險資：把握新質(zhì)生產(chǎn)力投資機會

　　險資如何看待未來的投資機會，又將采取怎樣的配置策略，一直是備受市場關(guān)注的風(fēng)向標(biāo)。

　　近日，多家險企公開投資策略并明確表示，今年的投資機會將顯著增多，在配置上仍將采取多元化、分散化策略。在權(quán)益投資方面，除了繼續(xù)配置高股息類股票，還將重點把握發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力帶來的機會；在債券投資方面，將繼續(xù)擇機增配。同時，險資將加大對REITs（不動產(chǎn)投資信托基金）、ABS（資產(chǎn)證券化）等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的配置力度，以增厚整體投資收益水平。

　　市場信心正逐步恢復(fù)

　　2023年，險資投資收益普遍承壓，全行業(yè)財務(wù)投資收益率為2.23%。不過，自今年2月份以來，A股市場情緒發(fā)生積極變化，投資者信心逐步恢復(fù)。

　　基于多方面因素分析，險資普遍認為，今年面臨的投資機會顯著增多，投資收益率也將回升。

　　中國人壽副總裁劉暉表示，今年以來，隨著穩(wěn)增長政策的持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟回升向好的態(tài)勢進一步鞏固和增強，在經(jīng)濟發(fā)展目標(biāo)明確、高質(zhì)量發(fā)展扎實推進的背景下，預(yù)計今年的投資環(huán)境較去年將有明顯改善。

　　“今年保險資金的投資運作環(huán)境將逐步改善，面臨的投資機會顯著增多，投資收益率將有所回升?！比吮ＹY產(chǎn)擬任總裁黃本堯?qū)衲甑耐顿Y形勢同樣持樂觀態(tài)度，他表示，這主要基于三個方面：一是我國經(jīng)濟正在穩(wěn)步復(fù)蘇，內(nèi)生動力持續(xù)增強，對全年實現(xiàn)5%左右的經(jīng)濟增長目標(biāo)充滿信心；二是實體經(jīng)濟盈利在逐步改善，企業(yè)盈利周期的底部基本確定，預(yù)計實體經(jīng)濟的盈利水平將延續(xù)回升態(tài)勢；三是資本市場基礎(chǔ)性的制度正在加快健全和完善，資本市場的內(nèi)在穩(wěn)定性在逐步增強。

　　就二季度權(quán)益市場的投資機會，信美相互人壽首席投資官徐天舒對《證券日報》記者表示，市場或有反彈，但不一定有系統(tǒng)性機會，還是需要在細分領(lǐng)域把握投資機會。

　　談及二季度債券市場的投資機會，大家資產(chǎn)在接受《證券日報》記者采訪時表示，在當(dāng)前低利率背景下，長久期利率債仍然是保險資金拉長資產(chǎn)久期、匹配負債的重要工具。監(jiān)管引導(dǎo)保險行業(yè)降成本，也提升了長久期利率債的配置價值。

　　光大永明資產(chǎn)相關(guān)負責(zé)人對《證券日報》記者表示，預(yù)計二季度超長期國債和地方債供給逐步釋放，供給增加，長債收益率可能存在回調(diào)壓力，市場調(diào)整后或?qū)⒂瓉砀玫呐渲脮r機。

　　均衡配置、分散風(fēng)險

　　那么，在具體配置上，險資又會采取怎樣的投資策略呢？多家險企負責(zé)人表示，將把握發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力帶來的投資機會，同時加大在REITs、ABS等方面的配置力度。

　　劉暉表示，中國人壽堅持資產(chǎn)負債匹配的原則，今年大類資產(chǎn)配置基本會保持穩(wěn)定，但在具體的品種構(gòu)建上會有所加強。具體而言，在固收配置方面，在持續(xù)提升長久期資產(chǎn)配置的同時，會重點關(guān)注收益率具有優(yōu)勢的銀行資本債、存款等品種，把握交易機會以增厚收益。在權(quán)益配置方面，將更好發(fā)揮“關(guān)鍵少數(shù)”的作用，堅持策略多元和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，重點關(guān)注高股息股票的配置價值，降低權(quán)益組合波動性。在注重投資安全邊際的同時，提升權(quán)益配置能力，繼續(xù)把握在新質(zhì)生產(chǎn)力、高質(zhì)量發(fā)展方面的機遇。在另類投資方面，將進一步豐富投資策略，在加強信用資產(chǎn)配置的同時，加大在REITs、ABS以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等方面的布局，提升另類投資對整體投資組合的長期價值貢獻。

　　“今年要改善投資業(yè)績，將在做長、做寬和做深三方面發(fā)力。”在近日舉行的年度業(yè)績說明會上，新華保險董事長楊玉成表示，“做長”即堅持長期投資、價值投資理念，配置超長期產(chǎn)品和持有型資產(chǎn)；“做寬”即豐富投資品種和投資策略，特別是要加大符合國家戰(zhàn)略的、具有新經(jīng)濟特征的市場資產(chǎn)布局，分享中國發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的紅利；“做深”即重視投研，深度研究，深度挖掘，重點持有好的資產(chǎn)。

　　黃本堯表示，與2023年相比，今年的投資策略將有幾大變化，一是進一步加強資產(chǎn)負債管理，強化資產(chǎn)負債聯(lián)動，縮小資產(chǎn)負債久期缺口；二是進一步健全和完善全面風(fēng)險管理體系，提升風(fēng)險管理能力；三是積極把握投資機會，優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，進一步提升在新會計準(zhǔn)則下分類為“以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益”的金融資產(chǎn)的占比，增強投資收益的穩(wěn)定性；四是將積極推進另類投資的創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，比如通過REITs、類REITs、ABS等創(chuàng)新工具盤活實體經(jīng)濟中的優(yōu)質(zhì)存量資產(chǎn)，滿足險資的配置需求。