集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨上市首日表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)
8月18日，我國(guó)首個(gè)航運(yùn)期貨品種——集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨在上海期貨交易所全資子公司上海國(guó)際能源交易中心掛盤交易。首日交易中，該期貨品種表現(xiàn)較強(qiáng)勢(shì)，主力合約漲超17%，逼近漲停，其余4個(gè)非主力合約紛紛漲停。A股航運(yùn)板塊同步走高。
業(yè)內(nèi)人士表示，短期盤面受資金和情緒影響，該期貨品種仍有可能上沖，但從估值水平看，2024年4月為淡季合約，考慮到新船大量交付及歐美需求疲軟，當(dāng)前盤面定價(jià)或被高估，后市存在逢高沽空交易機(jī)會(huì)。
主力合約漲超17%
據(jù)了解，此次集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨首批上市交易EC2404、EC2406、EC2408、EC2410和EC2412共5個(gè)合約，掛牌基準(zhǔn)價(jià)均為780點(diǎn)。
上海國(guó)際能源交易中心數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，當(dāng)日主力合約EC2404開盤價(jià)770點(diǎn)，收盤價(jià)916.3點(diǎn)，漲幅17.47%；其余4個(gè)合約均以20%漲幅漲停。該品種全天成交36.9萬手（單邊，下同），成交金額165.6億元，持倉1.6萬手。
當(dāng)日A股航運(yùn)板塊也有不錯(cuò)表現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日收盤，航運(yùn)指數(shù)漲超1%。成分股方面，寧波遠(yuǎn)洋漲停，招商南油漲超5%，寧波海運(yùn)漲超4%。
“從集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨單邊表現(xiàn)來看，上市初期盤面以投機(jī)資金為主，市場(chǎng)博弈較為劇烈。由于集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨掛牌基準(zhǔn)價(jià)貼水現(xiàn)貨較多，目前的交易邏輯主要是基差修復(fù)。此外，近期現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)較大，也進(jìn)一步放大了期貨盤面波動(dòng)�！便y河期貨大宗商品研究所航運(yùn)高級(jí)研究員賈瑞林向中國(guó)證券報(bào)記者表示。
賈瑞林表示，中長(zhǎng)期看，集裝箱新船大船交付導(dǎo)致歐線供應(yīng)端壓力大于美線，且從需求端來看，歐美仍處于去庫周期，供需格局繼續(xù)走弱。短期來看，歐線發(fā)運(yùn)量整體不及預(yù)期，據(jù)了解，近期貨量環(huán)比改善幅度不明顯，歐線實(shí)際成交運(yùn)費(fèi)已重新出現(xiàn)回落。在貨量疲軟背景下，預(yù)計(jì)短期歐線運(yùn)價(jià)難以維持漲勢(shì)，具體仍取決于船公司的短期運(yùn)力投放情況。
產(chǎn)業(yè)客戶積極參與
我國(guó)是航運(yùn)大國(guó)，約95%的進(jìn)出口貿(mào)易量通過海運(yùn)完成。2002年至今，中國(guó)港口集裝箱吞吐量均為世界第一。近年來，由于運(yùn)價(jià)波動(dòng)大，航運(yùn)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求強(qiáng)烈。
業(yè)內(nèi)人士表示，上市航運(yùn)指數(shù)期貨，有助于豐富航運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，有助于提升我國(guó)國(guó)際貿(mào)易運(yùn)輸服務(wù)的定價(jià)話語權(quán)和影響力，服務(wù)航運(yùn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
在集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨首日交易中，產(chǎn)業(yè)客戶積極參與。據(jù)了解，首批交易名單中有上海環(huán)世捷運(yùn)物流有限公司、上海新新運(yùn)國(guó)際物流有限公司、寧波港東南物流集團(tuán)有限公司、杉杉物產(chǎn)集團(tuán)子公司上海杉杉貿(mào)易有限公司、浙江四邦實(shí)業(yè)有限公司、摩科瑞亞洲資源有限公司、中銀國(guó)際環(huán)球商品有限公司和旌泰物產(chǎn)新加坡有限公司等企業(yè)。
對(duì)于企業(yè)短期操作策略，賈瑞林認(rèn)為，從估值水平看，2024年4月為淡季合約，考慮到新船大量交付及歐美需求疲軟，當(dāng)前盤面定價(jià)或被高估，建議在合適點(diǎn)位逢高沽空，航運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)可以根據(jù)自己的銷售計(jì)劃做賣出套保策略。另外，短期盤面受資金和情緒影響仍有可能上沖，新品種在上市初期盤面波動(dòng)會(huì)比較大，建議投資者理性參與。
