各路資金大舉“淘金” 國(guó)際金價(jià)一度突破2200美元

　　寬松預(yù)期、避險(xiǎn)情緒升溫以及資金大量涌入推動(dòng)了黃金價(jià)格節(jié)節(jié)攀升。

　　上周五，紐約商品交易所（CMX）黃金期貨主力合約盤中一度突破2200美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高，實(shí)現(xiàn)七連漲。倫敦金（XAU）、國(guó)內(nèi)上期所黃金期貨亦創(chuàng)新紀(jì)錄，上海黃金交易所黃金現(xiàn)貨突破500元/克的歷史性高位。

　　美國(guó)商品期貨委員會(huì)（CFTC）上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，投機(jī)客大舉增持黃金期貨和期權(quán)。有機(jī)構(gòu)表示，金價(jià)創(chuàng)新高之后，仍存在機(jī)會(huì)，后期有望挑戰(zhàn)2400美元/盎司水平。與此同時(shí)，也有不少機(jī)構(gòu)發(fā)出警告，認(rèn)為金價(jià)漲幅過(guò)于夸張，目前主要是由短期投機(jī)資金在推動(dòng)。

　　受金價(jià)上漲刺激，在A股市場(chǎng)上，上周貴金屬板塊大漲11.47%，紫金礦業(yè)、山東黃金、銀泰黃金等黃金股強(qiáng)勢(shì)上漲，其中紫金礦業(yè)周漲幅超12%，股價(jià)創(chuàng)出歷史新高，市值逼近4000億元。

　　金價(jià)持續(xù)狂飆

　　3月以來(lái)，國(guó)際金價(jià)開啟了一輪連創(chuàng)紀(jì)錄的走勢(shì)。CMX黃金從2050美元/盎司附近，一路狂飆至2200美元/盎司附近，創(chuàng)下自去年10月中旬以來(lái)的最大單周漲幅。

　　3月8日，美國(guó)2月非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示，就業(yè)增長(zhǎng)加速，但失業(yè)率上升，意外走高至3.9%，勞動(dòng)參與率下跌，工資漲幅放緩。失業(yè)率上升的數(shù)據(jù)提振了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能很快開始降息的預(yù)期，美元指數(shù)短線下挫，黃金在數(shù)據(jù)公布后急速跳漲。

　　其中，CMX黃金連續(xù)七個(gè)交易日上漲，盤中一度突破2200美元/盎司，收盤報(bào)2186.2美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高。倫敦金也刷新歷史新高，最高觸及2194.99美元/盎司，距離2200美元大關(guān)僅一步之遙。

　　與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)金價(jià)也走勢(shì)強(qiáng)勁。其中，上期所黃金期貨從月初的480元/克附近，一路突破500元/克大關(guān)。3月8日夜盤，滬金主力合約上漲0.78%，報(bào)509.32元/克；上海黃金交易所黃金現(xiàn)貨也突破500元/克的歷史性高位。

　　銀河期貨研究員陳婧認(rèn)為，本輪黃金上漲主要有四個(gè)方面原因：一是美國(guó)近日宏觀數(shù)據(jù)不及預(yù)期提升了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期；二是美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒提及“反向扭轉(zhuǎn)操作”，引燃市場(chǎng)情緒，美債收益率應(yīng)聲大跌，金價(jià)大漲；三是紐約銀行評(píng)級(jí)被下調(diào)，再度引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)金融體系穩(wěn)定性的擔(dān)憂；四是央行購(gòu)金長(zhǎng)期支撐黃金價(jià)格中樞上移。

　　投機(jī)資金涌入

　　從比特幣到黃金，大量投機(jī)資金在瘋狂涌入。

　　美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月5日當(dāng)周，投機(jī)客增持CMX黃金期貨和期權(quán)凈多頭頭寸63018手，曾至131060手。除了增持黃金，資金也在涌入白銀。

　　荷蘭國(guó)際集團(tuán)（ING）分析師在一份報(bào)告中表示，投資者對(duì)貴金屬的興趣已經(jīng)回歸，最新的CMX數(shù)據(jù)顯示，基金經(jīng)理們?cè)黾恿诵碌亩囝^頭寸，反映了黃金市場(chǎng)的看漲情緒?！拔覀冾A(yù)計(jì)黃金價(jià)格今年將繼續(xù)上漲，因?yàn)樵诘鼐壵尾淮_定性、持續(xù)的戰(zhàn)爭(zhēng)和即將到來(lái)的美國(guó)大選背景下，避險(xiǎn)需求仍將支撐市場(chǎng)”。

　　值得注意的是，世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，全球?qū)嵨稂S金ETF連續(xù)第9個(gè)月流出，2月流出約29億美元，資產(chǎn)管理總規(guī)模（AUM）降至2060億美元（環(huán)比減少1.8%），為去年9月以來(lái)的最低值。全球黃金ETF總持倉(cāng)減少49噸至3126噸，較2020年10月峰值降低了20%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從目前來(lái)看，本輪黃金ETF的持續(xù)外流對(duì)金價(jià)表現(xiàn)幾乎沒(méi)有產(chǎn)生負(fù)面影響，頗具韌性的消費(fèi)需求以及全球央行的強(qiáng)勢(shì)購(gòu)金仍為金價(jià)提供了助力。據(jù)中國(guó)央行近日公布的數(shù)據(jù)，截至2024年2月末，中國(guó)黃金儲(chǔ)備7258萬(wàn)盎司，環(huán)比增加39萬(wàn)盎司，這已是央行連續(xù)第16個(gè)月增持黃金儲(chǔ)備。

　　機(jī)構(gòu)警示短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

　　在金價(jià)持續(xù)創(chuàng)新高之際，不少機(jī)構(gòu)仍然看好黃金后續(xù)走勢(shì)。花旗集團(tuán)將未來(lái)3個(gè)月和未來(lái)6～12個(gè)月的金價(jià)預(yù)估值分別上調(diào)至每盎司2200美元和每盎司2300美元。

　　國(guó)泰君安研究宏觀分析師曹金丘表示，金價(jià)創(chuàng)新高之后，仍存在歷史級(jí)機(jī)會(huì)，后期有望挑戰(zhàn)2400美元/盎司，甚至更高的水平。

　　曹金丘認(rèn)為，主要有四大理由：第一，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息預(yù)期幾乎成為定局，降息時(shí)點(diǎn)前置與否無(wú)礙金價(jià)上漲趨勢(shì)；第二，美國(guó)過(guò)高的實(shí)際利率對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的滯后拖累顯現(xiàn)，下行通道逐步打開；第三，原油等大宗商品價(jià)格筑底后穩(wěn)步抬升，有利于再通脹交易的回歸；第四，俄烏、中東等地緣局勢(shì)緊張并未實(shí)質(zhì)性消除，疊加全球超級(jí)大選年的到來(lái)，不確定性因素在累積，有利于彰顯黃金的避險(xiǎn)屬性。

　　陳婧也表示，黃金當(dāng)前處于多頭強(qiáng)勢(shì)行情中，價(jià)格迭創(chuàng)新高。繼續(xù)維持在海外降息周期將開啟之際貴金屬長(zhǎng)期看多的觀點(diǎn)，但在當(dāng)前位置，短期內(nèi)存在技術(shù)性回調(diào)的可能，同時(shí)，美元指數(shù)當(dāng)前也并未形成下跌趨勢(shì)，還處于今年以來(lái)偏高位置。

　　不過(guò)，也有不少機(jī)構(gòu)發(fā)出警告。德商銀行策略師認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)利率過(guò)于樂(lè)觀，金價(jià)大幅上漲過(guò)于夸張。由于最新的美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相當(dāng)令人失望，市場(chǎng)主要指向美聯(lián)儲(chǔ)降息的希望越來(lái)越大，黃金市場(chǎng)的歷史新高是由短期投機(jī)推動(dòng)的。因此，該行預(yù)計(jì)，在未來(lái)幾天和幾周內(nèi)會(huì)出現(xiàn)回調(diào)，只有美國(guó)的降息周期真正開始時(shí)，金價(jià)才可能有持續(xù)的上行潛力。