銀行股的春天還有多遠(yuǎn)

　　“銀行股的春天來了！”昨日，朋友圈中的市場機(jī)構(gòu)人士給出了這樣的結(jié)論。

　　沉寂已久的A股銀行板塊，近期正迎來久違的上漲行情。先是上周四，銀行板塊強(qiáng)勢爆發(fā)，杭州銀行漲逾6%，平安銀行、成都銀行、寧波銀行等紛紛跟漲。次日，銀行股全線飄紅，成都銀行以5.27%的漲幅領(lǐng)漲。昨日早盤，銀行板塊再度爆發(fā)，平安銀行、寧波銀行、杭州銀行均漲超5%，近一半銀行股價(jià)上漲。雖然截至收盤整個(gè)板塊僅小幅上漲0.64%，但仍然漲幅靠前。

　　同時(shí)，銀行也是昨日資金凈流入金額最大的行業(yè)——主力資金凈流入9.38億元。

　　看著是不是挺讓人振奮？要知道，今年前三個(gè)季度，銀行板塊整體表現(xiàn)可謂十分慘淡。截至此輪行情啟動(dòng)的前一日（10月14日）收盤，今年以來銀行（申萬）指數(shù)下跌9.79%，基本在各大板塊中墊底。

　　上周四以來的銀行股反彈行情，在一定程度上點(diǎn)燃了市場熱情，并傳遞出銀行板塊強(qiáng)勢歸來的積極信號(hào)。近期，很多市場機(jī)構(gòu)人士紛紛看好銀行股四季度市場表現(xiàn)。

　　將機(jī)構(gòu)報(bào)告歸結(jié)起來看，大致邏輯在于：一是，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來信心。上周四人民銀行公布的社會(huì)融資數(shù)據(jù)顯示，9月新增社會(huì)融資規(guī)模和新增信貸雙超預(yù)期，表明實(shí)體經(jīng)濟(jì)有強(qiáng)烈的融資需求，這是銀行股估值修復(fù)的基礎(chǔ)。二是，銀行的利潤壓力緩解，此前銀行已計(jì)提較多撥備，逐步出清不良，這些預(yù)期均有助于銀行股修復(fù)估值。三是，四季度資金在配置上尋求穩(wěn)定，對(duì)低估值板塊有較大需求，銀行股正符合這樣的需求。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤，銀行板塊平均PB為0.8倍，也就是說，大部分銀行股股價(jià)還低于凈資產(chǎn)。

　　廖志明總結(jié)過去15年的A股市場銀行股行情后表示，每年年底銀行板塊上漲概率較高，12月的平均漲幅為6.5%，顯著高于其他月份。

　　上述理由，每一條似乎都清晰有理，但銀行股的春天是不是到了，還需要進(jìn)一步觀察。

　　從目前階段來看，最能影響銀行估值的壞賬是否已完全真實(shí)暴露，銀行能否順利甩掉包袱輕松上陣等尚待確認(rèn)。這方面的風(fēng)險(xiǎn)也值得警惕。

　　此外，近年來銀行股表現(xiàn)分化也較大，具體買哪只銀行股，投資者還需仔細(xì)觀察其盈利性和成長性，這些才是決定銀行股市場價(jià)值的根本因素。