“五一”節(jié)后歸來(lái)，玉米及玉米淀粉期貨整體走勢(shì)偏強(qiáng)，玉米期貨主力1909合約5月13日更是創(chuàng)下逾半年新高1950元/噸。分析人士表示，目前秋糧收購(gòu)?fù)窘Y(jié)束，市場(chǎng)的博弈雙方變?yōu)橘Q(mào)易商和下游加工企業(yè)。雖然目前下游需求不振，但隨著港口玉米可能逐步進(jìn)入緩慢去庫(kù)存階段，玉米價(jià)格底部有望震蕩偏強(qiáng)。
玉米期價(jià)震蕩偏強(qiáng)
上周以來(lái)，玉米期貨主力1909合約維持偏強(qiáng)運(yùn)行，最高至1950元/噸，創(chuàng)下2018年12月3日以來(lái)新的高點(diǎn)，最新收?qǐng)?bào)1949元/噸；淀粉期貨主力1909合約隨玉米期貨亦震蕩偏強(qiáng)，均線形態(tài)維持上行走勢(shì)，最新收?qǐng)?bào)2407元/噸。
弘業(yè)期貨分析師王曉蓓表示，市場(chǎng)糧源集中，終端議價(jià)能力增強(qiáng)，有利于玉米價(jià)格企穩(wěn)。
據(jù)國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2019年4月30日，2018年秋糧旺季收購(gòu)結(jié)束，主產(chǎn)區(qū)累計(jì)收購(gòu)中晚稻、玉米和大豆19029萬(wàn)噸，同比增加892萬(wàn)噸。其中黑龍江、山東等11個(gè)主產(chǎn)區(qū)累計(jì)收購(gòu)玉米10986萬(wàn)噸，同比增加1155萬(wàn)噸。
王曉蓓表示，隨著糧源轉(zhuǎn)移至終端手里，市場(chǎng)議價(jià)能力增強(qiáng)。北港玉米庫(kù)存維持高位，南港玉米庫(kù)存壓力大減。據(jù)天下糧倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月3日，北方四港玉米庫(kù)存總計(jì)為481.5萬(wàn)噸，周比增加0.2%，年同比仍增44.8%；截至5月8日，南港玉米內(nèi)貿(mào)庫(kù)存為65.7萬(wàn)噸，已回落至上年同期水平。
關(guān)注政策拍賣周期
隨著秋糧收購(gòu)?fù)窘Y(jié)束，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移至拍儲(chǔ)政策上�！叭珖�(guó)政策性糧食庫(kù)存數(shù)量和質(zhì)量大清查工作尚未結(jié)束，市場(chǎng)預(yù)計(jì)拍儲(chǔ)時(shí)間或推遲至6月，且底價(jià)抬高�！蓖鯐暂肀硎尽�
需求方面，相關(guān)疫情對(duì)飼料需求的影響不能忽略。不過(guò)，禽料和反芻料的增加在一定程度上彌補(bǔ)了其不利影響。深加工需求方面無(wú)大的起色，整體或?qū)⑵�(wěn)。據(jù)天下糧倉(cāng)統(tǒng)計(jì)顯示，深加工企業(yè)玉米收購(gòu)量繼續(xù)減少，玉米消耗量也有所下降，玉米庫(kù)存大幅減少。深加工企業(yè)開(kāi)機(jī)率自高位有小幅回落，加工利潤(rùn)較低，下游走貨放慢，淀粉庫(kù)存小幅回升。預(yù)計(jì)淀粉庫(kù)存將維持高位。
總體來(lái)看，王曉蓓表示，預(yù)計(jì)拍儲(chǔ)延遲且余糧有限對(duì)玉米價(jià)格利空影響或已有限，如政策等利多因素得到證實(shí)，玉米有望重回底部抬高的震蕩上揚(yáng)走勢(shì)。技術(shù)上，玉米期貨主力期價(jià)已擺脫前期震蕩區(qū)間，筑底確認(rèn)。策略上，建議逢低布局1909合約或2001合約鎖定遠(yuǎn)期玉米采購(gòu)成本。
建信期貨產(chǎn)業(yè)研究服務(wù)林貞磊則表示，目前基層余糧已見(jiàn)底，糧源轉(zhuǎn)入貿(mào)易商手中，市場(chǎng)博弈的雙方在于貿(mào)易商和下游加工企業(yè)，但由于下游需求不振，利潤(rùn)持續(xù)低迷，補(bǔ)庫(kù)行情短期恐難啟動(dòng)，整體行情還是以震蕩為主。不過(guò)，隨著港口玉米可能逐步進(jìn)入緩慢去庫(kù)存階段，玉米價(jià)格底部有望抬升，但上方空間短期亦將有限。5月下旬至6月上旬隨著政策拍賣周期的到來(lái)，警惕貿(mào)易商集中售糧風(fēng)險(xiǎn)。
