債轉(zhuǎn)股獲5000億元“彈藥”項目將加速落地

　　“中國信達(dá)目前已落地11個市場化債轉(zhuǎn)股項目，涉及轉(zhuǎn)股總金額139億元。除已落地的項目外，目前正在推進的項目有十幾個，配套完成擬轉(zhuǎn)股債權(quán)收購超過100億元。同時注冊成立了總規(guī)模500億元的降杠桿基金，以充分吸引社會資金參與降杠桿工作。”中國信達(dá)總裁助理陳延慶日前在銀行業(yè)例行新聞發(fā)布會上透露。

　　央行定向降準(zhǔn)于日前正式落地，擬釋放約7000億元流動性。其中，5000億元用于支持市場化法治化“債轉(zhuǎn)股”項目，同時撬動相同規(guī)模的社會資金參與。

　　陳延慶表示，此次央行定向降準(zhǔn)充分體現(xiàn)了政府加快推進市場化法治化債轉(zhuǎn)股落地實施，同時調(diào)動社會資金參與度，支持實體經(jīng)濟發(fā)展的要求。

　　在蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟研究中心主任黃志龍看來，定向降準(zhǔn)為市場化債轉(zhuǎn)股提供了充足資金和流動性支持，而此前商業(yè)銀行參與債轉(zhuǎn)股的積極性不高，主要是面臨參與轉(zhuǎn)股資金籌集困難等問題。

　　債轉(zhuǎn)股本身是結(jié)構(gòu)性去杠桿的重要手段。近年來，盡管政府多次出臺相關(guān)政策推動債轉(zhuǎn)股項目發(fā)展，但簽約多、落地難的現(xiàn)象仍較為明顯。據(jù)華泰證券測算，目前五大商業(yè)銀行債轉(zhuǎn)股簽約量約為1.6萬億元，加上股份行和城商行的簽約量，銀行業(yè)總簽約量約為2萬億元，但落地項目規(guī)模不足5000億元。

　　此輪債轉(zhuǎn)股參與主體多元化特征十分明顯。黃志龍認(rèn)為，當(dāng)前債轉(zhuǎn)股的實施機構(gòu)既有傳統(tǒng)的華融、信達(dá)等四大資產(chǎn)管理公司，工農(nóng)中建交也設(shè)立債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu)的子公司，同時地方政府與四大資產(chǎn)管理公司共同設(shè)立地方性資產(chǎn)管理公司。

　　“未來，不排除證券公司等金融機構(gòu)將積極參與債轉(zhuǎn)股籌資，成為債轉(zhuǎn)股的實施機構(gòu)。債轉(zhuǎn)股實施主體多元化有利于在各機構(gòu)之間實現(xiàn)相互競爭，形成市場化債轉(zhuǎn)股的資金籌集、轉(zhuǎn)股對價等機制。”黃志龍表示。