中信證券：2025年關(guān)注煤炭行業(yè)三條投資主線

　　中信證券研報(bào)稱，展望2025年，煤炭行業(yè)供需雙增，但目前宏觀預(yù)期下，供給增速或略快，煤價(jià)中樞或繼續(xù)下移，從行業(yè)景氣繼續(xù)下滑的角度，維持行業(yè)“中性”評級。不過煤價(jià)存在初步的成本線支撐，降幅或有限。待煤價(jià)底部明確、股息預(yù)期企穩(wěn)，預(yù)計(jì)板塊龍頭依然會吸引配置紅利風(fēng)格的增量資金，若經(jīng)濟(jì)增長超預(yù)期，板塊也存在預(yù)期改善驅(qū)動的交易機(jī)會。2025年建議關(guān)注三條投資主線：1）歷史分紅水平行業(yè)領(lǐng)先的低波動龍頭公司；2）煤炭長協(xié)比例高、業(yè)績波動較小的公司；3）央企旗下“破凈”、或受益于市值管理工作的企業(yè)。