7月9日晚間，上海國際能源交易中心（簡稱“上期能源”、INE）發(fā)布通知稱，為提升原油期貨遠(yuǎn)月合約流動(dòng)性，自2018年7月11日收盤結(jié)算時(shí)起將1810合約交易保證金比例由7%調(diào)整至5.5%；1811合約的交易保證金比例由7%調(diào)整至6%。業(yè)內(nèi)人士分析，此舉有望進(jìn)一步推進(jìn)非主力合約流動(dòng)性的提高，降低投資者交易成本，有利于主力合約平穩(wěn)過渡，更進(jìn)一步促進(jìn)不同期限合約價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的發(fā)揮和原油期貨遠(yuǎn)期曲線的建立。
利于提升遠(yuǎn)月合約流動(dòng)性
“交易保證金在進(jìn)入交割月的前一個(gè)月就開始增加，所以無論是實(shí)體企業(yè)還是投資者，為了減少資金壓力，提高資金使用效率，在提保之前就開始有向遠(yuǎn)月合約移倉的傾向。交易所通過降低特定合約保證金率，可以有效地引導(dǎo)資金向該合約轉(zhuǎn)移，有利于形成連續(xù)的活躍合約�！便y河期貨首席分析師馮潔表示。
中國聯(lián)合石油有限責(zé)任公司相關(guān)人士也認(rèn)為，國內(nèi)原油期貨上市以來，市場總體運(yùn)行平穩(wěn)，價(jià)格與外盤保持聯(lián)動(dòng)，參與主體日益多元化，成交活躍度相對較高，但活躍合約的連續(xù)性還有待進(jìn)一步優(yōu)化。此次調(diào)低SC1810和SC1811合約的交易保證金，可以改善上述合約流動(dòng)性，促進(jìn)原油期貨合約的連續(xù)性，形成合約輪轉(zhuǎn)的良性循環(huán)，給現(xiàn)貨企業(yè)套期保值提供便利。
上期能源在通知中指出，“當(dāng)上述合約收盤后的持倉量首次超過3萬手（雙邊）時(shí)，自當(dāng)日收盤結(jié)算時(shí)起的交易保證金比例恢復(fù)為7%”。如遇上述交易保證金比例與現(xiàn)行規(guī)則規(guī)定的交易保證金比例不同時(shí)，則按兩者中比例高的執(zhí)行。關(guān)于交易保證金的其他事項(xiàng)按《上海國際能源交易中心風(fēng)險(xiǎn)控制管理細(xì)則》執(zhí)行。
