把握重要時點 券商建議三階段布局

　　9月22日A股市場出現(xiàn)普漲行情。在業(yè)內(nèi)人士看來，市場成交快速縮量預(yù)示著賣盤消化已近尾聲，市場中樞上移的宏觀條件正在逐步具備，假期前后是重要的布局時點。具體配置方面，建議按照順周期、科技、白馬股三階段策略布局；此外，具有央國企背景的高股息資產(chǎn)等品種同樣值得關(guān)注。

　　市場底部正在夯實

　　經(jīng)歷持續(xù)調(diào)整后，9月22日A股市場出現(xiàn)普漲行情。從市場板塊表現(xiàn)看，以通信、傳媒、計算機為代表的TMT板塊出現(xiàn)強勁反彈，帶動市場整體交投回暖。

　　“短期來看，隨著極致縮量后的情緒爆發(fā)，前期調(diào)整幅度較大的新能源與AI賽道有望迎來超跌反彈。中期來看，隨著國內(nèi)宏觀經(jīng)濟的拐點正在逐步形成，疊加降準(zhǔn)政策落地，進一步推動信用擴張節(jié)奏，市場中樞上移的宏觀條件正在逐步具備。”結(jié)合對近期市場行情的分析，西部證券首席策略分析師易斌認(rèn)為，“市場將迎接紅十月�！�

　　市場底部反彈背后是近期一系列政策持續(xù)加碼落地。在中信證券首席策略師秦培景看來，一系列政策合力起效后，后續(xù)政策仍有加碼空間，國內(nèi)經(jīng)濟拐點逐漸明確，并將得到數(shù)據(jù)不斷驗證；從市場交易情況看，市場成交快速縮量預(yù)示著賣盤消化已近尾聲，市場底部正在夯實，假期前后是重要的布局時點。

　　在中銀證券首席策略分析師王君看來，基本面修復(fù)是這波行情上漲的第一推動力。預(yù)計全A非金融企業(yè)凈利潤增速將在三季度觸底，四季度呈現(xiàn)V型修復(fù)，而盈利企穩(wěn)回升同樣有利于估值修復(fù)。此外，活躍資本市場政策的累積會增加估值修復(fù)斜率。

　　關(guān)注四方向投資機遇

　　對于后市配置，秦培景建議堅持順周期、科技、白馬股三階段策略布局：“第一階段，在政策還未充分兌現(xiàn)之前，積極布局直接受益于政策的順周期行業(yè)，包括物業(yè)管理、家居、消費建材、煤炭、有色、化工等；第二階段，政策落地帶動市場情緒恢復(fù)之后，積極布局前期跌幅較大的科技行業(yè)，關(guān)注半導(dǎo)體、AI國產(chǎn)化、信創(chuàng)的事件催化，消費電子的產(chǎn)品創(chuàng)新和訂單改善進展等；第三階段，隨著實體經(jīng)濟進入復(fù)蘇區(qū)間，外資重倉板塊有望迎來業(yè)績和估值的雙重拐點，典型代表包括新能源、互聯(lián)網(wǎng)、消費和醫(yī)藥當(dāng)中的白馬品種。”

　　從行業(yè)比較視角出發(fā)，國泰君安證券首席策略分析師方奕認(rèn)為，投資重點不在公司是否超預(yù)期，而在于是否在交易策略上有空間，要選擇風(fēng)險特征不高、預(yù)期分歧大、微觀結(jié)構(gòu)好的行業(yè)與公司�？萍贾圃祛I(lǐng)域，建議布局微觀交易結(jié)構(gòu)優(yōu)化的電子、機械、軍工、通信；金融周期領(lǐng)域，建議關(guān)注非銀反彈及交易結(jié)構(gòu)優(yōu)化的細(xì)分行業(yè)；紅利策略方面，推薦具有央國企背景、具有特許經(jīng)營優(yōu)勢且內(nèi)在價值穩(wěn)定的高股息資產(chǎn)。

　　中泰證券首席策略分析師徐馳建議后續(xù)可適當(dāng)均衡配置，關(guān)注四個方向投資機遇：“一是科技中半導(dǎo)體、數(shù)據(jù)要素等或有更大力度政策支持；二是新一輪國企改革拉開序幕，以電力為代表的央企公用事業(yè)現(xiàn)金流穩(wěn)健，且其市場化改革與混改力度或加大，后續(xù)可以挖掘燃?xì)�、自來水、環(huán)保、高鐵等細(xì)分領(lǐng)域；三是大眾消費‘困境反轉(zhuǎn)’的逢低布局機會，以及休閑食品、小家電、國產(chǎn)服裝化妝品等方向；四是中藥、創(chuàng)新藥等醫(yī)藥品種逢調(diào)整可逐步布局。”