昨日，兩市震蕩盤整，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)有所反彈。而在上漲的行業(yè)板塊中，申萬一級汽車指數(shù)上漲1.18%，位列申萬一級28個行業(yè)之首。板塊內東方精工、鈞達股份、江鈴汽車漲停，金龍汽車上漲7.72%，京威股份上漲6.58%，華達科技上漲6.45%，申達股份、長城汽車等個股的漲幅也超過了5%。
對于汽車板塊，分析人士表示，在汽車消費刺激政策逐步落地的背景下，行業(yè)銷量增速的反轉有望在三季度逐步兌現(xiàn)。
零售端乘用車增速轉正
近期在大市走弱的情況下，汽車板塊走勢相對穩(wěn)健。近五個交易日，汽車板塊累計下跌2.84%，行業(yè)表現(xiàn)位居申萬行業(yè)第五位，昨日更是以1.18%的漲幅位居申萬一級行業(yè)首位。
從汽車行業(yè)基本面來看，近日，乘聯(lián)會發(fā)布的2019年6月乘用車銷量數(shù)據(jù)顯示：6月狹義乘用車批發(fā)銷量為168.7萬輛，同比下降7.9%；狹義乘用車零售銷量為176.6萬輛，同比增長4.9%；新能源乘用車批發(fā)銷量為13.4萬輛，同比增長98.7%。1月至6月，狹義乘用車累計批發(fā)銷量為995.1萬輛，同比下降13.9%；狹義乘用車累計零售銷量為995.4萬輛，同比下降9.3%；新能源乘用車累計批發(fā)銷量為57.7萬輛，同比增長65.9%。
6月狹義乘用車零售銷量環(huán)比增長11.6%，同比增長4.9%，實現(xiàn)了自2018年6月以來的首次正增長。國金證券分析師張帥表示，促銷清庫效果明顯，零售銷量同比轉正，終端庫存大幅下降，國內多地提前實施國六標準是拉動本月零售銷量的重要原因。
張帥認為，2019年二季度大幅優(yōu)惠清庫存將透支后續(xù)月份部分銷量，短期內市場面臨調整，銷量承壓；但隨著車型豐富和政策落地，乘用車市場有望逐步回暖。
6月新能源乘用車銷量環(huán)比增長38.7%，同比增長98.7%。對于新能源乘用車銷量的大幅上漲，張帥表示，過渡期后地補取消、補貼大幅退坡，車廠仍存在過渡期完成搶裝的行為；同時上年過渡期結束較早，同期基數(shù)相對較低，使得6月新能源乘用車同比高增長。
關注龍頭企業(yè)
在6月零售端乘用車增速轉正的情況下，對于汽車板塊的投資應該如何來看？
華鑫證券表示，未來我國汽車行業(yè)的競爭將不斷加劇，唯有具備技術、資金、研發(fā)、品牌等綜合優(yōu)勢的龍頭企業(yè)有能力持續(xù)受益，結構性機會將是長期關注重點。在當前時點，汽車行業(yè)正面臨整體盈利周期的低點，隨著逐步的去庫存及國內宏觀經(jīng)濟的企穩(wěn)，行業(yè)復蘇預期正在形成。
國金證券表示，市場短期內面臨調整，但后續(xù)有望回暖。建議關注行業(yè)技術領先、產(chǎn)品豐富的龍頭企業(yè)。
國盛證券表示，短期來看，7月主機廠仍舊主動控制批發(fā)銷量，但從中長期來看利空出盡，行業(yè)恢復自身修復的向上周期階段�？春眯袠I(yè)進入自發(fā)性的復蘇過程中，預期行業(yè)格局將得到重塑，龍頭企業(yè)得以受益。
中銀國際證券表示，汽車本輪庫存周期即將見底，國家到地方頻出汽車消費刺激政策，部分地區(qū)提前實施國六加速去庫存，乘用車有望迎來新一輪復蘇周期。從中長期來看，國內汽車千人保有量還處于較低水平，仍存在較大發(fā)展空間，出口業(yè)務也有望成為新增長點。乘用車投資關注兩條主線：第一，集中度提升；第二，邊際改善。
