平安信托周俠：發(fā)力凈值化轉(zhuǎn)型 打造TOF生態(tài)圈

　　近年來，在信托業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)、回歸本源步伐加快的背景下，越來越多的信托公司開始發(fā)力凈值化產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。其中，TOF業(yè)務(wù)成為各家信托公司的必爭之地。

　　日前，平安信托證券投資部董事總經(jīng)理周俠在接受中國證券報記者專訪時表示，平安信托希望能把TOF打造成生態(tài)圈，把陽光私募、TOF主動管理、策略指數(shù)形成業(yè)務(wù)鏈，發(fā)展一整套可量化、可拆解、可歸因、可進(jìn)化的投研方法論，形成自己的“護(hù)城河”。

　　以TOF推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

　　今年以來，在非標(biāo)額度持續(xù)受限、信托業(yè)蓄力轉(zhuǎn)型的多種因素下，信托公司加碼標(biāo)品業(yè)務(wù)的力度明顯加大，而TOF/FOF業(yè)務(wù)表現(xiàn)最為亮眼。用益信托統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2021年有43家信托公司布局了TOF/FOF業(yè)務(wù)，TOF/FOF業(yè)務(wù)新增成立規(guī)模1052.28億元。所謂的TOF，是由信托公司募資設(shè)立母信托產(chǎn)品，根據(jù)投資者的風(fēng)險偏好，通過投資公募、私募在內(nèi)的資產(chǎn)組合，為投資人獲取更加穩(wěn)定的投資收益。

　　在TOF賽道上，平安信托是發(fā)展迅速的后起之秀。在實現(xiàn)規(guī)模突破的同時，業(yè)績表現(xiàn)也可圈可點。

　　“在當(dāng)前非標(biāo)產(chǎn)品受到政策限制的市場環(huán)境下，TOF是回歸信托標(biāo)品本源很好的切入口�！敝軅b表示，信托公司之前主打的都是非標(biāo)產(chǎn)品，在做標(biāo)品業(yè)務(wù)的能力方面其實是落后的。TOF的優(yōu)勢在于其收益表現(xiàn)比較平穩(wěn)，客戶的接受程度比較高。平安信托目前的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略總結(jié)起來就是“非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)、回歸業(yè)務(wù)本源”，而TOF是公司的重點方向之一。

　　周俠介紹，其TOF產(chǎn)品分低、中、高風(fēng)險，低風(fēng)險基本上布局固收+產(chǎn)品。以低風(fēng)險的安穩(wěn)系列產(chǎn)品為例，該產(chǎn)品以80%的固收產(chǎn)品打底，另外加上20%的權(quán)益型或是其他策略配置增厚，今年的年化收益已經(jīng)達(dá)到7.77%。而中風(fēng)險的產(chǎn)品安勝系列今年的年化收益達(dá)到了11.34%。

　　機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存

　　“TOF業(yè)務(wù)既有財富管理的屬性，也有資產(chǎn)管理的屬性，所以發(fā)展空間取決于這兩部分的能力怎么樣�！睂τ赥OF業(yè)務(wù)未來的發(fā)展趨勢，周俠認(rèn)為，從歷史進(jìn)程看，TOF已經(jīng)離開萌芽期，進(jìn)入發(fā)展期，所以優(yōu)勝劣汰將是必然結(jié)果。競爭力不夠強(qiáng)、平臺不夠大的管理人不斷被淘汰。

　　值得關(guān)注的是，雖然未來前景普遍被業(yè)內(nèi)看好，但處在起步階段的TOF業(yè)務(wù)也同樣面臨“從零到一”的突破難題。在沒有規(guī)模和業(yè)績的時候，如何獲得投資人的信任考驗著信托公司的經(jīng)營管理水平。

　　周俠表示，與市場上其他一些機(jī)構(gòu)相比，平安信托本身沒有財富團(tuán)隊。在這種情形下，公司目前的客戶來源以外部渠道為主。在當(dāng)前的市場環(huán)境下，客戶的主要訴求就是要求TOF作為載體需要具備抗通脹、收益穩(wěn)健的性質(zhì)。現(xiàn)有的TOF產(chǎn)品可以很好滿足客戶需求。而且通過分散配置，客戶還可以間接降低投資門檻，幾十萬元就能間接持有多家優(yōu)質(zhì)管理人產(chǎn)品。

　　“我們在了解市場之后進(jìn)行了深入分析和討論，最終達(dá)成一個分層式的戰(zhàn)略：從直銷到券商代銷，再到銀行代銷的三步走戰(zhàn)略。”周俠介紹，在上述銷售戰(zhàn)略的指引下，公司已經(jīng)完成了從“零到一”的累積，之后公司會向銀行渠道進(jìn)發(fā)。

　　形成自身“護(hù)城河”

　　隨著信托公司在TOF投資領(lǐng)域的跑馬圈地，未來競爭將趨于激烈。在周俠看來，平安信托在與頭部私募機(jī)構(gòu)合作方面有著天然的獨特優(yōu)勢，這將助力公司在TOF領(lǐng)域脫穎而出。周俠透露，目前公司在TOF領(lǐng)域已經(jīng)創(chuàng)新性地推出多只定制化產(chǎn)品，并且與多家頭部的百億級私募進(jìn)行深度合作。

　　對于百億級私募選擇與平安信托合作的原因，周俠總結(jié)為三方面因素：一是公司是TOF行業(yè)的生力軍，此前通過非標(biāo)業(yè)務(wù)積累下來的大量客群被私募機(jī)構(gòu)看重；二是私募機(jī)構(gòu)認(rèn)可平安信托的專業(yè)能力；三是公司與私募開發(fā)的定制化產(chǎn)品比這些私募此前發(fā)行的產(chǎn)品更有吸引力，更能展現(xiàn)他們的業(yè)績實力。

　　“目標(biāo)是希望能把TOF打造成生態(tài)圈�！敝軅b表示，公司希望把陽光私募、TOF主動管理、策略指數(shù)形成業(yè)務(wù)鏈，同時發(fā)揮平安的平臺優(yōu)勢，通過定制策略和商務(wù)合作來打造高質(zhì)量底層。在此基礎(chǔ)上，發(fā)展一整套可量化、可拆解、可歸因、可進(jìn)化的投研方法論，形成自己的“護(hù)城河”。