中證網訊（記者 馬爽） 沉寂多時的滬膠5月16日強勢回歸，主力1909合約以4.3%的漲幅領漲商品市場。5月16日夜盤，該合約繼續(xù)上沖，最高至12280元/噸，創(chuàng)下自3月21日以來新高。
金聯(lián)創(chuàng)橡膠分析師路寧表示，近期滬膠市場利好集中炒作。其一，混合膠進口嚴查，部分進口膠進口成本增加，利好國產全乳膠去庫存；其二，天膠云南產區(qū)干旱。據了解，未來一周版納地區(qū)無雨，當地90%的橡膠園暫停割膠，進一步推漲盤面；其三，泰國方面討論限制出口事宜，此前計劃在5月20日至9月19日之間限制12.6萬噸天然橡膠（含乳膠）的出口，若計劃通過，利好膠市；其四，宏觀氛圍稍稍轉好。
雖然滬膠5月16日表現十分亮眼，但業(yè)內提醒謹慎看待滬膠漲勢。路寧表示，一方面，目前天膠基本面無實質性改善。云南產區(qū)干旱對天膠供應存有一定利好影響，但不宜過度放大。目前國內庫存居高，云南產地倉庫爆滿，替代種植指標持續(xù)流入國內，2018年全乳膠尚未大量釋放至市場上。另外，中國天膠主要依賴進口，近期越南、泰國南部天膠產區(qū)均已迎來降雨，今年原料收購價格高于去年同期，膠農割膠積極性更高，一旦雨停，產量增加速度料較快。泰國限制出口事宜同樣需理性看待�；旌夏z進口嚴查本就限制一部分天膠進口，而泰國限制出口的時間陣線稍長，數量有限，且從往年執(zhí)行力度來看，并不能有效支撐膠市。此外，需求端疲弱依舊。4月重卡、汽車銷售數據均欠佳，輪胎企業(yè)去庫存緩慢，對原料的采購情緒被抑制。另外，貿易壁壘進一步令輪胎企業(yè)受挫。未來的6-8月，下游即將向生產淡季過渡。
鑒于上述分析，路寧建議，隨著市場炒作降溫，滬膠市場大概率沖高回落，如果目前的堅挺行情能維持至5月底已屬樂觀，6月份行情預計將下跌。滬膠主力1901合約下跌至11000-11200元/噸僅是時間問題。
