在持續(xù)“紅火”逾半個(gè)月之后，5月27日午后，水果類期貨品種出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，蘋(píng)果期貨主力1910合約一度由漲幅超1%跌至-3.55%，紅棗期貨主力1912合約漲幅也由逾4%縮減至0.67%。
如此反轉(zhuǎn)劇情，是否意味著水果類期貨就此將踏上“下坡路”？
高位回落
5月中旬以來(lái)，蘋(píng)果期價(jià)節(jié)節(jié)攀升，主力1910合約迭創(chuàng)新高，27日午后漲幅一度超1%，然而臨近收盤(pán)前約15分鐘出現(xiàn)快速跳水，收?qǐng)?bào)9703元/噸，跌357元或3.55%。
“前期利多情緒有所釋放，進(jìn)一步利多支撐略顯薄弱，部分多頭獲利減倉(cāng)引發(fā)蘋(píng)果期價(jià)尾盤(pán)大跌�！狈秸衅谄谪浱O(píng)果分析師侯芝芳表示。
同日，紅棗期貨漲幅也出現(xiàn)大幅縮窄，主力1912合約午后在刷新上市以來(lái)新高10935元/噸之后，也在臨近收盤(pán)前約15分鐘開(kāi)始急速下滑，盤(pán)終漲幅收窄至0.67%，報(bào)10560元/噸。
國(guó)投安信期貨高級(jí)分析師董甜甜表示，期貨倉(cāng)單成本估算是近期紅棗市場(chǎng)焦點(diǎn)話題，其中不乏不切實(shí)際的計(jì)算方法，逐一分析來(lái)看：其一，根據(jù)交割規(guī)則對(duì)生產(chǎn)日期的規(guī)定，當(dāng)前市場(chǎng)已加工的成品無(wú)法注冊(cè)成倉(cāng)單，所以根據(jù)當(dāng)前一級(jí)品價(jià)格加倉(cāng)儲(chǔ)成本計(jì)算倉(cāng)單成本是不合規(guī)定、不切實(shí)際的；其二，2018年下樹(shù)統(tǒng)貨一直會(huì)儲(chǔ)存到2019年11月后，再加工成注冊(cè)倉(cāng)單，除去高額儲(chǔ)存成本，這與此前（包括2019年）的現(xiàn)貨習(xí)慣不同，盡快將紅棗加工、分級(jí)儲(chǔ)存銷售是主流模式，現(xiàn)貨商很少采取這種方式，也即當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)中統(tǒng)貨量較少、加工成品為主；第三，紅棗期貨1912合約倉(cāng)單成本仍將主要受到2019年11月收獲的統(tǒng)貨價(jià)格與品質(zhì)影響，若以成本6元/公斤計(jì)算的話，一級(jí)棗成本在9000元/噸左右。
風(fēng)險(xiǎn)猶存
從基本面來(lái)看，侯芝芳介紹稱，蘋(píng)果舊果方面，受2018年大幅減產(chǎn)影響，產(chǎn)區(qū)當(dāng)前庫(kù)存大幅低于往年同期，供需表現(xiàn)偏緊，現(xiàn)貨價(jià)格大幅上揚(yáng)。新果方面，產(chǎn)區(qū)5月進(jìn)入坐果期，部分調(diào)研數(shù)據(jù)顯示坐果情況不及預(yù)期，預(yù)估今年產(chǎn)量相比2017年有一定幅度減產(chǎn)，下旬產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進(jìn)入套袋期，山東產(chǎn)區(qū)近期受強(qiáng)風(fēng)影響，套袋推進(jìn)有所放緩，但目前尚未看到進(jìn)一步產(chǎn)量預(yù)估數(shù)據(jù)。
展望后市，侯芝芳表示，預(yù)計(jì)蘋(píng)果期貨1907合約繼續(xù)走高空間不大，理由有三：一是供需偏緊利多支撐隨著價(jià)格走高逐步被市場(chǎng)消化；二是蘋(píng)果是鮮貨品種，可銷售時(shí)間相對(duì)有限，隨著時(shí)間推移，買方購(gòu)買意愿降低，舊果本身所代表的價(jià)值下降；三是蘋(píng)果非必需品，需求彈性較大。不過(guò)，1910合約短期仍將易漲難跌。目前新果仍處于生長(zhǎng)期，距離確認(rèn)產(chǎn)量仍有很長(zhǎng)一段時(shí)間，期間仍存天氣炒作可能。不過(guò)，產(chǎn)區(qū)天氣如果持續(xù)平穩(wěn)，產(chǎn)量恢復(fù)預(yù)期對(duì)于市場(chǎng)的影響將越來(lái)越明顯，期價(jià)面臨的壓力也將越來(lái)越突出。
紅棗方面，董甜甜表示，在供需并無(wú)矛盾出現(xiàn)的情況下，考慮到新疆棗樹(shù)處于盛果期、天氣災(zāi)害沒(méi)有實(shí)際發(fā)生，投資者需把握供需基本面主邏輯，謹(jǐn)慎追多。
