擴(kuò)充實(shí)力+化解風(fēng)險(xiǎn) 信托公司爭拋“引戰(zhàn)”橄欖枝

　　嚴(yán)監(jiān)管環(huán)境下，增強(qiáng)資本實(shí)力成為諸多信托公司的剛需。近期，山西信托對外公布引戰(zhàn)計(jì)劃，面向全國公開引入具備資源優(yōu)勢的戰(zhàn)略投資者。

　　據(jù)中國證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，除山西信托外，還有天津信托、陜國投信托、民生信托、華澳信托、云南信托等多家公司擬引入戰(zhàn)投。

　　第三次啟動(dòng)“引戰(zhàn)”增資

　　山西信托表示，面向全國公開引入具備資源優(yōu)勢的戰(zhàn)略投資者。山西信托指出，按照公司年度股東大會(huì)部署，公司一直在全力推進(jìn)增資擴(kuò)股工作。此次公開引入戰(zhàn)略投資者，公司嚴(yán)格按照《公司法》《公司章程》規(guī)定與程序積極推進(jìn)。

　　公開資料顯示，山西信托成立于2002年，注冊股本13.57億元，在現(xiàn)有68家信托公司中排名靠后。近年來山西信托曾經(jīng)兩度傳出引戰(zhàn)消息，2017年曾有消息傳出，工商銀行或有意入主。但由于種種原因，前兩次引戰(zhàn)并未能按原計(jì)劃實(shí)施。

　　目前，山西信托股東包括山西金融投資控股集團(tuán)有限公司、太原市海信資產(chǎn)管理有限公司、山西國際電力集團(tuán)有限公司，三者持股比例為90.7%、8.3%、1%，公司實(shí)際控制人為山西省財(cái)政廳。

　　山西信托相關(guān)人士表示，增資擴(kuò)股是山西信托多年來的戰(zhàn)略規(guī)劃，充分結(jié)合公司實(shí)際，目標(biāo)是引入實(shí)力戰(zhàn)略投資者，做優(yōu)做強(qiáng)自身，進(jìn)而為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供一體化、綜合化金融服務(wù)。

　　山西信托半年報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營收1.01億元，同比減少4.2%；實(shí)現(xiàn)凈利1307.32萬元，同比下降達(dá)49.85%。

　　多家公司拋“引戰(zhàn)”計(jì)劃

　　今年，《信托公司股權(quán)管理暫行辦法》《信托公司資金信托管理暫行辦法（征求意見稿）》等監(jiān)管新規(guī)相繼出臺(tái)。按照相關(guān)規(guī)則的精神，未來部分信托業(yè)務(wù)規(guī)模將直接與凈資本水平相掛鉤，同時(shí)，在經(jīng)濟(jì)增速下行、風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)有暴露的背景下，增強(qiáng)資本實(shí)力有助于提升展業(yè)能力和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。此外，引戰(zhàn)也有助于提升公司治理水平。

　　中國人民銀行近日發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報(bào)告2020》（簡稱《報(bào)告》）指出，部分信托公司股東資質(zhì)不合規(guī)，存在虛假出資、循環(huán)注資、抽逃股本、代持股權(quán)、違規(guī)質(zhì)押信托公司股權(quán)等情況。有的公司還存在“一股獨(dú)大”的情況，大股東濫用股東權(quán)利，不當(dāng)干預(yù)公司經(jīng)營，通過關(guān)聯(lián)交易向股東、實(shí)際控制人及關(guān)聯(lián)方進(jìn)行利益輸送，加上有些信托公司股權(quán)關(guān)系復(fù)雜，難以穿透識(shí)別關(guān)聯(lián)方，違規(guī)關(guān)聯(lián)交易問題尤為明顯。

　　有信托業(yè)人士指出，引入戰(zhàn)略投資者，更加多元化的股權(quán)機(jī)構(gòu)，有助于信托公司提升公司治理水平。

　　從增資模式來看，大中型信托公司增資主要采用股東“輸血”方式。背靠實(shí)力雄厚的股東，信托公司可以直接從股東處獲得資金支持，例如，建信信托今年注冊資本就由24.66億元增至105億元，成為信托業(yè)“注資百億俱樂部”的一員。部分擁有資本市場平臺(tái)的信托公司，如五礦信托等，通過上市公司平臺(tái)募資，同樣也能在不影響大股東地位的情況下完成增資。中小信托公司一方面股東實(shí)力有限，另一方面缺乏融資渠道，由此會(huì)轉(zhuǎn)向?qū)で笠龖?zhàn)。近年來，隨著監(jiān)管環(huán)境不斷收緊，信托行業(yè)受托資產(chǎn)規(guī)模下滑，行業(yè)乃至牌照價(jià)值有所下降。在部分投資人看來，持有信托公司少數(shù)股權(quán)的吸引力并不大。因此在一些案例中，引戰(zhàn)往往伴隨著控股股東變更，一些信托公司希望通過這種“誠意”的方式，吸引到真正有實(shí)力的股東。

　　除了正常經(jīng)營的公司，一些已經(jīng)“爆雷”的信托公司引戰(zhàn)的需求更加迫切。前述《報(bào)告》就指出，目前經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加速暴露，少數(shù)信托公司已劣變成高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。這是《報(bào)告》首次開辟獨(dú)立專題提示信托行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

　　包括四川信托、安信信托和華信信托都有引入戰(zhàn)略投資者的計(jì)劃，不過從目前公開渠道發(fā)布的信息來看，引戰(zhàn)一事目前還沒有明確進(jìn)展。