中國(guó)銀行研究院報(bào)告：下半年消費(fèi)增長(zhǎng)支撐主要來(lái)自政策進(jìn)一步加碼顯效以及服務(wù)消費(fèi)潛力釋放

中證報(bào)中證網(wǎng)訊（記者 吳楊）7月1日，中國(guó)銀行研究院發(fā)布《2025年三季度經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》。報(bào)告認(rèn)為，展望下半年，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的不確定性、不穩(wěn)定性因素仍然較多。但中國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)的能力在提升。財(cái)政、貨幣政策仍有較大空間，科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新加快融合，人工智能等關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域取得突破，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)穩(wěn)步推進(jìn)。此外，報(bào)告認(rèn)為，研判下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，分析回答四大問(wèn)題十分重要，包括消費(fèi)加快增長(zhǎng)的趨勢(shì)能否延續(xù)、房地產(chǎn)投資降幅能否收窄、出口超預(yù)期增長(zhǎng)趨勢(shì)能否延續(xù)、物價(jià)水平能否回升。

關(guān)于消費(fèi)加快增長(zhǎng)的趨勢(shì)能否延續(xù)，報(bào)告顯示，下半年，消費(fèi)增長(zhǎng)支撐主要來(lái)自政策進(jìn)一步加碼顯效以及服務(wù)消費(fèi)潛力釋放。第一，多地發(fā)布提振消費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)方案，促消費(fèi)政策加碼、落地將成為消費(fèi)恢復(fù)的重要推動(dòng)力。3月份《提振消費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)方案》出臺(tái)，圍繞提升消費(fèi)能力、釋放消費(fèi)意愿、優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境、解決消費(fèi)堵點(diǎn)等方面提出了一系列力度大、覆蓋廣的舉措。二季度以來(lái)，北京、上海、成都等多地先后發(fā)布提振消費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)方案，全面推動(dòng)消費(fèi)擴(kuò)量提質(zhì)增效。第二，服務(wù)消費(fèi)潛力有望持續(xù)釋放。隨著中國(guó)居民生活水平的提升，服務(wù)消費(fèi)進(jìn)入快速增長(zhǎng)階段。不過(guò)，報(bào)告也指出，未來(lái)消費(fèi)增長(zhǎng)仍面臨一些制約因素。

報(bào)告預(yù)計(jì)，下半年更多增量房地產(chǎn)支持政策有望出臺(tái)，例如，優(yōu)化土地和商品房收儲(chǔ)、擴(kuò)大城中村危舊房改造規(guī)模、加強(qiáng)購(gòu)房支持力度等。未來(lái)政策將加快推進(jìn)基建項(xiàng)目，基建投資增速有望繼續(xù)加快，在穩(wěn)增長(zhǎng)中發(fā)揮更大作用。