全球市場資訊

　　國際：

　　1. 美國11月非農數據超預期

　　美國勞工部數據顯示，美國11月非農就業(yè)人口新增26.3萬人，遠超預期的20萬人，前值也由26.1萬人大幅上修至28.4萬人，失業(yè)率維持在3.7%。

　　2. 歐央行緊縮或將繼續(xù)

　　歐洲央行行長拉加德表示，鑒于歐元區(qū)近幾個月來的通貨膨脹率持續(xù)走高，將會考慮繼續(xù)加息。歐洲央行管委諾特表示，收緊政策的力度不足以抗擊通脹，需要經濟下滑來給物價增長降溫。

　　國內：

　　1. 個人養(yǎng)老金基金正式開售

　　11月28日，個人養(yǎng)老金賬戶基金產品正式發(fā)售。根據證監(jiān)會官網公示的個人養(yǎng)老金基金名錄，40家基金公司旗下共計129只養(yǎng)老目標基金（養(yǎng)老FOF）入選。部分投資者頂格申購了1.2萬元，用完了今年的稅延額度。

　　2. 地產融資“第三支箭”射出

　　證監(jiān)會宣布在涉房企業(yè)股權融資方面調整優(yōu)化五項措施，五方面舉措包括：恢復涉房上市公司并購重組及配套融資；恢復上市房企和涉房上市公司再融資；調整完善房地產企業(yè)境外市場上市政策；進一步發(fā)揮REITs盤活房企存量資產作用；積極發(fā)揮私募股權投資基金作用。

　　農銀匯理觀點

　　權益市場

　　階段性內外部風險緩和之下，市場有望進一步回暖。從估值、股權風險溢價來看，當前市場仍處于高性價比的底部區(qū)域。結構上，短期內繼續(xù)重點關注大消費+國企央企的修復機會。

　　1）消費：各項“穩(wěn)增長”政策持續(xù)優(yōu)化，外資快速回落，消費仍是其重點加配的方向。

　　2）國企央企：各類政策密集催化，權重板塊在前期內外部風險沖擊下，當前估值已處于歷史底部，存在修復空間。

　　債券市場

　　十年期國債收益率一度大幅上行至2.91%，隨后有所回落，全周收于2.87%。資金面則表現平穩(wěn)，央行小幅凈投放貨幣，護航跨月流動性。

　　11月PMI數據較弱，對利率市場為正面影響。利空來自于房地產政策“第三支箭”股權融資放開的影響。易綱行長認為明年通脹仍將保持在溫和區(qū)間，有助于穩(wěn)定債市對通脹的預期。

　　債市的利率中樞較前期已明顯上移，風險有所釋放，基本面尚不支持走熊，配置價值得以提升，但年末資金面和機構投資行為仍可能形成較大的擾動。

　　風險提示：基金有風險，投資需謹慎！本公司的投資觀點是公司對當時的證券市場情況進行研究的結果，不構成對任何機構和個人投資的建議。農銀匯理基金管理有限公司不對任何人因使用我們的內容而引致的任何損失承擔任何責任?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現，基金管理人管理的歷史業(yè)績并不構成基金業(yè)績表現的保證。我們提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由您自行負擔?；鸸芾砣恕⒒鹜泄苋?、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》及《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。農銀匯理基金旗下所有股票型基金、股票型指數基金、混合型基金（除農銀金穗6個月持有FOF外）均為中風險，適合平衡型、積極型、進取型投資者；旗下所有債券型基金及農銀金穗6個月持有FOF基金均為較低風險，適合穩(wěn)健型、平衡型、積極型、進取型投資者；旗下所有貨幣型基金為低風險，適合保守型、穩(wěn)健型、平衡型、積極型、進取型投資者。（CIS）