保障性租賃住房REITs有望持續(xù)擴容

　　近期，保障性租賃住房REITs（簡稱“保租房REITs”）再度受到市場關注。業(yè)內人士表示，發(fā)展保租房REITs，引導多主體投資，將有助于籌集長期權益資本，探索形成可持續(xù)發(fā)展的投融資模式。未來，保租房REITs有望持續(xù)擴容，市場化的長租房REITs也有望陸續(xù)破冰上市。

　　提供長期低成本資金

　　12月8日，證監(jiān)會副主席李超在首屆長三角REITs論壇暨中國REITs論壇2022年會上表示，加快打造REITs市場的保障性租賃住房板塊，研究推動試點范圍拓展到市場化的長租房及商業(yè)不動產等領域。

　　住房和城鄉(xiāng)建設部住房保障司副司長潘偉表示，住房和城鄉(xiāng)建設部將配合相關部門，完善保租房REITs相關政策。期待更多的保租房REITs項目在各方共同努力下快速投向市場，更好發(fā)揮保障性租賃住房惠民生、調結構、穩(wěn)增長的積極作用。

　　業(yè)內人士表示，發(fā)展保租房REITs，引導多主體投資，將有助于籌集長期權益資本，探索形成可持續(xù)發(fā)展的投融資模式。募集資金繼續(xù)用于建設保障性租賃住房，將有效擴大供應規(guī)模。按照上市企業(yè)要求進行項目管理，也有利于提高保障房運營管理水平，為新市民、青年人提供更優(yōu)質服務。

　　ICCRA住房租賃產業(yè)研究院院長趙然表示，“十四五”期間，保障性租賃住房建設在全國加速落地。探索形成推力金融化、主體多樣化、供給品質化的住房租賃中國模式，是我國住房租賃行業(yè)落實高質量發(fā)展的必由之徑。公募REITs讓市場充分認識到金融工具賦能住房租賃行業(yè)實現商業(yè)模式閉環(huán)的可行性。銀行、保險機構、信托公司等金融機構開始積極參與住房租賃行業(yè)，為行業(yè)發(fā)展提供長期且低成本的資金。

　　我國的住房租賃行業(yè)從發(fā)展伊始就與金融市場、金融工具的發(fā)展相匹配、相同步。行業(yè)整體是以“投融建管退”的金融商業(yè)閉環(huán)來建構的。尤其是保障性租賃住房公募REITs機制的完善，以終為始為行業(yè)參與者提供了一條清晰的發(fā)展路徑。險資、信托的入局，依托資金的成本優(yōu)勢，能夠降低企業(yè)資金壓力，有利于持續(xù)輸出品質更有保障、穩(wěn)定性更高的租賃住房產品。

　　長租房REITs有望破冰上市

　　中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究負責人劉水分析認為，目前已有紅土深圳安居REIT、中金廈門安居REIT、華夏北京保障房REIT等多只保租房REITs上市，未來保租房REITs有望持續(xù)擴容。市場化的長租房REITs也有望陸續(xù)破冰上市。

　　中金公司研報顯示，目前重點大中城市已陸續(xù)出臺保租房認定標準，在框架上具備較強的一致性，比如在面積標準、租金標準、運營標準、準入標準等領域都存在許多共同要求。保租房REITs的中短期擴容路徑比較清晰，更多城市將以人才公寓和公租房的形式來參與發(fā)行。除集中式的保租房產品外，分散式的產品有望陸續(xù)上市。

　　趙然表示，一方面，公募REITs等金融工具、險資信托等更著眼長投資周期的資金破解了住房租賃行業(yè)的“模式難題”，提供了護航資本。另一方面，多元的主體，尤其是保障房中心、地方城投等熟悉當地市場的主體的加入，進一步在產品設計上、運營管理上拓寬了思路。推力金融化、主體多元化，為供給品質化提供了良性循環(huán)的動力。