美聯(lián)儲(chǔ)傳來(lái)大消息，明年將至少加息3次？A股怎么走？

　　（原標(biāo)題：深夜重磅！美股突然跳漲500點(diǎn)，發(fā)生了什么？美聯(lián)儲(chǔ)傳來(lái)大消息，明年將至少加息3次？中概股受挫，A股怎么走？）

　　美聯(lián)儲(chǔ)再次成為了全球市場(chǎng)的“主角”。

　　北京時(shí)間12月16日凌晨三點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)公布12月貨幣政策委員會(huì)決議聲明，保持0到0.25%的政策利率聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間不變，符合市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)將縮減債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃的速度翻倍，從明年1月起每月減少購(gòu)債300億美元。

　　同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)近兩年的通脹增速預(yù)期，在評(píng)價(jià)通脹時(shí)刪除了解釋源于暫時(shí)性因素的說(shuō)辭，并釋放了加快步伐加息的信號(hào)。據(jù)會(huì)后公布的點(diǎn)陣圖顯示，多數(shù)官員預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)明年和后年將各加息三次，2024年加息2次。

　　靴子落地，美聯(lián)儲(chǔ)加速縮減購(gòu)債幾乎與預(yù)期一致，且加息前景逐漸明確，美股盤(pán)中上演大逆轉(zhuǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)公布決議公布后，美股三大指數(shù)集體跳漲，納斯達(dá)克、標(biāo)普、道瓊斯指數(shù)盤(pán)中深V反轉(zhuǎn)，在尾盤(pán)，三大指數(shù)均刷新了日內(nèi)新高。其中，道瓊斯指數(shù)從最低拉升超538點(diǎn)，納指盤(pán)中最大漲幅也超510點(diǎn)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)決議后，10年期美債收益率盤(pán)中大幅拉升，刷新2日高位；美元指數(shù)尾盤(pán)直線(xiàn)下挫。另外，大宗商品也出現(xiàn)了反彈，黃金、原油尾盤(pán)攀升，美油2022年1月合約漲1.02%，布油2022年2月合約漲0.92%。

　　但不少中概股卻遭遇大跌，百濟(jì)神州大跌超10%，京東跌5.14%，蔚來(lái)跌4.67%，拼多多跌4.04%，阿里巴巴、嗶哩嗶哩、滴滴、愛(ài)奇藝等跌幅均超3%。

　　美聯(lián)儲(chǔ)大動(dòng)作

　　北京時(shí)間12月16日凌晨03:00，美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）公布了2021年最后一份利率決議，半小時(shí)后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾召開(kāi)了新聞發(fā)布會(huì)，信息量非常巨大，全球市場(chǎng)一夜無(wú)眠。

　　首先，美聯(lián)儲(chǔ)宣布，聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策委員會(huì)FOMC的委員一致同意，將政策利率聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間維持在0%-0.25%不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。

　　在隨后的新聞發(fā)布會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，美國(guó)通脹偏高，迫使美聯(lián)儲(chǔ)加速Taper（減碼QE），減碼QE的速度提升一倍，至每個(gè)月減少購(gòu)債300億美元。同時(shí)，鮑威爾也表示近期新冠病例增加以及奧密克戎變異毒株的急速擴(kuò)散都對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。

　　這意味著，明年1月美聯(lián)儲(chǔ)的購(gòu)債規(guī)模將下降至600億美元，同時(shí)整個(gè)購(gòu)債項(xiàng)目也將在明年一季度末結(jié)束。

　　此前，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在本次會(huì)議上宣布將Taper（縮減購(gòu)債）的速度從每個(gè)月150億美元翻倍至300億美元，明年3月中旬之前完全結(jié)束Taper。因此，美聯(lián)儲(chǔ)的這番表態(tài)，完全符合市場(chǎng)預(yù)期。

　　同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步表示，距離完成Taper僅剩下兩次FOMC貨幣政策會(huì)議， 美國(guó)經(jīng)濟(jì)不再需要大規(guī)模（貨幣寬松政策的）支持，美聯(lián)儲(chǔ)希望有條不紊地完成Taper，而不是一蹴而就地結(jié)束。

　　此次美聯(lián)儲(chǔ)公布的加速縮減購(gòu)債的規(guī)模和時(shí)間點(diǎn)，與市場(chǎng)預(yù)期基本一致，也緩解了市場(chǎng)的“縮減恐慌”情緒，壓抑已久的美股徹底上演大逆轉(zhuǎn)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)的決議公布后，美股三大指數(shù)瞬間大幅跳漲，納斯達(dá)克、標(biāo)普、道瓊斯指數(shù)盤(pán)中深V反轉(zhuǎn)，尾盤(pán)三大指數(shù)均刷新盤(pán)中最高位，截止收盤(pán)，道指大漲超383點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)漲超1.6%，納指上漲328點(diǎn)，漲幅超2%。

　　今日凌晨，鮑威爾的講話(huà)，一定程度上緩解了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期收緊貨幣政策的擔(dān)憂(yōu)，暫時(shí)讓美股市場(chǎng)緩了一口氣。

　　明年至少加息三次？

　　加速縮減購(gòu)債規(guī)模，早已被市場(chǎng)充分預(yù)期，相比之下，美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)啟動(dòng)加息，市場(chǎng)更為關(guān)注。

　　但在今日凌晨的記者會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾明確表示，在Taper結(jié)束之前，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)開(kāi)啟加息進(jìn)程，同時(shí)其尚未針對(duì)完成Taper與開(kāi)始加息的時(shí)間間隔做決定，可能會(huì)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)之前就加息。

　　同時(shí)，鮑威爾進(jìn)一步表示，不會(huì)在完成Taper之前就開(kāi)始加息，F(xiàn)OMC利率預(yù)期并不意味著美聯(lián)儲(chǔ)有一個(gè)加息計(jì)劃。

　　被媒體問(wèn)及何時(shí)會(huì)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)時(shí)，鮑威爾稱(chēng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將急速增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)朝著充分就業(yè)這個(gè)目標(biāo)取得了進(jìn)展，預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將在2022年實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。

　　這也一定程度上緩解了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的擔(dān)憂(yōu)情緒。其實(shí)，在美聯(lián)儲(chǔ)釋放政策信號(hào)前夕，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的猜測(cè)預(yù)期，幾乎到了狂熱的狀態(tài)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)每季度發(fā)布一次的利率點(diǎn)陣圖，向來(lái)是當(dāng)季末議息會(huì)議時(shí)的一大看點(diǎn)。而今晚公布的點(diǎn)陣圖成為了全球市場(chǎng)的焦點(diǎn)。

　　據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)最新公布的點(diǎn)陣圖顯示，相比今年9月發(fā)布的點(diǎn)陣圖，預(yù)計(jì)2022年加息的美聯(lián)儲(chǔ)官員增加8人，增至17人，只有一人預(yù)計(jì)明年不會(huì)加息，共有12人預(yù)計(jì)屆時(shí)利率在0.75以上，約占預(yù)測(cè)總?cè)藬?shù)的67%，9月時(shí)只有3人這樣預(yù)測(cè)。

　　本次所有18人都預(yù)計(jì)2023年、即后年利率會(huì)高于1%，較9月預(yù)期這一水平的人數(shù)增加9人，其中11人預(yù)計(jì)后年利率高于1.5%，占預(yù)測(cè)總?cè)藬?shù)的61%以上，9月時(shí)這樣預(yù)測(cè)的只有3人。有13人預(yù)計(jì)2024年利率高于2%，占預(yù)測(cè)總?cè)藬?shù)的72%以上。

　　以一次加息25個(gè)基點(diǎn)估算，以上點(diǎn)陣圖結(jié)果就意味著，多達(dá)三分之二的官員預(yù)計(jì)，2022年全年美聯(lián)儲(chǔ)至少加息三次，在2022年加息的基礎(chǔ)上，約六成官員預(yù)計(jì)，2023年全年也將至少加息三次。七成官員預(yù)計(jì)，2024年全年至少加息兩次。

　　美聯(lián)儲(chǔ)還公布，聯(lián)儲(chǔ)官員的明后兩年利率預(yù)期中位值分別為0.9%和1.6%，較9月的上次預(yù)期均上升0.6個(gè)百分點(diǎn)，2024年預(yù)期利率中位值為2.1%，較9月上調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　很明顯，這份點(diǎn)陣圖成為了2021年以來(lái)最鷹派的一份點(diǎn)陣圖，也意味著，2022年美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息已經(jīng)是大概率事件。

　　高盛認(rèn)為，自上次FOMC會(huì)議以來(lái)，有關(guān)通脹和勞動(dòng)力市場(chǎng)的新信息支持更快的縮減步伐和提前加息，其最新預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)分別在明年5月、7月和11月各加息一次。

　　另外，貝萊德全球固定收益部門(mén)首席投資官Rick Rieder表示，早就應(yīng)該退出寬松政策了，美聯(lián)儲(chǔ)在加息后更有可能縮減資產(chǎn)負(fù)債表。

　　美國(guó)通脹風(fēng)險(xiǎn)加重

　　除了縮減購(gòu)債規(guī)模、加息，美國(guó)市場(chǎng)還非常關(guān)心當(dāng)前的通脹會(huì)否繼續(xù)加��？以及美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹的最新看法。

　　當(dāng)前，美國(guó)的通貨膨脹的各大指標(biāo)均連續(xù)爆表。12月初，美國(guó)相繼公布CPI、PPI兩大價(jià)格數(shù)據(jù)，美國(guó)11月CPI同比上升6.8%，連續(xù)第17個(gè)月上升，并創(chuàng)1982年6月以來(lái)最大單月升幅。美國(guó)11月PPI同比上升9.6%，創(chuàng)2010年以來(lái)最快升幅。

　　另外，美國(guó)政府編制的重要通脹指標(biāo)：個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)以及相應(yīng)的核心指標(biāo)也高于美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期。

　　在記者會(huì)上，鮑威爾終于承認(rèn)了“錯(cuò)誤”，其表示，9月6日勞工節(jié)以來(lái)，美國(guó)通脹頑固地處于高位的態(tài)勢(shì)變得明朗化，政策框架沒(méi)能預(yù)料到這樣高的美國(guó)通脹。

　　同時(shí)，鮑威爾進(jìn)一步表示，美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)對(duì)2022年通脹預(yù)期的上調(diào)是非常明顯的，美國(guó)通脹可能會(huì)變得更加頑固，這是一個(gè)實(shí)實(shí)在在的風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)通脹根深蒂固的風(fēng)險(xiǎn)肯定已經(jīng)加重，需要進(jìn)一步觀察未來(lái)數(shù)月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

　　本次會(huì)后發(fā)布的聲明和上次會(huì)議相比最大的變化在于，刪掉了通脹目前高企主要是“暫時(shí)性（transitory）因素”的體現(xiàn)這句話(huà)。

　　經(jīng)濟(jì)展望方面，美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)了今年的GDP增長(zhǎng)預(yù)期，連續(xù)兩次在經(jīng)濟(jì)展望中下調(diào)今年增長(zhǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)2021年美國(guó)GDP增長(zhǎng)5.5%，較9月公布的5.9%調(diào)低了0.4個(gè)百分點(diǎn)；預(yù)計(jì)2021年的PCE通脹預(yù)期為5.3%，較9月上調(diào)1.1個(gè)百分點(diǎn)；預(yù)計(jì)2021年的核心PCE通脹預(yù)期為4.4%，較9月分別上調(diào)0.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　在談及美國(guó)金融市場(chǎng)情況時(shí)，鮑威爾表示（股票等）資產(chǎn)的估值在一定程度上偏高。企業(yè)債務(wù)偏高，但違約率非常低。對(duì)美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）針對(duì)貨幣市場(chǎng)基金采取行動(dòng)表示贊賞。需要仔細(xì)研究穩(wěn)定幣是否受到合理的監(jiān)管，那些投機(jī)性的加密數(shù)字貨幣是風(fēng)險(xiǎn)，但不至于構(gòu)成（金融）穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)。