近一個月以來，美國芝加哥商品交易所大豆期貨主力合約CBOT7月大豆期貨價格持續(xù)下挫，5月13日盤中一度跌至791美分/蒲式耳的逾十年低位。市場人士指出，今年美國國內(nèi)大豆供應(yīng)或超預(yù)期及南美大豆產(chǎn)量增加的預(yù)期使美國大豆期貨市場承壓，且短期內(nèi)美國大豆市場供過于求的格局難以改善，美國大豆期貨市場低迷態(tài)勢或延續(xù)。
期價持續(xù)走軟
Wind數(shù)據(jù)顯示，自4月16日以來，美國大豆期貨主力合約CBOT7月大豆期貨價格呈持續(xù)下挫走勢。
在自4月16日以來的20個交易日中，CBOT7月大豆期貨僅有3個交易日實現(xiàn)上漲，期間累計跌幅超10%。5月13日盤中，CBOT7月大豆期貨跌至791美分/蒲式耳，創(chuàng)2008年12月份以來的逾十年主力合約新低。
隨著美國大豆期貨急速下跌，對沖基金對后市走勢也表現(xiàn)出濃厚的悲觀情緒。美國商品期貨交易委員會(CFTC)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月7日當(dāng)周，投資者持有的芝加哥大豆期貨和期權(quán)凈空頭倉位達到160553手，為2006年該數(shù)據(jù)有紀(jì)錄以來的最高水平；同時，空頭頭寸持倉增加6.4%至220453手，也達到歷史最高水平。
供過于求格局難改
市場分析人士指出，大豆市場供應(yīng)過剩所導(dǎo)致的供強需弱格局使大豆期價承壓。一方面，連續(xù)數(shù)年豐收之后，美國大豆庫存一直保持高位；另一方面，5月份巴西、阿根廷等南美大豆生產(chǎn)國進入全面收獲期，豐產(chǎn)是大概率事件。
據(jù)美國農(nóng)業(yè)部（USDA）最新公布的《世界農(nóng)業(yè)供需預(yù)測》報告顯示，2018-2019年度美國國內(nèi)大豆、玉米和小麥的供應(yīng)量將超出預(yù)期。同時，美國農(nóng)業(yè)部將2018-2019年度美國大豆庫存的預(yù)期上調(diào)至9.95億蒲式耳，遠高于其4月份預(yù)期的8.95億蒲式耳，也高于市場預(yù)期的9.2億蒲式耳。路透社表示，如果這一預(yù)期實現(xiàn)，美國大豆庫存水平將創(chuàng)下歷史新高。
與此同時，隨著南美國家不斷搶占大豆市場份額，美國大豆的出口情況也不容樂觀。美國農(nóng)業(yè)部此前還公布過一個較為悲觀的預(yù)測，到2026/2027收割季之前，美國大豆出口規(guī)模都不會達到2016/2017年的巔峰水平。
另外，南美大豆也即將進入全面收獲期。巴西咨詢機構(gòu)AgRural預(yù)期，巴西2018/2019年度總產(chǎn)量為1.146億噸，高于4月初預(yù)估的1.129億噸。阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周度報告顯示，截至5月1日，阿根廷大豆收割進度達到59.3%。該交易所預(yù)測，阿根廷2018/2019年度大豆產(chǎn)量將達到5500萬噸，同比大增57%。
