玉米期貨在經(jīng)歷了9個交易日的回調(diào)之后，近兩個交易日持續(xù)收陽，但整體處于高位區(qū)間震蕩態(tài)勢。分析人士認為，今年玉米主產(chǎn)區(qū)降雨豐富，病蟲害發(fā)生情況較往年嚴重。玉米生長關(guān)鍵期的天氣變化可能引發(fā)對新玉米產(chǎn)量的擔(dān)憂。加上臨儲庫存的不斷消化，年度內(nèi)缺口較大，長期看漲邏輯成立。但短期的漲幅仍取決于天氣的情況。
高位區(qū)間震蕩
7月31日，主力合約C1901上漲17元/噸至1854元/噸，漲幅為0.93%，減倉21536手至65.37萬手。
4月12日國家臨儲玉米開拍至今，16周累計投放12440萬噸，實際成交5800萬噸，已超過去年5740萬噸的成交量；平均成交率為46.6%。
天風(fēng)期貨分析師儲瑞珍表示，目前拍賣玉米仍保持800萬噸每周的投放量，主要以2015年吉林和黑龍江糧源為主。以拍賣玉米計算，交割成本在1730元/噸左右，從1807合約的運行情況來看，玉米近月下跌到1750元/噸以下的可能性不大。目前玉米現(xiàn)貨市場較為平穩(wěn)，通過貿(mào)易利潤調(diào)整地區(qū)價格失衡，價格小幅波動為主。
弘業(yè)期貨分析師周俊旸指出，華北和南港玉米現(xiàn)貨價格局地下跌，其余地區(qū)持穩(wěn)，目前新陳糧過度階段，臨儲投放壓力不減，南方春玉米陸續(xù)上市，供應(yīng)寬松，下游利潤向好但需求偏弱，近期臺風(fēng)過境帶來強降雨，新作即將進入授粉期，澇災(zāi)和旱災(zāi)備受關(guān)注，天氣和物流仍存炒作空間。
長期看漲邏輯不變
玉米主產(chǎn)區(qū)墑情適宜，生長情況良好。儲瑞珍指出，今年玉米主產(chǎn)區(qū)降雨豐富，病蟲害發(fā)生情況較往年嚴重。玉米生長關(guān)鍵期的天氣變化可能引發(fā)對新玉米產(chǎn)量的擔(dān)憂。加上臨儲庫存的不斷消化，年度內(nèi)缺口較大，長期看漲邏輯成立。但短期的漲幅仍取決于天氣的情況。
建信期貨分析師林貞磊表示，下游需求端，根據(jù)往年數(shù)據(jù)的季節(jié)性規(guī)律，未來兩到三個月是生豬逐步增加補欄的時間段，以滿足供應(yīng)第四季度及春節(jié)期間的大量需求，但限于目前養(yǎng)殖利潤剛剛扭虧為盈且受環(huán)保壓力影響，能繁母豬和生豬存欄量持續(xù)走低，受累于能繁母豬存欄的持續(xù)減少，短期生豬存欄難以恢復(fù)，無法對玉米的飼用需求產(chǎn)生有效提振；深加工方面，8月份將迎來深加工企業(yè)集中停產(chǎn)檢修的高峰時段，行業(yè)開工率環(huán)比持續(xù)走低，市場需求暫無亮點，目前仍在生產(chǎn)的深加工企業(yè)維持安全庫存狀態(tài)，隨用隨采為主，對玉米的需求短期難有起色。玉米價差結(jié)構(gòu)端，玉米遠期升水格局不斷擴大，處于歷史同期高位，現(xiàn)貨的需求不振將限制期貨的上漲高度。綜上，玉米多空并存，短期難有大幅波動，同時隨著玉米庫存的持續(xù)降低，長期來看玉米重心或?qū)⑻Ц摺?/p>
