搶跑期貨資管行業(yè)參與場外衍生品市場 永安期貨率先完成交易

　　中證網(wǎng)訊（記者 馬爽）3月1日，在資管新規(guī)新細(xì)則實(shí)施首日，永安期貨率先完成資管場外交易。 

　　1月13日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布修訂《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》及其配套規(guī)則，自3月1日起施行。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，期貨資管業(yè)務(wù)迎來多項(xiàng)積極變化，其中包括允許最近兩期均為A類AA級的期貨公司投資場外衍生品等非標(biāo)資產(chǎn)。

　　“資管新規(guī)新細(xì)則發(fā)布后，公司響應(yīng)政策號(hào)召、緊抓市場機(jī)遇。充分調(diào)動(dòng)公司內(nèi)外部資源，第一時(shí)間滿足客戶投資需求，重磅推出了資管場外產(chǎn)品�！庇腊财谪浵嚓P(guān)人士表示。

　　據(jù)上述相關(guān)人士介紹，永安期貨此次參與的交易均為掛鉤商品的場外衍生品交易。在標(biāo)的選擇方面，此次既有場外期權(quán)，也有收益互換。在標(biāo)的結(jié)構(gòu)方面，覆蓋較為全面，既有跨境收益互換，也有二元期權(quán)和鯊魚鰭期權(quán)。

　　此次期貨資管投資范圍的擴(kuò)容將給行業(yè)帶來多項(xiàng)利好。在永安期貨相關(guān)人士看來，此次期貨資管投資范圍的擴(kuò)容，一是促進(jìn)期貨資管產(chǎn)品種類多樣化，有助于提高期貨資管產(chǎn)品的靈活性和收益的穩(wěn)健性，讓期貨資管產(chǎn)品在未來更好地給客戶創(chuàng)造價(jià)值，滿足客戶多種標(biāo)的和策略的資產(chǎn)配置需求。二是期貨資管產(chǎn)品投資于場外業(yè)務(wù)，可以將期貨公司及風(fēng)險(xiǎn)管理公司多年來在期現(xiàn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域積累的豐富經(jīng)驗(yàn)轉(zhuǎn)化為資管產(chǎn)品，打造大宗商品產(chǎn)業(yè)基金，有利于進(jìn)一步促進(jìn)大宗商品場內(nèi)與場外的結(jié)合，助力我國成為全球大宗商品定價(jià)中心。三是完善行業(yè)監(jiān)管制度，疏通影響私募資管業(yè)務(wù)發(fā)展的個(gè)別“堵點(diǎn)”，進(jìn)一步打開業(yè)務(wù)空間，為深化直接融資營造更加友好的制度環(huán)境。

　　作為一項(xiàng)新業(yè)務(wù)，上述相關(guān)人士也道出了期貨資管在參與場外交易時(shí)需要重點(diǎn)注意的環(huán)節(jié)。首先，合法合規(guī)是期貨資管產(chǎn)品的“安全繩”，場外衍生品較場內(nèi)標(biāo)品結(jié)構(gòu)更為復(fù)雜，期貨資管參與場外交易時(shí)更要對場外衍生品的結(jié)構(gòu)、收益和風(fēng)險(xiǎn)了然于胸，合法合規(guī)地進(jìn)行投資。其次，場外衍生品是非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，在結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)上都更為個(gè)性化，在產(chǎn)品內(nèi)容更豐富的同時(shí)也需要資管風(fēng)控具有更全面的衍生品知識(shí)。最后，場外衍生品的報(bào)價(jià)和估值相比于其他衍生品有更高的專業(yè)性，計(jì)算公式也更為復(fù)雜，因此在實(shí)際交易過程中需要增加波動(dòng)率、時(shí)間價(jià)值等維度的分析，以實(shí)現(xiàn)最優(yōu)化的交易結(jié)果。

　　上述永安期貨人士表示，未來永安期貨將更加積極把握資管行業(yè)的趨勢動(dòng)向，發(fā)揮頭部期貨公司的平臺(tái)優(yōu)勢，增進(jìn)業(yè)務(wù)投資標(biāo)的、擴(kuò)大策略容量、增加產(chǎn)品盈利來源，為深化公司大類資產(chǎn)配置專家戰(zhàn)略，打造行業(yè)領(lǐng)先、獨(dú)具特色的“衍生品投行”添磚加瓦。