逼近歷史低位 棕櫚油不宜過分看空

　　11月以來，國內(nèi)油脂市場明顯下行。分析人士表示，今年以來油脂期貨弱勢明顯，其中棕櫚油最弱，菜油較為抗跌。不過，棕櫚油短板效應沖擊臨近尾部，不宜再繼續(xù)過度看空；同時關注豆菜油庫存拐點。

　　棕油最弱 菜油最強

　　今年以來，棕櫚油期貨似乎就沒有逃離過熊市。文華財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，今年以來棕櫚油期貨價格指數(shù)累計下跌16.38%。本周二，棕櫚油期貨主力合約創(chuàng)出4100元/噸的今年最低價，接近2015年三季度以來最低點。在棕櫚油期貨帶動下，整個油脂板塊今年呈現(xiàn)弱勢下行格局。

　　銀河期貨分析師蔣洪艷表示，棕櫚油價格的下跌源于馬來西亞以及印尼雙產(chǎn)地的庫存壓力，進入10月以后產(chǎn)地總庫存接近800萬噸，壓制近月價格。同時國際原油價格超預期下跌也拖累棕油價格。

　　“豆油受棕櫚油牽制形成下跌趨勢，然而豆油本身受其180萬噸的超高庫存影響，現(xiàn)貨基差持續(xù)羸弱，大豆到港量以及‘缺豆’預期與實際情況形成偏差，后期雖有減壓榨的邏輯，但短期來看豆油反彈受阻�！笔Y洪艷說。

　　菜籽油方面，據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，目前華東港口菜油累庫明顯，進口毛菜油增幅較大，豆油價格由此下行。但伴隨著11月以后元旦春節(jié)備貨漸起，而2019年以后菜籽買船量有限，菜油表現(xiàn)“相對抗跌”。

　　蔣洪艷預計，在整個油脂板塊企穩(wěn)后，未來采油將成為最強勢的油脂品種。