華泰期貨：關(guān)注能源漲價(jià)預(yù)期對(duì)10月PPI影響

　　中證網(wǎng)訊（記者 周璐璐）華泰期貨研究員高聰、彭鑫10月17日對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，能源價(jià)格漲價(jià)預(yù)期仍是10月全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）的主要支撐因素，應(yīng)密切關(guān)注前者走勢(shì)。

　　上述兩位研究員認(rèn)為，四季度需要特別關(guān)注全球冷冬預(yù)期，這或?qū)δ茉磧r(jià)格（氣、油、煤）形成重大支撐。當(dāng)下全球經(jīng)濟(jì)節(jié)奏分化顯著，歐美經(jīng)濟(jì)仍處于高景氣區(qū)間，且已進(jìn)入類(lèi)滯脹宏觀情境，而四季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)也面臨一定壓力。結(jié)合年內(nèi)歐美央行仍維持適度寬松、財(cái)政刺激仍在投放的大環(huán)境，加之四季度圣誕季是歐美傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，其認(rèn)為，10月原油相關(guān)商品鏈條、新能源有色金屬等外需商品仍具韌性。

　　高聰、彭鑫表示，10月黑色建材、化工成品等內(nèi)需商品仍將面臨供給側(cè)政策的不確定性和需求端相對(duì)疲軟的雙重影響，價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)寬幅波動(dòng)；而動(dòng)力煤將持續(xù)受益于極低庫(kù)存和國(guó)內(nèi)冷冬預(yù)期。面對(duì)后續(xù)經(jīng)濟(jì)下行壓力，需密切關(guān)注相關(guān)政策定調(diào)，四季度仍有希望開(kāi)啟適度寬貨幣、寬信貸和寬財(cái)政的政策組合。

　　對(duì)于同比增速再創(chuàng)新高的9月PPI，其分析，9月商品相關(guān)行業(yè)PPI強(qiáng)弱排序?yàn)椋汉谏�＞能化＞有色＞農(nóng)產(chǎn)品。

　　“從黑色商品相關(guān)行業(yè)看，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勁，PPI同比增74.9%，較上月上升17.8個(gè)百分點(diǎn)；黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、黑色金屬礦采選業(yè)高位震蕩，PPI同比分別增34.9%和29.4%�！彼麄儽硎�。

　　從有色商品相關(guān)行業(yè)看，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，PPI同比增24.6%；有色金屬礦采選業(yè)PPI同比增11.7%，漲幅較上月略有增加。

　　從農(nóng)產(chǎn)品相關(guān)行業(yè)看，農(nóng)副食品加工業(yè)延續(xù)恢復(fù)趨勢(shì)，PPI同比增2.5%，漲幅較上月小幅回落。

　　從能化品相關(guān)行業(yè)看，石油和天然氣開(kāi)采業(yè)、石油&煤炭及其他燃料加工業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、化學(xué)纖維制造業(yè)同比分別增43.6%、40.5%、25.5%、23.8%，景氣韌性延續(xù)；紡織業(yè)、橡膠和塑料制品業(yè)、紡織服裝和服飾業(yè)景氣度小幅上升。