北向資金短期波動(dòng)引關(guān)注 業(yè)內(nèi)人士：不代表外資全貌 更無(wú)法反映A股整體態(tài)勢(shì)
中證網(wǎng)訊（記者 黃一靈）今年以來(lái)，北向資金短期波動(dòng)引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，北向資金并不能代表外資的全部情況，更無(wú)法全面準(zhǔn)確反映A股市場(chǎng)的整體態(tài)勢(shì)。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，北向資金的買(mǎi)入和賣(mài)出跟大盤(pán)的漲跌并沒(méi)有明顯的相關(guān)性。
規(guī)模方面，數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，A股市值84.88萬(wàn)億元，全年成交金額223.88萬(wàn)億元，而北向資金的交易和持股占比分別為5.31%和2.64%。
結(jié)構(gòu)方面，在東吳證券首席策略分析師陳剛看來(lái)，北向資金既不能代表外資的全部情況，也無(wú)法全面準(zhǔn)確反映A股市場(chǎng)的整體態(tài)勢(shì)。
陳剛認(rèn)為，首先，A股上市公司均為境內(nèi)企業(yè)，投資者也以境內(nèi)投資者為主，A股市場(chǎng)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)主要取決于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和境內(nèi)投資者情緒。其次，境外投資者除通過(guò)滬深港通投資A股外，還通過(guò)QFII、RQFII投資A股，由于兩種機(jī)制的業(yè)務(wù)模式、標(biāo)的范圍和資金監(jiān)管等均有所不同，具有一定的互補(bǔ)關(guān)系和替代效應(yīng)，部分境外投資者通過(guò)滬深港通買(mǎi)入A股的同時(shí)，可能通過(guò)QFII、RQFII進(jìn)行反向操作，反之亦然。最后，從北向資金配置行業(yè)來(lái)看，其風(fēng)格更偏價(jià)值，資金更喜歡持有“核心資產(chǎn)”，即以茅臺(tái)為代表的大市值龍頭白馬股，主要分布在食品飲料、電力設(shè)備、新能源、銀行、醫(yī)藥等行業(yè)，其他行業(yè)配置比例較低。
“同時(shí)投資者需要關(guān)注的一點(diǎn)是，現(xiàn)在北向資金里有大量的對(duì)沖基金存在，它們的持股周期很短，買(mǎi)入和賣(mài)出的背后往往都有一些消息面的邊際變化�！� 銀華基金基金經(jīng)理李曉星進(jìn)一步稱(chēng)，從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，北向資金的買(mǎi)入和賣(mài)出跟大盤(pán)的漲跌并沒(méi)有明顯的相關(guān)性。依賴(lài)北向資金凈買(mǎi)賣(mài)數(shù)據(jù)作為投資決策的參考，容易讓投資者對(duì)市場(chǎng)形勢(shì)形成誤判。
毫無(wú)疑問(wèn)的是，對(duì)外開(kāi)放是現(xiàn)代資本市場(chǎng)的內(nèi)在要求。站在新的歷史節(jié)點(diǎn)上，資本市場(chǎng)開(kāi)放的步伐會(huì)越來(lái)越快，開(kāi)放的大門(mén)也會(huì)越開(kāi)越大。陳剛認(rèn)為，隨著我國(guó)綜合國(guó)力不斷提升，A股市場(chǎng)逐漸成為全球最具吸引力的投資市場(chǎng)之一。因此，國(guó)際游資、外國(guó)機(jī)構(gòu)資金也會(huì)加大對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的配置規(guī)模，市場(chǎng)資金來(lái)源、投資策略也將更加多元化。中信建投證券首席策略官陳果稱(chēng)，面對(duì)日益開(kāi)放的市場(chǎng)環(huán)境，投資者特別是專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)在投資中面臨的各類(lèi)信息、影響因素越來(lái)越多，就更需要厘清中期趨勢(shì)和短期波動(dòng)，區(qū)分主要矛盾和次要因素。
“我們更應(yīng)該看到，近期針對(duì)市場(chǎng)的波動(dòng)，監(jiān)管出臺(tái)了大量的政策直擊痛點(diǎn)。從長(zhǎng)期的角度來(lái)說(shuō)，上市公司和投資者的雙贏才是長(zhǎng)期的良性發(fā)展之道。政策效應(yīng)和落地效果逐步顯現(xiàn)，將對(duì)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康運(yùn)行形成有力支撐。相信隨著國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期的資金不斷入市，A股的投資者生態(tài)在未來(lái)也會(huì)變得越來(lái)越好�！崩顣孕潜硎�。
