凈買入額兩連增 融資客積極調倉

　　隨著A股出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，滬深市場融資凈買入額連續(xù)兩個交易日正增長。Wind數(shù)據(jù)顯示，3月30日、3月29日兩市融資凈買入額分別為2.50億元、17.23億元，此前一交易日為凈賣出23.17億元。

　　整體看，融資客在一季度（截至3月30日）大舉買入有色金屬、電氣設備、化工板塊標的，拋售國防軍工、計算機、非銀金融板塊標的。不過，從近期融資客加倉路徑看，其偏好有了轉變。近一周（3月23日至3月30日），非銀金融、公用事業(yè)板塊標的成為融資客“心頭好”，醫(yī)藥生物、有色金屬板塊標的出現(xiàn)巨額融資凈賣出。

　　非銀金融重獲青睞

　　從周度數(shù)據(jù)看，截至3月30日，本周融資凈買入額累計為19.73億元；而截至3月26日當周、截至3月19日當周、截至3月12日當周、截至3月5日當周均為融資凈賣出，融資凈賣出金額分別為19.51億元、2.97億元、184.36億元、41.24億元。

　　對比融資客近期與一季度整體投資偏好不難發(fā)現(xiàn)——近期融資客正在積極調倉，非銀金融板塊重獲融資客青睞。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，融資客在一季度（截至3月30日）大舉買入有色金屬、電氣設備、化工板塊標的，期間累計凈買入金額分別為98.53億元、86.21億元、78.59億元；明顯拋售國防軍工板塊標的，累計凈賣出金額為50.80億元，計算機、非銀金融、電子板塊標的累計凈賣出金額均超40億元。

　　不過，從近期融資客加倉路徑看，其偏好有了轉變。近一周（3月23日至3月30日），非銀金融、公用事業(yè)板塊標的成為融資客“心頭好”，凈買入金額均超8億元，電氣設備板塊凈買入金額為6.81億元；醫(yī)藥生物、有色金屬板塊標的被巨額凈賣出，凈賣出金額均超20億元。

　　關注結構性機會

　　隨著A股企穩(wěn)跡象出現(xiàn)，市場風格后續(xù)如何演繹、機構重倉股會否卷土重來等問題成為投資者關注焦點。

　　從近一周融資客集中加倉的股票情況看，其配置較為均衡。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，3月23日至3月30日期間，融資凈買入金額排名靠前股票中，既有寧德時代、招商銀行、東方財富、海康威視、順豐控股等各個領域的“茅”，也有深圳能源、長源電力等“碳中和”題材股，還有光大證券、海通證券等業(yè)績靚麗的券商股。

　　在分析人士看來，A股市場短期內仍延續(xù)震蕩走勢，可以關注結構性機會。投資策略上，在防御的同時，建議積極尋找估值與盈利增速匹配度高的品種。

　　安信證券首席策略分析師陳果認為，4月市場迎來2020年年報和2021年一季報密集披露期，核心資產基本面非常景氣，會用盈利消化一定的“泡沫”；另外機構近期也有調倉動作，這或意味著低估值板塊再平衡。

　　在華鑫證券首席策略分析師嚴凱文看來，隨著信用收斂帶來估值水平收斂，以及“抱團”瓦解，A股已經進入結構再梳理階段。市場需要根據(jù)年報、季報梳理新冠肺炎疫情對行業(yè)、對公司損益影響是階段性還是持久性的，對行業(yè)與公司基本面狀況與趨勢也有再梳理的需求。