部分銀行保本理財(cái)清零 銀行理財(cái)凈值轉(zhuǎn)型進(jìn)入下半場(chǎng)

　　存量業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型工作取得積極進(jìn)展。工行副行長(zhǎng)廖林在業(yè)績(jī)會(huì)上透露，截至7月31日，工行存量理財(cái)產(chǎn)品共計(jì)持有非標(biāo)資產(chǎn)5000多億元，比高點(diǎn)時(shí)壓降了46%。同時(shí)，該行半年報(bào)顯示，工行符合資管新規(guī)產(chǎn)品和投資規(guī)模峰值實(shí)現(xiàn)雙破萬(wàn)億元，截至6月末，非保本理財(cái)產(chǎn)品余額為24945.72億元。

　　各行理財(cái)整改轉(zhuǎn)型的最新進(jìn)度隨著中報(bào)業(yè)績(jī)的披露浮出水面。保本型理財(cái)產(chǎn)品大幅壓降、凈值化理財(cái)產(chǎn)品占比大增，理財(cái)手續(xù)費(fèi)收入增長(zhǎng)重啟迅猛之勢(shì)……銀行資管轉(zhuǎn)型成效在今年上半年集中體現(xiàn)。與此同時(shí)，今年基金市場(chǎng)的火熱，也讓基金代銷(xiāo)收入為銀行中期業(yè)績(jī)?cè)鎏砹诵铝咙c(diǎn)。

　　從下半年趨勢(shì)來(lái)看，資管新規(guī)過(guò)渡期的延長(zhǎng)為行業(yè)整改工作贏得時(shí)間窗口，而資管產(chǎn)品回表仍將是下半年銀行業(yè)重點(diǎn)任務(wù)之一。與此同時(shí)，從下半場(chǎng)的轉(zhuǎn)型路徑來(lái)看，多家銀行已釋放了增配權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的信號(hào)。

　　多家中小行凈值型產(chǎn)品占比超六成

　　自資管新規(guī)發(fā)布后，銀行保本理財(cái)產(chǎn)品規(guī)�？焖賶航�，凈值型產(chǎn)品占比大幅增長(zhǎng)�！督鹑跁r(shí)報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至上半年末，已有包括交行、郵儲(chǔ)、興業(yè)、杭州銀行等多家銀行保本理財(cái)產(chǎn)品余額實(shí)現(xiàn)清零；同時(shí)，其他各行保本理財(cái)繼續(xù)大幅壓降，如平安銀行披露，該行保本理財(cái)產(chǎn)品余額為408.16億元，較上年末減少39.3%。

　　隨著銀行保本理財(cái)逐漸退出舞臺(tái)，符合新規(guī)的凈值型理財(cái)產(chǎn)品的數(shù)量和規(guī)模正在逐步增長(zhǎng)。特別是在凈值化轉(zhuǎn)型過(guò)程中，中小銀行體現(xiàn)了“船小好調(diào)頭”優(yōu)勢(shì)，已有多家中小行凈值化規(guī)模占比突破六成。

　　據(jù)中報(bào)統(tǒng)計(jì)，中信、興業(yè)、平安銀行凈值型理財(cái)產(chǎn)品占比超過(guò)六成，分別達(dá)到67.70%、66.06%、60.6%；地方性中小銀行中，杭州銀行凈值型理財(cái)產(chǎn)品占比高達(dá)87.23%，江蘇銀行凈值型產(chǎn)品占比60%。

　　因大型銀行存量規(guī)模較大，國(guó)有大行凈值化進(jìn)度普遍慢于中小銀行。在國(guó)有大行中，交行凈值型理財(cái)產(chǎn)品占比達(dá)到45.83%，其次為農(nóng)行，凈值占比達(dá)37.98%；中行披露其凈值型產(chǎn)品占比超三分之一。

　　轉(zhuǎn)型的加速推進(jìn)，讓沉寂許久的銀行理財(cái)業(yè)務(wù)收入在今年重現(xiàn)光彩。上半年，部分銀行理財(cái)服務(wù)手續(xù)費(fèi)增長(zhǎng)勢(shì)如破竹，如表現(xiàn)十分亮眼的光大銀行(3.720， 0.00， 0.00%)，上半年理財(cái)服務(wù)手續(xù)費(fèi)收入同比增加11.97億元至14.63億元，增幅高達(dá)450.00%。此外，作為老牌零售銀行，招行財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)及傭金收入為183.20億元，同比增長(zhǎng)46.03%。這其中，受托理財(cái)收入為56.51億元，同比增長(zhǎng)122.48%。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，受資管新規(guī)影響，前兩年銀行業(yè)理財(cái)收入經(jīng)歷了階段性的低谷時(shí)期。而此前的下降只是暫時(shí)性的業(yè)績(jī)調(diào)整，隨著部分大中型銀行理財(cái)接近轉(zhuǎn)型完畢，今年上半年各大行的資管業(yè)務(wù)收入的反彈在意料之中。

　　“理財(cái)業(yè)務(wù)收入今年增長(zhǎng)與去年同期相比達(dá)到200%，這主要是因?yàn)檎行腥ツ晟习肽昀碡?cái)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入處于低谷。今年上半年，招行理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)模尤其是新產(chǎn)品轉(zhuǎn)型方面成效非常明顯，理財(cái)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)�！闭行懈毙虚L(zhǎng)王良表示。

　　基金代銷(xiāo)成亮點(diǎn)

　　在今年基金發(fā)行井噴的狀態(tài)下，銀行業(yè)代銷(xiāo)基金業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，代銷(xiāo)基金量與相應(yīng)收入激增也為銀行業(yè)中報(bào)增添了一抹亮色。

　　大型銀行中，郵儲(chǔ)銀行的相關(guān)數(shù)據(jù)尤為可觀。該行中報(bào)顯示，上半年代銷(xiāo)基金860.71億元，同比增長(zhǎng)180.21%，其中代銷(xiāo)非貨幣基金734.05億元，同比增長(zhǎng)742.98%。另外，交行代銷(xiāo)量也呈現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，該行上半年基金組合銷(xiāo)售規(guī)模50.57億元，非貨幣基金銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)207.08%，基金類(lèi)產(chǎn)品資產(chǎn)管理規(guī)模較上年末增長(zhǎng)30.05%。農(nóng)行上半年基金銷(xiāo)量為1485.45億元，實(shí)現(xiàn)基金代銷(xiāo)收入11.88億元，同比增長(zhǎng)80%。

　　股份行也是如此。招行將代銷(xiāo)基金作為今年上半年手續(xù)費(fèi)收入增長(zhǎng)的首個(gè)亮點(diǎn)，上半年，公募基金的銷(xiāo)售量及銷(xiāo)售收入都實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，其中非貨幣基金銷(xiāo)售額2567.09億元，同比增長(zhǎng)207.03%；代理基金收入48.08億元，同比增長(zhǎng)105.03%。

　　另外，中信銀行非貨幣基金累計(jì)銷(xiāo)量同比增幅業(yè)達(dá)到445.68%；興業(yè)銀行基金產(chǎn)品銷(xiāo)售同比增長(zhǎng) 332.89%；北京銀行公募基金銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)137.9%；光大銀行代理基金收入同比增長(zhǎng)32.52%；華夏銀行公募基金代理銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)21.29%。

　　代銷(xiāo)基金業(yè)務(wù)的火熱，也是銀行業(yè)向輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型的寫(xiě)照。在今年銀行業(yè)普遍面臨著資產(chǎn)端收益下行、凈息差縮減等挑戰(zhàn)下，各行都在發(fā)力中間業(yè)務(wù)向輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，代銷(xiāo)基金業(yè)務(wù)就是銀行對(duì)沖壓力增加營(yíng)收的重要來(lái)源之一。

　　“在大環(huán)境下，郵儲(chǔ)銀行始終堅(jiān)持加強(qiáng)中間業(yè)務(wù)發(fā)展的策略，在危中求變、危中求進(jìn)。中間業(yè)務(wù)是郵儲(chǔ)銀行發(fā)展的潛力，我們將利用下半年經(jīng)濟(jì)回暖、消費(fèi)回升的有利時(shí)機(jī)，進(jìn)一步加大信用卡、電子支付、代發(fā)工資、代發(fā)養(yǎng)老金、投行及理財(cái)?shù)戎虚g業(yè)務(wù)發(fā)展力度，以更大的投入、更多的精力來(lái)促進(jìn)業(yè)務(wù)的發(fā)展，力爭(zhēng)下半年增速好于上半年�！编]儲(chǔ)銀行副行長(zhǎng)張學(xué)文在業(yè)績(jī)會(huì)上表示。

　　強(qiáng)化權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)布局

　　從下半年趨勢(shì)來(lái)看，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)資管產(chǎn)品回表將是銀行業(yè)重點(diǎn)任務(wù)之一，銀行需重點(diǎn)關(guān)注由此帶來(lái)的表內(nèi)撥備資源消耗問(wèn)題。

　　近期監(jiān)管部門(mén)將資管新規(guī)過(guò)渡期延長(zhǎng)至2021年，為各行存量產(chǎn)品非標(biāo)資產(chǎn)處置提供了更加有利的窗口期。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，過(guò)渡期延長(zhǎng)后，預(yù)計(jì)上市銀行基本可以按時(shí)完成整改。

　　“資管新規(guī)實(shí)施以來(lái)，整體銀行理財(cái)規(guī)模變化較為平穩(wěn)，但由于基數(shù)差異、存量產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、整改計(jì)劃等因素，個(gè)體銀行間規(guī)模變化幅度差異較大。樣本上市銀行整體凈值型轉(zhuǎn)化進(jìn)展好于銀行業(yè)整體，結(jié)合銀行自身轉(zhuǎn)型需要及政策鼓勵(lì)態(tài)度來(lái)看，推測(cè)上市銀行基本可以完成整改任務(wù)。”光大證券研報(bào)分析道。

　　“鑒于存量非標(biāo)資產(chǎn)處置困難，在合適的條件下回表，可以減輕金融機(jī)構(gòu)發(fā)行新產(chǎn)品承接老資產(chǎn)的壓力。但由于規(guī)模龐大的表外理財(cái)回表對(duì)應(yīng)著巨額風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)提，優(yōu)化銀行資本補(bǔ)充發(fā)行環(huán)境、提高監(jiān)管容忍度成為當(dāng)務(wù)之急。”東方金誠(chéng)首席金融分析師徐承遠(yuǎn)認(rèn)為。

　　從下一步銀行資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型方向來(lái)看，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，隨著市場(chǎng)和政策的變化，銀行勢(shì)必要逐步走出固收類(lèi)產(chǎn)品的舒適圈，擴(kuò)大權(quán)益類(lèi)等高附加值的產(chǎn)品規(guī)模。

　　“這對(duì)銀行資產(chǎn)管理水平提出更高要求的同時(shí)，也帶了巨大的機(jī)會(huì)，銀行可以大幅擴(kuò)大權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品的規(guī)模，從而獲取更高的銷(xiāo)售收入和未來(lái)可能更多的浮動(dòng)管理費(fèi)以及財(cái)富管理咨詢收入，以此形成的客戶黏性也比傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)大很多，有助于銀行在大資管時(shí)代的轉(zhuǎn)型�！� 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副院長(zhǎng)羅榮華認(rèn)為。

　　目前，已有多家銀行已透露出強(qiáng)化權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)布局的意愿。

　　“下一步，工銀理財(cái)將堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念，緊緊圍繞資本市場(chǎng)、行業(yè)政策導(dǎo)向和客戶需求，積極探索推出各類(lèi)主題權(quán)益產(chǎn)品，為客戶提供穩(wěn)定良好的投資回報(bào)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供多元化資金支持。”廖林表示。

　　“在鞏固固收投資優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，將深度參與資本市場(chǎng)投資，加大權(quán)益類(lèi)投資，加強(qiáng)行業(yè)和產(chǎn)業(yè)的精細(xì)化分析，重點(diǎn)布局一級(jí)、一級(jí)半再融資和二級(jí)市場(chǎng)�！编]儲(chǔ)銀行在半年報(bào)中透露。

　　不過(guò)值得關(guān)注的是，增配權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)也意味著銀行理財(cái)產(chǎn)品的凈值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)將有所上升。事實(shí)上，在今年5月和6月債市調(diào)整的市場(chǎng)下，銀行理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)歷過(guò)一輪凈值回撤的考驗(yàn)。

　　“這是資管新規(guī)發(fā)布后，凈值型理財(cái)產(chǎn)品面臨的新情況�！闭行性谥袌�(bào)中表示。