銀河證券：周期行業(yè)補(bǔ)漲是資金求穩(wěn)的權(quán)宜之計(jì) 并非市場的主賽道

　　銀河證券指出，近期市場延續(xù)熱門賽道公司股價(jià)回歸理性，周期行業(yè)補(bǔ)漲的態(tài)勢。維持“牛市下半場”觀點(diǎn)，周期行業(yè)補(bǔ)漲是資金求穩(wěn)的權(quán)宜之計(jì)，并非市場的主賽道，目前依然不是“高性價(jià)比的決勝時(shí)刻”，但牛市結(jié)束的信號也沒有到，熱門賽道及白馬股距離安全邊際依然較大，但高估值的近期下跌使市場性價(jià)比提升，醞釀反彈動力。我們的策略是“守穩(wěn)待事（勢）”。

　　建議關(guān)注：1） 事件型機(jī)會，重點(diǎn)是“十四五”規(guī)劃帶來的超預(yù)期行業(yè)機(jī)會；2）相關(guān)周期板塊，房地產(chǎn)、券商保險(xiǎn)等，周期中的成長公司，光伏、化工（尤其是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈）、機(jī)械、建材和家居等；3）疫苗、創(chuàng)新藥、調(diào)味品等熱門賽道估值近期下滑20%，堅(jiān)持買跌+不追高原則，等待高性價(jià)比時(shí)刻；4）上漲邏輯遭遇重挫的半導(dǎo)體行業(yè)，估值下跌較多、風(fēng)險(xiǎn)釋放較多，在華為等不利事件改善前，應(yīng)該是超跌反彈的波段機(jī)會；

　　選股原則：科技、醫(yī)藥、消費(fèi)等優(yōu)質(zhì)賽道公司估值下跌到合理區(qū)間，依然是首選！買所在行業(yè)最好的或彈性最大的，不買市盈率/市凈率最低的，警惕“低市盈率陷阱”（周期性公司）。不對缺乏成長的周期股期望過高。