9月集合信托量?jī)r(jià)齊跌 金融類(lèi)產(chǎn)品一枝獨(dú)秀

　　用益信托網(wǎng)9日數(shù)據(jù)顯示，9月集合信托產(chǎn)品成立規(guī)模為1403.67億元，環(huán)比下降18.51%；平均收益率為6.67%，環(huán)比下降0.19個(gè)百分點(diǎn)。從資金投向看，金融類(lèi)規(guī)模為640.54億元，位列第一。

　　分析人士稱(chēng)，金融類(lèi)產(chǎn)品成立規(guī)模一枝獨(dú)秀，主要是金融類(lèi)產(chǎn)品尤其是投向二級(jí)市場(chǎng)的標(biāo)品信托產(chǎn)品是行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的重點(diǎn)，產(chǎn)品數(shù)量和成立規(guī)模持續(xù)上升。此外，集合信托產(chǎn)品收益率下行趨勢(shì)較難打破。

　　發(fā)行成立規(guī)模雙降

　　據(jù)用益信托網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，9月共有59家信托公司發(fā)行1667只集合信托產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模為1893.29億元，同比減少3.86%，環(huán)比下降13.92%；成立方面，9月集合信托產(chǎn)品成立規(guī)模為1403.67億元，同比下降35.48%，環(huán)比下降18.51%。

　　從信托產(chǎn)品成立的投資領(lǐng)域來(lái)看，金融類(lèi)集合信托產(chǎn)品成立規(guī)模仍居第一。9月，金融類(lèi)集合信托成立規(guī)模為640.54億元，占比高達(dá)45.63%；房地產(chǎn)類(lèi)次之，成立規(guī)模為347.70億元，占比為24.77%；基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類(lèi)和工商企業(yè)類(lèi)成立規(guī)模分別為203.30億元和141.91億元。

　　用益研究員喻智認(rèn)為，金融類(lèi)產(chǎn)品成立規(guī)模一枝獨(dú)秀，主要是金融類(lèi)產(chǎn)品尤其是投向二級(jí)市場(chǎng)的標(biāo)品信托產(chǎn)品是行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的重點(diǎn)，產(chǎn)品數(shù)量和成立規(guī)模持續(xù)上升。而房地產(chǎn)類(lèi)信托產(chǎn)品監(jiān)管?chē)?yán)格，預(yù)計(jì)此類(lèi)產(chǎn)品后市會(huì)有兩大變化：一是交易對(duì)手變化，信托資金更加偏向優(yōu)質(zhì)交易對(duì)手；二是業(yè)務(wù)模式變化，債權(quán)類(lèi)融資減少，股權(quán)類(lèi)增加�；�礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類(lèi)產(chǎn)品則受到地方專(zhuān)項(xiàng)債融資大幅攀升影響，短期難有出色表現(xiàn)。

　　收益率方面，9月成立的集合信托產(chǎn)品平均收益率為6.67%，環(huán)比下降0.19個(gè)百分點(diǎn)，同比下降1.46個(gè)百分點(diǎn)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)充足，中短期資金利率處于低位，隨著凈值化改造逐漸推進(jìn)，集合信托產(chǎn)品較難改變收益率長(zhǎng)期下行趨勢(shì)。

　　多方面促轉(zhuǎn)型

　　“嚴(yán)監(jiān)管背景下，信托發(fā)行端規(guī)模已有初步穩(wěn)定勢(shì)頭，成立端規(guī)模下滑或緣于信托產(chǎn)品‘轉(zhuǎn)型’需市場(chǎng)進(jìn)一步接受�！敝腥谘芯坷罴t偉表示。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)為，信托公司轉(zhuǎn)型發(fā)展所選擇的路徑不盡相同。對(duì)于規(guī)模相對(duì)較大的信托公司而言，降低資金運(yùn)用集中度、探索多業(yè)務(wù)領(lǐng)域、多元化發(fā)展是過(guò)去兩年較普遍的發(fā)展策略；對(duì)于規(guī)模較小的信托公司而言，壓降信托業(yè)務(wù)規(guī)模、集中力量深耕專(zhuān)精領(lǐng)域是現(xiàn)階段可行的策略。但長(zhǎng)期來(lái)看，這可能導(dǎo)致中小信托公司面臨更大風(fēng)險(xiǎn)。

　　未來(lái)，信托公司應(yīng)如何抓住窗口期促進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型？

　　光大信托董事長(zhǎng)閆桂軍表示，一是持續(xù)推進(jìn)保信業(yè)務(wù)，發(fā)揮保信合作“雙主雙優(yōu)”優(yōu)勢(shì)，提高風(fēng)險(xiǎn)防控能力，利用保險(xiǎn)資金“規(guī)模大、期限長(zhǎng)、成本低、來(lái)源穩(wěn)”的天然優(yōu)勢(shì)，為客戶(hù)提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的低成本資金；二是重點(diǎn)突破信貸類(lèi)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)、Pre-ABS業(yè)務(wù)及標(biāo)準(zhǔn)化ABS投資業(yè)務(wù)，打造業(yè)務(wù)全流程閉環(huán)運(yùn)作，提供行業(yè)領(lǐng)先的證券化專(zhuān)業(yè)服務(wù)；三是利用固有資產(chǎn)進(jìn)行股權(quán)投資業(yè)務(wù)資格，持續(xù)拓展公司直投業(yè)務(wù)品類(lèi)和盈利增長(zhǎng)點(diǎn)；四是構(gòu)建具有信托公司特色的家族客戶(hù)服務(wù)體系。

　　一位信托公司高管指出，從融資功能來(lái)看，信托公司未來(lái)可以支持民營(yíng)企業(yè)融資；支持國(guó)家重大戰(zhàn)略中的基建項(xiàng)目；尋找戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中的PE、并購(gòu)?fù)顿Y機(jī)會(huì)；推進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)化信托融資工具的發(fā)展。