)升級(jí)方向。”陳德賢表示，中國(guó)平安將綜合利用物權(quán)、股權(quán)和創(chuàng)新型金融產(chǎn)品等多種方式來(lái)開(kāi)展新型不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域的投資。此外，對(duì)于一些和新型不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)聯(lián)的基建項(xiàng)目，如輕軌、城際交通、公路等，未來(lái)公司也會(huì)借助外部力量嘗試探索開(kāi)發(fā)。
看好A股投資機(jī)會(huì)
中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月30日，在中國(guó)平安保險(xiǎn)資金投資組合中，股票投資約2840億元，在總投資資產(chǎn)占比達(dá)到8.3%。作為保險(xiǎn)資金配置的重要組成部分，中國(guó)平安的股票投資策略備受市場(chǎng)關(guān)注。
“未來(lái)一段時(shí)間，中國(guó)平安在股票上的投資方向，還是會(huì)以低估值、高分紅的股票為主�！痹诠善蓖顿Y策略上，陳德賢表示，對(duì)險(xiǎn)資而言，高股息的價(jià)值股可以改善資產(chǎn)負(fù)債，提升凈投資收益率。但是，公司并不排除未來(lái)的短周期投資機(jī)會(huì)，公司會(huì)關(guān)注新能源、新基建、科技創(chuàng)新、醫(yī)藥等與國(guó)家政策未來(lái)發(fā)展有關(guān)的投資機(jī)會(huì)。
對(duì)于權(quán)益市場(chǎng)下半年的整體的走勢(shì)，陳德賢判斷，全年股票相對(duì)債券有望表現(xiàn)更好一些�！皬娜虮容^、估值，以及中國(guó)疫情防控和經(jīng)濟(jì)率先修復(fù)的優(yōu)勢(shì)看，A股仍是全球優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，短期波動(dòng)不改中長(zhǎng)期配置價(jià)值。”
不過(guò)陳德賢同時(shí)提醒，未來(lái)需要防范股市可能存在的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，其主要集中在疫情是否季節(jié)性反復(fù)、國(guó)際形勢(shì)變化以及市場(chǎng)局部泡沫化傾向等領(lǐng)域。
