透視13家“問題”險企償付能力 增資“補血”能否破解困局

　　據(jù)中國證券報記者梳理，在已披露一季度償付能力報告的162家保險公司（不含再保險公司）中，有13家保險公司償付能力不達(dá)標(biāo)，包括5家人身險公司、8家財產(chǎn)險公司。

　　上述公司償付能力不達(dá)標(biāo)的主要原因是風(fēng)險綜合評級不過關(guān)。業(yè)內(nèi)人士表示，償付能力是保險公司對保單持有人履行賠付義務(wù)的能力，償付能力不達(dá)標(biāo)將使險企展業(yè)受限。記者注意到，為緩解償付能力壓力，多家公司加快增資“補血”步伐。此外，險企還應(yīng)通過加強風(fēng)險管理、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)等方式，不斷提高公司治理水平。

　　5家人身險公司不達(dá)標(biāo)

　　根據(jù)相關(guān)規(guī)定，保險公司需同時滿足核心償付能力充足率不低于50%、綜合償付能力充足率不低于100%、風(fēng)險綜合評級在B類及以上三項監(jiān)管要求，為償付能力達(dá)標(biāo)公司。不符合上述任意一項要求的，為償付能力不達(dá)標(biāo)公司。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，在已披露一季度償付能力報告的人身險公司中，北大方正人壽、華匯人壽、合眾人壽、平安養(yǎng)老險、三峽人壽五家公司償付能力不達(dá)標(biāo)。其中，北大方正人壽、三峽人壽的風(fēng)險綜合評級為D類，華匯人壽、合眾人壽、平安養(yǎng)老險的風(fēng)險綜合評級為C類。

　　平安養(yǎng)老險表示，2023年四季度公司的資金運用、保險業(yè)務(wù)得到了有效改善，風(fēng)險綜合評級得分已達(dá)到B類分?jǐn)?shù)，但由于監(jiān)管有關(guān)風(fēng)險綜合評級評價調(diào)整規(guī)則的原因，四季度公司風(fēng)險綜合評級暫維持上季度評級結(jié)果。

　　部分公司風(fēng)險綜合評級不達(dá)標(biāo)的原因為操作風(fēng)險。合眾人壽表示，風(fēng)險綜合評級為C類的主要原因為操作風(fēng)險較大所致。針對該類問題，公司將逐步推進(jìn)相關(guān)整改工作。華匯人壽表示，因公司治理相關(guān)問題整改工作尚未完成，監(jiān)管部門認(rèn)為公司操作風(fēng)險較大，風(fēng)險綜合評級結(jié)果由B類降為C類。

　　北大方正人壽表示，在可資本化風(fēng)險方面，2023年四季度償付能力充足率達(dá)標(biāo)，但受指標(biāo)時間維度等因素影響，可資本化得分仍處于低位水平，影響評級結(jié)果。該公司表示，根據(jù)償二代監(jiān)管要求，將不斷提升風(fēng)險管理能力水平，加強風(fēng)險綜合評級各大類風(fēng)險及其子類風(fēng)險的管控。

　　8家財產(chǎn)險公司不達(dá)標(biāo)

　　在已披露一季度償付能力報告的財產(chǎn)險公司中，共有安華農(nóng)險、安心財險、渤海財險、都邦財險、富德財險、華安保險、新疆前海財險、珠峰財險八家公司償付能力不達(dá)標(biāo)。

　　安心財險是這八家財險公司中唯一一家風(fēng)險綜合評級為D類的公司，且該公司核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率均為-874.01%，三個條件均未達(dá)標(biāo)。2020年四季度，安心財險的核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率由正轉(zhuǎn)負(fù)，風(fēng)險綜合評級也轉(zhuǎn)為D類，隨后便一直維持在D類。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，安心財險彼時償付能力驟降或與其信用保證保險業(yè)務(wù)“踩雷”有關(guān)。

　　安心財險表示，由于償付能力充足率為負(fù)值，公司已被責(zé)令暫停接受車險新業(yè)務(wù)，作為戰(zhàn)略險種的短期健康險也已無法經(jīng)營，公司業(yè)務(wù)發(fā)展目前處于停滯狀態(tài)。通過定量和定性評估，公司存在一定戰(zhàn)略風(fēng)險。公司正積極推進(jìn)增資工作，暫未能如期恢復(fù)償付能力水平，業(yè)務(wù)停滯狀態(tài)將延續(xù)。

　　整體來看，風(fēng)險綜合評級不達(dá)標(biāo)是險企償付能力“亮紅燈”的主要原因。安華農(nóng)險、渤海財險、都邦財險、富德財險、華安保險、前海財險、珠峰財險七家公司最新風(fēng)險綜合評級均為C級。與2023年底相比，安華農(nóng)險、富德財險、都邦財險、渤海財險的核心償付能力充足率，安華農(nóng)險、富德財險、都邦財險的綜合償付能力充足率均有所下滑。

　　部分公司在償付能力報告中披露了風(fēng)險綜合評級不達(dá)標(biāo)的原因。比如，安華農(nóng)險表示，公司2023年三四季度法人機構(gòu)風(fēng)險綜合評級（分類監(jiān)管）結(jié)果均為C類，主要原因為公司治理方面存在風(fēng)險。

　　都邦財險表示，公司風(fēng)險綜合評級為C主要是經(jīng)營情況不佳，盈利能力下降，償付能力充足率處于較低水平，公司治理等操作風(fēng)險方面存在一定問題所致。一是可資本化風(fēng)險，償付能力充足率連續(xù)低于150%，內(nèi)源性資本占比處于較低水平。二是公司治理結(jié)果不佳，導(dǎo)致操作風(fēng)險評分較低，三是盈虧情況、保費增速、已發(fā)生已報告未決賠款準(zhǔn)備金發(fā)展偏差率、立案注銷率等指標(biāo)在行業(yè)排名中處于較低水平。

　　增資“補血”步伐加快

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，若償付能力不達(dá)標(biāo)將對保險公司負(fù)債端業(yè)務(wù)開展和資產(chǎn)端運用產(chǎn)生掣肘。險企應(yīng)通過優(yōu)化業(yè)務(wù)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升內(nèi)生資本的能力，從而保持償付能力充足。今年以來，多家公司加快增資“補血”步伐，以緩解償付能力壓力。

　　據(jù)記者不完全統(tǒng)計，2024年以來已有中華聯(lián)合人壽、百年人壽、復(fù)星聯(lián)合健康、信泰人壽、恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老、中信保誠人壽、橫琴人壽、陽光人壽、恒邦財險、華泰人壽、安心人壽等保險公司獲批增資，增資金額超130億元。

　　此外，還有部分保險公司披露增資方案。比如，5月22日，都邦財險發(fā)布關(guān)于變更注冊資本有關(guān)情況的信息披露公告稱，各增資股東將以貨幣方式向公司合計投入資金2.44億元，本次增資擴股后公司注冊資本將由目前的27億元增加至29.44億元。“在公司采取一切措施降低最低資本的基礎(chǔ)上，增加資本金來提升實際資本是最有效提升公司償付能力充足率的方法?！倍及钬旊U在償付能力報告中指出。

　　今年以來，還有百年人壽、珠江人壽兩家保險公司分別發(fā)布公告稱不行使債券贖回選擇權(quán)。兩家公司分別自2023年一季度、2021年四季度后便未再披露過償付能力報告。國信證券非銀金融分析師孔祥認(rèn)為，償付能力充足率不達(dá)標(biāo)或是保險公司不贖回債券的直接原因。隨著負(fù)債端競爭加劇疊加資產(chǎn)端投資收益下行，部分中小險企競爭力下降甚至風(fēng)險開始暴露，資本補充需求提升。在此背景之下，部分中小險企償付能力持續(xù)承壓，或接近監(jiān)管“紅線”，進(jìn)而導(dǎo)致其保險資本補充債具有一定不贖回風(fēng)險。

　　不過，操作風(fēng)險、戰(zhàn)略風(fēng)險、流動性風(fēng)險等難以資本化的風(fēng)險也影響保險公司的償付能力。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，除了通過增資、發(fā)債等方式進(jìn)行“補血”，提高償付能力充足率之外，險企還需完善公司治理體系，健全公司風(fēng)險管理制度，提升風(fēng)險監(jiān)控能力，及時啟動應(yīng)急措施，同時提升專業(yè)隊伍穩(wěn)定性。部分存在問題的險企應(yīng)加強與監(jiān)管機構(gòu)溝通，盡快完成公司治理整改，根據(jù)公司業(yè)務(wù)規(guī)范啟動新業(yè)務(wù)新產(chǎn)品。