大額增量資金在途 A股震蕩向上趨勢(shì)不改

　　5月21日，A股市場(chǎng)震蕩走強(qiáng)，權(quán)重股表現(xiàn)亮眼，上證指數(shù)逼近3400點(diǎn)。截至收盤，創(chuàng)業(yè)板指漲近1%，整個(gè)A股市場(chǎng)超1600只股票上漲，黃金珠寶、動(dòng)力電池、煤炭等板塊表現(xiàn)亮眼。市場(chǎng)成交放量，成交額為1.21萬(wàn)億元。

　　資金面上，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月21日中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)稿時(shí)，今年以來(lái)已有近1500家上市公司發(fā)布回購(gòu)相關(guān)公告，涉及回購(gòu)金額上限超1100億元。超880家上市公司真金白銀投入市場(chǎng)實(shí)施回購(gòu)，合計(jì)回購(gòu)金額超600億元。

　　分析人士認(rèn)為，政策支持下，未來(lái)上市公司增持回購(gòu)規(guī)模有望持續(xù)提升。短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升和基本面預(yù)期改善，A股仍將處于震蕩穩(wěn)步向上的趨勢(shì)中。

　　A股市場(chǎng)放量上漲

　　5月21日，權(quán)重股拉升帶動(dòng)A股市場(chǎng)上漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、北證50指數(shù)分別上漲0.21%、0.44%、0.83%、0.39%，科創(chuàng)50指數(shù)下跌0.22%，上證指數(shù)報(bào)收3387.57點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收2065.39點(diǎn)。

　　權(quán)重股走強(qiáng)，大盤股集中的上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)分別上漲0.43%、0.47%，而小微盤股集中的中證1000指數(shù)、中證2000指數(shù)、萬(wàn)得微盤股指數(shù)分別下跌0.23%、0.80%、0.94%。

　　權(quán)重股拉動(dòng)指數(shù)上漲的情況下，個(gè)股跌多漲少，整個(gè)A股市場(chǎng)上漲股票數(shù)為1615只，84只股票漲停，3604只股票下跌，3只股票跌停。

　　當(dāng)日A股市場(chǎng)成交額為1.21萬(wàn)億元，較前一個(gè)交易日增加31億元，其中滬市成交額為4659.57億元，深市成交額為7075.21億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月21日收盤，A股總市值為97.21萬(wàn)億元，較前一個(gè)交易日增加0.17萬(wàn)億元。

　　從盤面上看，黃金珠寶、動(dòng)力電池、煤炭等板塊表現(xiàn)亮眼，銀行、醫(yī)藥等板塊也走強(qiáng)。申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，煤炭、有色金屬、電力設(shè)備行業(yè)領(lǐng)漲，分別上漲2.55%、2.05%、1.11%；美容護(hù)理、電子、社會(huì)服務(wù)行業(yè)跌幅居前，分別下跌1.09%、0.93%、0.87%。

　　領(lǐng)漲的煤炭行業(yè)中，大有能源漲停，山煤國(guó)際漲逾6%，晉控煤業(yè)、遼寧能源均漲逾5%，陜西煤業(yè)漲逾4%。

　　表現(xiàn)搶眼的動(dòng)力電池板塊中，領(lǐng)湃科技20%漲停，國(guó)軒高科漲停，翔豐華漲逾5%，當(dāng)升科技、星源材質(zhì)、寧德時(shí)代均漲逾4%。其中，寧德時(shí)代為5月21日對(duì)深證成指、創(chuàng)業(yè)板指貢獻(xiàn)度最大的股票，對(duì)創(chuàng)業(yè)板指貢獻(xiàn)點(diǎn)數(shù)達(dá)18.20點(diǎn)，超過(guò)當(dāng)日創(chuàng)業(yè)板指上漲點(diǎn)數(shù)，強(qiáng)勢(shì)拉動(dòng)創(chuàng)業(yè)板指上漲。

　　華泰證券新能源行業(yè)首席分析師申建國(guó)表示，預(yù)計(jì)在2025年能看到半固態(tài)電池的批量交付和全固態(tài)電池方案的加速開發(fā)，目前車廠的品宣已經(jīng)進(jìn)入到競(jìng)賽階段，低空和機(jī)器人產(chǎn)業(yè)也是固態(tài)電池應(yīng)用的潛力市場(chǎng)，推薦固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈，相關(guān)環(huán)節(jié)包括：鹵化物/聚合物固態(tài)電解質(zhì)、鋰金屬集流體、電解質(zhì)膜、硅基負(fù)極、三元正極材料、干電極。

　　上市公司爆發(fā)回購(gòu)潮

　　當(dāng)前市場(chǎng)正處于上有壓力下有支撐的階段，資金面上，上市公司的回購(gòu)資金正持續(xù)流入市場(chǎng)。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月21日記者發(fā)稿時(shí)，剔除重復(fù)項(xiàng)后，今年以來(lái)已有近1500家上市公司發(fā)布回購(gòu)相關(guān)公告。

　　從今年以來(lái)公告回購(gòu)金額上限情況來(lái)看，涉及回購(gòu)金額上限超1100億元，美的集團(tuán)回購(gòu)金額上限合計(jì)為130億元，寧德時(shí)代回購(gòu)金額上限為80億元，貴州茅臺(tái)回購(gòu)金額上限為60億元，牧原股份、通威股份回購(gòu)金額上限均為40億元。值得注意的是，美的集團(tuán)發(fā)布了兩個(gè)回購(gòu)方案，一個(gè)回購(gòu)金額上限為100億元，一個(gè)回購(gòu)金額上限為30億元，回購(gòu)金額上限為30億元的回購(gòu)方案已實(shí)施一部分，回購(gòu)金額上限為100億元的回購(gòu)方案尚待實(shí)施。

　　今年以來(lái)共有882家上市公司實(shí)施回購(gòu)，合計(jì)回購(gòu)金額為607.93億元。在今年以來(lái)實(shí)施回購(gòu)的上市公司中，貴州茅臺(tái)、徐工機(jī)械、牧原股份、寧德時(shí)代、中遠(yuǎn)?？匾鸦刭?gòu)金額居前，分別為40.50億元、21.42億元、16.10億元、15.52億元、13.67億元，海康威視、三安光電、三一重工、紫金礦業(yè)已回購(gòu)金額均逾10億元，京滬高鐵已回購(gòu)金額逾9億元。包括上述10家上市公司在內(nèi)，今年以來(lái)有19家上市公司已回購(gòu)金額超過(guò)5億元。

　　從市場(chǎng)表現(xiàn)情況來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月21日，今年以來(lái)已回購(gòu)金額居前十的股票平均漲幅為6.12%，跑贏大盤，漲幅最大的為紫金礦業(yè)，今年以來(lái)累計(jì)上漲22.29%。

　　另外，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月21日記者發(fā)稿時(shí)，今年以來(lái)已有276家上市公司發(fā)布獲回購(gòu)增持貸款用于回購(gòu)的相關(guān)公告，以貸款金額上限計(jì)算，貸款總額為484.63億元。在已披露“回購(gòu)貸”的上市公司中，牧原股份、海爾智家、中國(guó)中鐵回購(gòu)貸款金額上限居前，分別為25億元、18億元、16億元，廈門象嶼、美的集團(tuán)、三安光電回購(gòu)貸款金額上限均在10億元以上。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，回購(gòu)增持貸款作為一種金融工具，能夠?yàn)樯鲜泄净蚬蓶|個(gè)人提供低成本的資金支持，幫助上市公司及重要股東更有效地實(shí)施回購(gòu)和增持計(jì)劃。

　　方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家燕翔表示，上市公司增持回購(gòu)對(duì)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展有著重要的積極意義，在政策支持下，未來(lái)上市公司增持回購(gòu)規(guī)模有望持續(xù)提升。增持回購(gòu)持續(xù)增加也反映出我國(guó)上市公司的自身實(shí)力在不斷增強(qiáng)。

　　市場(chǎng)情緒有望改善

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月21日收盤，萬(wàn)得全A滾動(dòng)市盈率為19.22倍，滬深300滾動(dòng)市盈率為12.65倍，相較其他市場(chǎng)，A股市場(chǎng)估值仍具有性價(jià)比。

　　對(duì)于A股市場(chǎng)，華西證券首席策略分析師李立峰表示，短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升和基本面預(yù)期改善，A股主要指數(shù)向上突破4月初缺口；與此同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)外部因素反復(fù)的擔(dān)憂仍存在，因此在當(dāng)前位置部分資金止盈情緒有所升溫。往后看，A股仍將處于震蕩穩(wěn)步向上的趨勢(shì)中，穩(wěn)定和活躍資本市場(chǎng)的政策助力指數(shù)中樞不斷上移。例如，第三批險(xiǎn)資長(zhǎng)期投資試點(diǎn)、公募基金管理費(fèi)收取模式改革、上市公司并購(gòu)重組新規(guī)等，均有利于為A股注入增量資金和提升市場(chǎng)活躍度。

　　中信證券首席A股策略師裘翔表示，海外環(huán)境方面，美國(guó)貿(mào)易政策的能見度正在不斷恢復(fù)，“硬數(shù)據(jù)”未出現(xiàn)大幅惡化，有利于風(fēng)險(xiǎn)偏好及投資者情緒回升。國(guó)內(nèi)政策方面，4月政治局會(huì)議強(qiáng)化底線思維、充分備足預(yù)案，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)政策的整體情緒雖略有降溫但整體水平并不低。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面方面，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)整體平穩(wěn)，出口數(shù)據(jù)大超預(yù)期，貿(mào)易因素對(duì)投資者情緒的壓制有望明顯緩解。公司經(jīng)營(yíng)與盈利方面，4月受到貿(mào)易因素的影響，中國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況整體有所回落，后續(xù)對(duì)公司盈利的擔(dān)憂情緒同樣有望緩解。5月市場(chǎng)整體情緒有望得到改善。

　　“4月社融存量同比增速回升至8.7%，預(yù)示基本面及A股盈利上行趨勢(shì)不改?！敝秀y證券首席策略分析師王君表示，隨著寬貨幣階段性落地，短期市場(chǎng)或缺乏有力上行催化，但基本面修復(fù)及政策釋放預(yù)期尚未證偽，市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)有限，短期市場(chǎng)或進(jìn)入熱點(diǎn)及風(fēng)格加速輪動(dòng)階段。風(fēng)格上，權(quán)重股的增配行情對(duì)市場(chǎng)風(fēng)格構(gòu)成短期擾動(dòng)，成長(zhǎng)主線不改，新一輪趨勢(shì)形成可等待增量催化因素。