近期，國內(nèi)水泥市場受持續(xù)降雨影響，下游需求表現(xiàn)欠佳，水泥價格繼續(xù)維持震蕩下行態(tài)勢。分析人士表示，從近期水泥價格表現(xiàn)來看，整體呈現(xiàn)淡季不淡特征，未來隨著逆周期調(diào)節(jié)等政策發(fā)力，水泥價格有望進一步上漲，行業(yè)周期景氣有望延續(xù)。
淡季影響有限
據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)市場監(jiān)測，上周（7月1日至7月5日），全國水泥市場價格環(huán)比降幅為0.7%。價格下跌區(qū)域主要是遼寧、福建、河南、江西、云南和貴州，跌幅為10元/噸-30元/噸；價格上漲地區(qū)主要是山西太原，幅度在10元/噸-20元/噸。
聯(lián)訊證券分析師劉萍表示，自6月下旬市場進入淡季以來，受持續(xù)雨水天氣、中高考和農(nóng)忙等因素影響，下游市場需求環(huán)比明顯減弱，水泥價格也因此呈現(xiàn)下行趨勢，符合預期�？紤]到部分地區(qū)水泥企業(yè)停窯、庫存壓力有所緩解，預計水泥價格將呈現(xiàn)小幅震蕩走勢，并將持續(xù)至8月。
另據(jù)了解，對建筑行業(yè)來說，一般3月、4月和9月、10月是年內(nèi)的兩個施工旺季，7月、8月以及12月至來年2月是施工淡季。在此背景下，水泥、玻璃等建材品種價格及相關股票通常會出現(xiàn)一定季節(jié)性波動。
劉萍指出，水泥淡季來臨，但從水泥價格，需求力度、庫存水平以及企業(yè)發(fā)貨量來看，今年大概率淡季不淡，維持全年需求端增長8%左右的判斷，價格中樞將穩(wěn)步上行，業(yè)績增長確定。目前主要上市公司對應2019年PE僅6倍，建議重點關注板塊龍頭。
行業(yè)景氣周期持續(xù)
招商證券研究指出，長期來看，水泥的需求端易受外部擾動因素影響，不過，國內(nèi)基建投資加快預期再起，有望支撐水泥價格下行幅度放緩；短期來看，因為進入傳統(tǒng)淡季與雨季，施工進度會放緩，預計水泥價格將小幅度震蕩回落。
此外，值得注意的是，水泥中報業(yè)績預告披露在即，相關標的或迎來中報行情�！拔覀冋J為華東、中南、西北、華北地區(qū)水泥龍頭業(yè)績將表現(xiàn)靚麗，7月上中旬將是較好的兌現(xiàn)時期。在需求端好轉的背景下，疊加供給側改革政策的持續(xù)，全年水泥價格中樞有望高于2018年的判斷�！眲⑵急硎荆L期來看，建材行業(yè)向龍頭集中的趨勢沒有變化，而短期來看，龍頭企業(yè)估值依然位于歷史低位，繼續(xù)重點推薦板塊龍頭企業(yè)。
“水泥行業(yè)供給側改革目前并未結束，行業(yè)將持續(xù)向龍頭企業(yè)集中，在此基礎上，行業(yè)的業(yè)績穩(wěn)定性將好于過往周期。”劉萍稱。
銀河證券認為，2019年以來，錯峰生產(chǎn)、環(huán)保限產(chǎn)等措施繼續(xù)使供給端收縮，有利于水泥價格繼續(xù)維持高位。此外，地產(chǎn)投資和基建投資均有所回暖，帶動水泥行業(yè)下游需求強勁，水泥行業(yè)高景氣周期持續(xù)�！爱斍癆股水泥板塊整體估值水平處于合理中樞位置，行業(yè)目前正處于高景氣周期之中，業(yè)績彈性較大，維持行業(yè)‘推薦’的投資評級�！�
